国内DaaS行业港股第一股挂牌 凌雄科技抗经济周期逆势扩张

从二手电脑回收创业起家的凌雄科技（02436.HK），经历18年发展，公司主打的“小熊U租”已经成为设备全生命周期管理解决方案供应商头部品牌。2022年11月24日凌雄科技敲锣挂牌港交所主板，成为中国DaaS（设备即服务）行业港股第一股。

逆势扩张

相比发达国家市场，中国的设备全生命周期管理市场高度分散，规模小，收入超过5亿元、提供设备超过30万的行业巨头中，小熊U租和易点云成为目前仅有的领头羊。据灼识咨询统计，小熊U租在设备全生命周期管理收入占据市场3.9%居首，相比，易点云在设备订阅部分中排名第一。

近年来，凌雄科技业务覆盖设备回收服务、设备订阅服务、IT技术订阅服务和设备管理SaaS等在内的全栈式服务，即便遭遇新冠疫情，公司收入保持迅速增长。2019年至2021年公司复合年增长率为63.1%；同期经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）复合年增长率为146.6%。今年上半年，公司实现收入8.54亿元，同比增长近六成，订阅设备数量达到近50万台。

不过，财务数据显示，今年上半年公司毛利率为11.67%，环比去年底14.53%的毛利率有所下降，公司依旧亏损；另外，受发行受优先股、分销研发成本增加等影响，预计今年公司将继续亏损。

凌雄科技创始人、董事会主席胡祚雄在上市敲钟仪式致辞时表示，凌雄科技已经发展成为国内首家数字化、多场景及IT设备全生命周期全产业链闭环业务模式的公司；“未来10年，公司还要服务100万家企业，为1000万员工提供上好用的设备。”

数字化转型

凌雄科技获得入京东、腾讯、联想等战略股东入股，在供应链、金融、仓储、物流、配送等方面开展合作，并提升获客效率。

据公司高管介绍，目前凌雄科技主要围绕着核心城市和核心区域进行获客，以提高客户的密度，提高设备的密度，进而能够去降低获客的成本，提高获客的效率。而上述三家战投股东渠道在公司获客渠道中发挥重要作用，带来的新成交客户占比达到三成，相比，获客成本仅为现有公司获客成本的四分之一，获客周期仅为公司现有周期五分之一；甚至在京东总部，双方团队共同去开发基于京东端的线上平台。

本次上市前，2月份凌雄科技注册资本减资5245万元，回购京东、腾讯、联想等股东注资，随后向相关股东发行4860万优先股，另外引入赋甘投资。

胡祚雄表示，公司属于重资产、重资金、重运营，从2018年融资之后，公司就持续开始数字化转型，实现精确管理设备，控制各项成本，同时赋能客户资产管理，清晰掌握IT设备支出结构，实现费用管控与节流。

随着业务规模扩大，凌雄科技掌握着更多的人员和设备数据，推出了专有软件小熊U管家，提供设备管理SaaS服务。数字化转型下，公司自身经营风险也得到管控。

近年来小熊U租一直在积极推动并深度参与各级政府的信用体系建设，参与了国务院发改委的国家信用体系的建设。根据未来规划，小熊U租将第三方增值服务集成至公司平台，以提高经营效率，优化服务及营运流程。