十大券商 |安信证券：超配农业，优选变革

冀东水泥上调评级至买入

公司水泥业务主要布局华北地区，水泥供需状况差，价格底部区域，未来存在小企业被淘汰及并购重组空间，业绩弹性较大。催化剂源于京津冀一体化政策及国企改革。2015年投资收益带来公司业绩高速增长。预计公司2014年-2016年的净利润增速分别为-85%、1880%、-58%，调高公司评级至买入-A，6个月目标价18元。

正泰电器目标价57.5元

公司采用供应链金融与电商相结合开启新的销售模式与盈利模式，深度参与能源互联 ，掌握三大入口。正泰将成为工业4.0中重要一员，预计工业自动化和新能源汽车、储能方面的标的将成为公司后续继续并购的目标，在环保方面的投资也可能继续加大。预计公司2014-2015年EPS分别为1.82元、2.3元、2.87元。买入-A投资评级，按照2015年25倍动态市盈率，6个月目标价57.5元。

【行业分析】

新能源汽车再迎重大利好

3月18日，交通部发布《关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》，新能源车推广应用再迎重大利好，各部委和地方政府支持政策有望持续发酵。

首推新能源客车龙头宇通客车、新能源乘用车龙头比亚迪、新能源电机龙头信质电机，新能源BMS（电池管理系统）龙头均胜电子，制动能量回馈系统供应商亚太股份，建议重点关注在新能源乘用车和客车销量上取得较大突破的江淮汽车、中通客车和金龙汽车；同时推荐受益于环保热潮下黄标车加速淘汰的中高端轻卡标的：江铃汽车、云内动力和威孚高科。

超配农业，优选变革

3月18日国务院常务会议部署推进农业可持续发展，加快农业现代化。农业迎来全面深化改革，“智慧农业+生物农业”是方向。1、变革角度：1）商业模式变革：首推：大北农，芭田股份。重点关注：新希望，正邦科技，江淮动力，辉丰股份。2）体制变革：重点关注“三驾马车”：ST大荒、亚盛集团、农发种业。3）动保行业变革：首推：金宇集团，其次天邦股份、天康生物、中牧股份。2、反转角度：先禽后猪。重点关注：华英农业（市值弹性大）、牧原股份（白马龙头股），其次正邦科技、ST民和、益生股份、圣农发展。

【公司点评】

强烈关注探路者

公司三大板块（户外用品、户外旅游、户外体育）布局有序进行，公司不能仅以体育改革政策受益者的眼光看待公司，其上市以来对户外产业链的陆续整合，验证公司作为户外服装龙头借助互联 思维实现了“大户外平台整合者”的华丽转型。维持预计公司2014-2016年EPS为0.58/0.69/0.82元，上调目标价34.5元，对应2015年50倍PE。维持“买入-B”的投资评级，强烈建议关注。

康得新目标价上调至50元

公司成长空间应当重估，光学膜、先进高分子膜材料和碳纤维三项目未来几年有百亿利润空间，而3D产业成型后盈利空间也在百亿元，新能源汽车更是国家战略大方向，未来每个产业的成功搭建和整合并购都能带来千亿市值的空间。预计公司14-16年EPS分别为1.05、1.52和2.30元，维持买入-A的评级，上调目标价至50元。

建议买入金宇集团

据测算，预计口蹄疫市场苗空间达38亿，国内口蹄疫市场苗未来仍有5倍空间，龙头企业将从动保行业升级中最受益。预计2015-2017年金宇集团净利润为5.64亿元/7.51亿元/9.8亿元，同比增39%/33%/31%，EPS为1.98/2.24/2.92元。公司后备品种丰富，业绩增长确定性高，未来公司国际化加速，给予2015年EPS对应33倍PE，上调目标价至65元，给予“买入-A”评级。

建议买入益佰制药

公司投资1.5亿元作为主发起人成立贵安科技银行。公司可充分利用民营银行的机制优势，在对互联 医药、移动医疗、医疗服务产业布局时，实现对产业支撑的快速响应和深入全面的风险控制，是公司贯彻“聚焦大肿瘤，拥抱互联 ”战略的步骤之一。坚定看好公司发展战略，看好新管理团队的执行力，重申买入-A的投资评级。

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