打新抽血效应初现
由于打新持续临近，今日市场总体上呈现高开低走行情，沪指今日走势较为强势，整体上未出现较大跌幅，但以题材概念为代表的中小创走势较为不振，截止收盘，沪指小幅收跌，创业板跌幅超2%。
热点板块：
受石墨烯产业规模有望突破千亿刺激，今日石墨烯板块成为市场最为强势板块，乐通股份(行情002319,买入)、新华锦(行情600735,买入)、方大碳素强势封涨停板；大宗商品持续反弹，今日有色板块走势同样极为强势，华泽钴镍(行情000693,买入)、罗平锌电(行情002114,买入)、盛和资源(行情600392,买入)强势涨停，版块内个股均有大涨；另外煤炭开采、交运设备板块均有强势表现。
消息面：
1、26日讯，有关媒体确认，近日证监会向各地证监局发文取消《关于督促证券期货经营机构共同做好维护证券市场稳定运行工作的通知》，不再执行“保持股票每天自营净买入”的要求。这意味着券商自营盘将可以灵活处置股票头寸。
2、13日讯，据香港文汇 道，金融服务界立法会议员张华峰昨在传媒午宴时表示，估计“深港通”开通消息有望在年底公布，启动时间在明年第一季度。在“沪港通”的经验下，“深港通”未必需要三个月的准备时间。
3、两市融资余额八连升，沪市融资余额站上7000亿。截至11月12日，上交所融资余额 7042.65亿元，较前一交易日增加56.77亿元；深交所融资余额 4590.02亿元，增加76.78亿元；两市合计11632.67亿元，增加133.54亿元。
总体策略：
市场处于回调趋势当中，尽管权重股在11月初有所活跃，券商板块也跟随消息屡有炒作，但整体来看，持续的盘整和缩量，指数进攻乏力，尤其是持续反弹后堆积的获利筹码，以及日益临近的新股申购，导致资金买盘欲望不强，尤其是很多强势股连续进攻也出现了高位卖出的情况。策略上，随着打新日益临近，市场在近期震荡或有加剧可能，因此，投资者应做好有效提防，切勿盲目追涨杀跌。#JRJ分页符#
巨丰投顾：场内资金大腾挪 板块轮动失速||###||###||###
巨丰投顾：场内资金大腾挪 板块轮动失速
【盘面简述】：
早盘两市小幅高开后震荡走低，创业板率先展开调整。午后，有色、国资改革、军工启动，金融股转跌，大盘稍作冲高后，再次回落。盘面上，石墨烯、煤炭、有色、保险等板块涨幅居前，虚拟现实、医疗器械、智能电视、机器人(行情300024,买入)等板块跌幅居前。大盘上有压力，下有支撑。今日权重股轮动过快，中小盘个股炒作退潮迹象明显，市场依旧是存量资金博弈的局面，鉴于明日市场将新股申购，市场已属强势。
【板块方面】：
次新股再度走强，盛洋科技(行情603703,买入)、全筑股份(行情603030,买入)、迅游科技(行情300467,买入)、鲍斯股份(行情300441,买入)等涨停，石墨烯概念股大涨：新华锦、中泰化学(行情002092,买入)、方大炭素(行情600516,买入)、乐通股份涨停！有色板块出现涨停潮：盛和资源、华泽钴镍等涨停。
【消息面】：
1、李克强向16国推销高铁：可量身定制
国务院总理李克强25日上午邀请来华出席第四次中国-中东欧国家领导人会晤的中东欧国家领导人共同乘坐中国高铁。从苏州北站到上海虹桥站，百公里的路程，20多分钟的车程，一段让“16+1合作”加速前行的旅程。
2、北京通州行政副中心2017年迁入
来自北京市委十一届八次全会的消息，北京市各市属行政事业单位，将在2017年整体或部分迁入北京通州行政副中心。目前行政副中心的行政办公区所在地，通州区潞城镇郝家府村的拆迁工作已经完毕，核心区建设已全面展开。北京将严格控制建设规模和开发强度。
3、新三板明年5月起分层交易
市场广为关注的全国中小企业股份转让系统（下称“新三板”）分层方案昨日出炉。从2016年5月开始，新三板将分为基础、创新等两个层次，并实施差异化管理。依标准分入创新层的公司，可优先享受包括储架发行、授权发行、并购贷款及并购基金等在内的制度供给。
【巨丰观点】：
周四大盘维持宽幅震荡走势，创业板出现调整。午后，有色、国资改革、军工启动，金融股转跌，大盘稍作冲高后，再次回落。盘面上，石墨烯、煤炭、有色、保险等板块涨幅居前，虚拟现实、医疗器械、智能电视、机器人等板块跌幅居前。
石墨烯概念股大涨：新华锦、中泰化学、方大炭素、乐通股份涨停！宝泰隆(行情601011,买入)、中国宝安(行情000009,买入)、华丽家族(行情600503,买入)表现出色。消息面上，26日，华为将发布最新旗舰手机MATe8，采用全新的石墨烯电池将成为新品一大亮点。此前华为已在日本展示此项运用石墨烯电池特性的快充技术，5分钟即可将3000mAh电池电量充至48%。
资源股全线启动。据路透 道，中国有色金属工业协会周一向发改委提议，要求政府买入铝、镍，以及钴、铟等稀有金属，以消化过剩产能。盛和资源、华泽钴镍、中金岭南(行情000060,买入)、章源钨业(行情002378,买入)、株冶集团(行情600961,买入)盘中均冲击涨停，海亮股份(行情002203,买入)、云铝股份(行情000807,买入)、五矿稀土(行情000831,买入)均有5%的涨幅。有色板块启动后，煤炭股紧随其后：昊华能源(行情601101,买入)涨停，宝泰隆、金瑞矿业(行情600714,买入)、美锦能源(行情000723,买入)、盘江股份(行情600395,买入)等领涨。
军工股午后止跌回升，尤洛卡(行情300099,买入)、中航光电(行情002179,买入)、风帆股份(行情600482,买入)冲击涨停，博云新材(行情002297,买入)、楚江新材(行情002171,买入)、亚星锚链(行情601890,买入)、航天电器(行情002025,买入)等涨幅超5%。
巨丰投顾认为大盘运行于通道之中，上有压力，下有支撑。没有权重股的配合，难以形成突破。大盘上有压力，下有支撑。今日权重股轮动，中小盘个股炒作退潮迹象明显，市场依旧是存量资金博弈的局面，鉴于明日市场将新股申购，今日沪指能稳在3600点上方，已属不易。管理层对于A股企稳已经明确表态，那么逢跌买入受益高送转题材和受益十三五规划的题材股，依旧是当前的主策略。#JRJ分页符#
三大因素共振或触发巨震||###||###||###
三大因素共振或触发巨震
今日A股表现波澜不惊，题材股退潮，沪指始终围绕在昨日收盘点位附近窄幅震荡整理，最终小幅收跌，两市合计成交超过1万亿元。创业板指表现较为疲弱，收盘跌逾2%。行业板块涨少跌多，煤炭、有色金属、房地产板块领涨；公用事业、文化传媒、电子信息板块领跌。
创业板指在周三放量突破平台后，周四并没有延续涨势，而是在三大因素共振的触发下，高开后再次跳水调整，且量能开始有放天量的迹象。投资者在各大指数反弹进入深水区下，应多看少动、注意板块个股巨震分化杀跌的风险。
导致创指冲高跳水的三大因素分别为：首先，创指无疑是本轮行情领涨龙头，而该指数自1779点反弹来，涨幅已高达60%，且切入到7月第一股灾时的反弹高点，获利盘与套牢盘涌现致股指跳水；其次，时间周期来看，创指从9月份探底反弹至今，时间上刚好为55日，一个变盘周期神奇数字诱发跳水；最后，近期次新股持续强势，但跟风热点却没有出现，在市场热点缺失下，创指上攻动力自然减弱而跳水。我们认为正是这三因素共振下，创指难于延续涨势，今日开始分化杀跌。因此对涨幅巨大、业绩暗淡、放量滞涨与主力调仓个股，我们应逢反弹出局躲避风险为宜。
创指为首的题材股经过持续上涨后，巨大获利盘与上方套牢盘涌现下，回调整理也在情理之中。而在领涨龙头创指突然变脸杀跌，我们就须谨防系统性回调风险。特别是对涨幅过大、业绩暗淡的个股，我们更逢反弹出局，如以下三类个股。
其一，创业板有假突破诱多的迹象，如一旦形成必将拖累大部分题材股变盘杀跌，那些涨幅巨大的题材股我们应见好就收，坚决出局为宜；其二，股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的小盘股，逢反弹我们就应出局，毕竟跌时重质，这类股一旦杀跌往往一地鸡毛；3，筹码松动、近期弱于大势的品种，此类股弱于大势往往是主力在暗中出逃，而主力出逃类个股算是反弹持续性也不强，逢高出局便是正确的。
综的来看，在三大因素诱发跳水下，板块个股回调压力将变大，因此当前我们应多一份风险防范、少一份盲目冲动，多一份理性，少一分侥幸。对上面三类高危险性个股，逢反弹就应调仓出局就是正确的。
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题材股普跌回落 市场做多意愿减弱 ||###||###||###
题材股普跌回落 市场做多意愿减弱
市场表现：沪深两市周四开盘携手高开，盘中虽然煤炭、有色金属等权重股表现活跃，但碍于医疗保健、互联 金融、环境保护、软件服务、传媒娱乐等题材股普遍回落拖累，市场走出震荡下行的走势，最终大盘以小阴线 收，量能略有放大。而创业板则高开低走领跌两市。市场整体交易氛围有所降温，个股做多意愿有所减弱。
主力动向：主力资金周四净流出763亿。从分项板块来看，有色金属、石墨烯、煤炭等位居主力资金净流入前列，而软件服务、电气设备、化工则出现主力资金减持。我们注意到本周主力资金虽然先后回流养老、 络游戏、互联 、券商、软件服务、互联 金融、有色金属、石墨烯等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。
热点方面：受石墨烯电池应用或重大突破的消息刺激，方大碳素、乐通股份等石墨烯概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受年 高送转预期影响，全筑股份、华铁科技(行情603300,买入)等次新股表现依然活跃，考虑到新股IPO重启有望进一步点燃次新股炒作氛围以及年 高送转预期，故次新股后市有望反复活跃。
后市预期：综合考虑“政策利好+投资者参与热情再度回暖+技术指标已有所修复”等因素影响，我们维持A股有望延续震荡向上的慢牛格局的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。#JRJ分页符#
中航证券：指数存压情况下如何操作||###||###||###
中航证券：指数存压情况下如何操作（2015-11-26）
今日两市跳空高开后震荡下行，9：50再次上攻，10:30后小幅跳水，11时回升至中午收盘；午后股指横向整理，13:30开始再次出现跳水至终盘；盘面热点：石墨烯、三沙概念、职业教育、稀缺资源、船舶、煤炭等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。
熟悉春风顾问团樊波的投资者应该比较清楚，我们很少对大盘指数具体数字进行分析，只是在一些相对关键的时刻会做分析；11月12日至今的横向整理行情至今已经11个交易日了，沪指在被创业板带动的状态下也在不断的攀升，当整体表现弱于创业板，目前沪指还在已接近半年线附近，短期来看压力是有一些的，而创业板自9月中旬之后的反弹，目前已反弹至4037—1779急速下跌波段的半分位附近，同时也是7月24日高点的成交密集区附近，双重的压力让市场向上推升的力度变的缓慢。
从市场热点来看，一波行情的上涨必须有主流板块在人气上的带动，短期来看虚拟现实这个极度热门的板块的龙头品种今日接近跌停，对市场的人气有一定冲击，取而代之的是一些近期的补涨品种走势较为强劲；所以在这种指数存在压力的情况下，投资者的操作要切忌追涨，采取逢低买入的方式比较好。
189亿高位大举砸盘出逃 后市或有暴风雨式一幕||###||###||###
189亿高位大举砸盘出逃 后市或有暴风雨式一幕
风险总是在众人乐观中悄然到来。周三创指一根标志性突破长阳让众投资者放松了警惕纷纷回场，而一回场后周四创指便立即变脸，高开后出现了大幅跳水杀跌之势，不仅拖累大盘冲高回落，资金更是呈现高位大举出逃之势。
资金流显示，周四两市资金流出189亿，仅中小创流出便达128亿之巨，说明在IPO重启之际，资金纷纷抛售近期涨幅巨大的题材股备战打新了。其中近期领涨龙头易尚展示(行情002751,买入)触及跌停，不仅让次新股集体沉沦，更是直接感染了涨幅巨大类个股全线下挫，九安医疗(行情002432,买入)、深大通(行情000038,买入)等个股甚至出现从涨停到跌停的极端走势，此外，业绩暗淡与筹码松动个股同样被波及，如利达光电(行情002189,买入)、天齐锂业(行情002466,买入)的平台破位，奥马电器(行情002668,买入)、深信泰丰(行情000034,买入)惊现高位乌云盖顶的杀跌形态等。可见在IPO开闸前夕，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与技术破位类个股，率先被主力砸盘出局而暴跌，我们应第一时间调仓回避。
近期领涨龙头全线滑铁卢，对市场人气打击无疑是巨大的。而随着人气股的谢幕，创指在昨日突破后今日便变脸跳水，或意味着后市题材股将有暴风雨式分化杀跌一幕。我们广州万隆认为，作为本轮领涨龙头创指底部反弹来已超60%，大部分题材股股价翻番甚至几翻，且反弹已切入到7月第一波股灾时反弹高点，获利盘与套牢盘压力山大；同时时间上，创指从9月探底反弹至今有55个交易日，一个中级反弹神奇数字。在IPO重启、券商自营盘解禁下，创指时间与空间的共振，导致其单边上涨正式告一段落，题材股剧烈分化难于避免。
而在创指进入敏感点、题材股将剧烈大分化下，我们对后市就应多一份风险警惕、少一份侥幸心理。特别是那些股价摇摇欲坠、重心又持续下移类个股，我们更不能放任风险放大、逢反弹赶紧调仓卖出便是正确的，如以下五类高危险性个股。
1，创指有假突破诱多迹象，这必将透露题材股，那些涨幅巨大小盘股我们应见好就收；2，今日跳水中主力暗中出逃的个股，个股最大的风险便是主力出逃，此类股不应久留；3，技术上被巨量中阴破位的个股我们不应留有幻想，毕竟此类股机构高位出逃可能性大；4，股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局；5，前期股灾停牌躲过一劫，一开板便是我们卖出的机会，毕竟此类股补跌风险极大。#JRJ分页符#
国元证券：期待周五打破规律||###||###||###
国元证券(行情000728,买入)：期待周五打破规律
中午提到就早盘各板的运行状况来看，小板新高之后没有连续上涨，主板震荡之后还是震荡，这不能令市场情绪出现亢奋，没有完全亢奋起来的市场是安全的，预示着短期市场依然无忧，震荡过后还将继续上涨。需要注意的是，虽然短期市场依然无忧，但由于预期小板这里将运行本轮反弹的最后一涨，因此对于近期的盘面依然要密切跟踪，一旦市场情绪出现亢奋状态，则离场时机将出现。
以午后走势来看，两市以小阴线 收，昨天领涨的小板股票今日领跌。同时我们看到今日两市均出现了不同程度的放量。观察近期市场的量能分布特点，阳线之后会跟着放量的阴线，而阴线一出，则次日会继续维持低迷震荡格局，成交量会大幅萎缩，缩量之后又会再次上涨。这是近期市场的一个运行规律。
按照这个规律，明天市场又应当是缩量低迷震荡走势，但是股票市场的规律又是用来被打破的，打破规律的走势是明天就再次放量上涨，再创新高。承接中午分析，一旦出现这种走势，则表示小板的最后一涨将开始深入进行，下周要做好离场准备，反之，市场仍将处于阴阳交替的上涨节奏中，短期依然安全无忧。而就目前格局来看，由于主板和小板的不协调，特别是沪指的纠结走势，尽早打破规律比按规律运行要更容易把握和分析，因此投资者可以期待明日市场能够打破规律。#JRJ分页符#
明日股市三大猜想及应对策略：短期仍难改震荡格局||###||###||###
明日股市三大猜想及应对策略：短期仍难改震荡格局
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大势猜想：短期市场仍难改震荡格局
实现概率：75%
具体理由：所谓“成也资金，败也资金”。创指昨日在381亿资金的追捧下刚创下四个月来新高，周四早盘创指就有向下的趋势，幸亏四路军团及时杀出，稳住阵脚。
令股指急挫刹车的四大军团分别为：1、“钱多+资产荒”已成为市场共识，11月份银行理财收益率继续下行，在赚钱效应的吸引下25万亿理财加速入市，为反弹添动力；2、上周证券保证金净流入52亿元，已连续两周净流入，说明在货币宽松下，市场风险偏好获得提升；3、两融余额再度回升，重返1.22万亿元上方，做多热情不减，市场信心仍很足；4、沪股通近期连续4日净流入，外资恢复做多有助股指回暖。
没有只涨不跌的市场，虽然近期市场无视IPO开闸、融资杠杆减半、注册制给出时间表、新三板转创业板加速等实质性利空，不过连续的拉升，做多力量还是有所消耗，加之市场担忧下周新股IPO对资金的分流，场内场外资金均较为谨慎，弱势震荡不可避免。但在“无形之手”的护盘下，大幅下行风险并不大。更何况，高层9天内4次提及“供给侧结构性改革”，刺激经济的改革政策陆续下发，市场并不缺少炒作热点。因此，我们认为，短期市场仍难改震荡、个股分化格局。
在震荡分化的大背景下，投资者不妨适度波段操作，把握住阶段性回调再布局和调仓换股的良机。例如房产、金融、军工、国企改革等板块，尤其是其中前期那些安全边际较高、具有政策支持、主力驻守的、业绩预期明确的个股，短期或存在补涨机会，投资者不妨提前潜伏。但君子不立于危墙之下，投资者心理警戒线也应该适时拉起，对一些前期涨幅较大的个股，有冲高回落的可能，特别是估值已经较高，透支了未来多年的业绩的相关个股，可考虑逢高减持。而对手中趋势保持完好且涨幅不大的个股，则继续以持股观望为主。
应对策略：在震荡分化的大背景下，投资者不妨适度波段操作，把握住阶段性回调再布局和调仓换股的良机。
资金猜想：最后的狂欢即将开启：本轮打新预计冻资1.1万亿 下周三是冻资高峰
实现概率：80%
原因描述：根据证监会的安排，此前暂缓发行的28家公司将在年内完成发行，其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，剩余18家在年底前分两批发行。
最先启动的10只新股将于下周开始申购，其中主板5家，中小板3家，创业板2家，国金证券(行情600109,买入)认为，此次累计募集资金预计为 39.4亿元。
“由于本次新股发行时间贯穿了下周5个交易日，且募集资金均不大，预计对市场资金面影响相对有限。”国金证券分析师李立峰写到。
在具体日期安排上，下周每天都有新股申购，其中11 月 30 日（下周一）发行一只，12月1日（下周二）发行8只，12月2日（下周三）发行 1 只。其中周三即12月2日将是本次冻结资金最多的一天，国金预计当天冻结资金约1.057万亿。总体而言，国金认为本轮新股合计冻结资金合计1.1万亿元，冻结体量相对上半年并不算大！
最早一批资金周三即解冻，单日约在 510 亿，解冻资金最大的在下周五（12月4日），单日解冻资金约5646 亿元。
应对策略：市场担忧下周新股IPO对资金的分流，场内场外资金均较为谨慎，可适当参与打新，建议关注折价率较高的公司：11月30日发行的凯龙股份(行情002783,买入)，12 月 1日的中坚科技(行情002779,买入)，以及12月2日发行的中科创达(行情300496,买入)。
热点猜想：全国已经有ETC用户2515万户
实现概率：70%
原因描述：交通运输部办公厅副主任张晓冰11月26日上午在该部的例行发布会上介绍，截至今年10月底，全国已经有ETC用户2515万户，共有23187个服务 点遍布联 省市，还有2万多个各类服务终端也可以给大家提供服务。
为进一步方便大家出行，交通运输部将继续加强对全国ETC联 工程的管理，主要有两方面的工作：一是制定收费公路联 收费管理办法。全国ETC联 后，联 收费 络已经覆盖全国，清分结算体系突破了“省”的界限，迫切需要从国家层面明确相关管理规则，推动建立更加公开、更加透明、更加高效的通行费清分结算体系，既维护广大的用户，也维护公路经营管理者的利益。二是继续加强全国ETC联 运营管理。推进ETC密钥国产化升级，强化 络信息安全，加强技术创新研究，拓展ETC多领域应用，给大家会创造更多的便利。
应对策略：A股上市公司中，华北高速(行情000916,买入)子公司北京速通科技有限公司拥有数个ETC技术专利；皖通科技(行情002331,买入)拥有ETC混合车道收费系统的软件著作权。另外，航天信息(行情600271,买入)、天喻信息(行情300205,买入)、数字政通(行情300075,买入)等也均涉足ETC产业链。
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盘面再现跳水释三大信 谨防主力假摔洗盘||###||###||###
盘面再现跳水释三大信 谨防主力假摔洗盘
周四两市股指并没有延续周三大涨之势，反而在领涨龙头创指跳水下再现跳水。而从资金与技术角度来看，作为本轮领涨龙头创指，在新高又再现跳水又释放了三大信 ，投资者当前须警惕个股筹码不稳下，突然杀跌的风险。
首先，创指再现急速跳水释放了获利盘暗中蜂拥出逃的信 。毕竟下周IPO将正式申购，市场预期10只新股冻结资金或达万亿，资金获利了结涨幅大的创指类题材股去打新无可厚非，这也直接造成盘面个股分化杀跌加大。如近期涨幅巨大的个股纷纷高位跳水，天齐锂业(行情002466,买入)、红豆股份(行情600400,买入)大涨后便出现大阴线，从而引发了业绩暗淡与补跌类个股纷纷滑铁卢，如零七股份(行情000007,买入)连续跌停后还有大跌，国旅联合(行情600358,买入)、南宁糖业(行情000911,买入)高位筑顶迹象亦十分明显等。可见在新股抽血临近下，业绩暗淡、涨幅巨大、筹码松动与补跌类个股率先被主力砸盘出逃，我们应第一时间逢反弹调仓换股。
其次，作为本轮领涨龙头的创指，自1779点反弹来涨幅已达60%，且切入到7月第一股灾时的反弹高点；同时时间上，创指从9月份探底反弹至今，时间上刚好为55日。因此，今日的急速跳水，释放了上方套牢盘与技术派筹码出逃的信 。
最后，近期次新股持续强势，但跟风热点却没有出现，在市场热点缺失下，创指上攻动力自然减弱而跳水。不过尽管创指跳水，但大盘却依旧强势，这说明空军砸盘也没得到市场共识，投资者反而须谨防创指创新高后假摔洗盘风险。
总的来看，在IPO抽血、题材股短期获利盘巨大与神秘资金护盘下，后市行情仍将呈结构性分化特点。因此，精选个股轻于指数仍是当前最佳策略，而在选股上，好股互动认为具有并购重组、高送转与主力深度介入类题材我们可重点逢低布局。
毕竟，大盘从9月来的探底反弹，这三类题材股便成市场明星。如既有资金深度介入的特力A(行情000025,买入)妖风再起三个涨停，又有并购重组龙头奥马电器(行情002668,买入)的不可一世暴涨238%，更有高送转预期龙头易尚展示(行情002751,买入)迎来劲爆主升浪，短时间股价强势翻316%等。充分说明当前市场虽不稳，但赚钱效应却异常强大，新暴涨龙头也有望在洗牌后持续爆发，我们当前就可大胆布局。
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券商年终“论道”： “钱多+资产荒” 股票很乐观||###||###||###
券商年终“论道”： “钱多+资产荒” 股票很乐观
又到年底，当市场各方对A股2015年的悲喜阶段总结时，各大券商也开始相继召开2016年投资策略会，对2016年的A股进行展望。
国泰君安：明年春季或迎风格大切换
在国泰君安首日上午的会议上，国泰君安首席宏观分析师任泽平先做2016年宏观经济展望的主题 告， 告名为“凤凰涅槃，浴火重生”。其表示，当前世界经济三轨运行，复苏进程不同步及货币政策节奏不一致引发资本流动加剧和金融市场波动。而中国经济增速换挡正从快速下滑期步入缓慢探底期，未来五年经济呈“L”形。他同时强调，这仅是加杠杆下的弱平衡，金融风险事件将逐步显露。经济结构的巨变表现为，从重化工业向高端制造业和现代服务业升级，由此实现凤凰涅槃。
任泽平预计，美元强势周期叠加中国增速换挡，大宗商品价格仍将底部盘整；受需求低迷和产能过剩拖累，国内通缩也将持续。同时，货币或继续宽松，负利率时代来临，预计2016年还有1次降息5次降准。
策略会上，任泽平亦明确提出，A股“熊市”已经结束了，目前步入正常市。他强调，在存量博弈下的结构性行情中，股息率机会和风格切换有待于25万亿理财入市。任泽平还预计债市或在大涨后迎小调，中期继续看多；房市总量放缓结构分化。明年宏观风险方面，其则提醒应关注包括美联储加息、新兴经济体主权债务风险、国内刚兑信用风险事件、宏观政策的不确定性以及改革预期调整等带来的波动。
“当前全市场估值恢复较慢，成长股估值修复迅猛。边际上看，未来低估值蓝筹股在稳增长政策下，业绩可能会快速提升。”对于市场未来走势的驱动力，国泰君安首席策略分析师乔永远表示，在旧常态下，市场往往在施工旺季之前博弈低估值股票的上涨空间；而新常态市场，则需要微观数据的逐步确认，才能够形成明显的风格方向。在其看来，外部资金价格在今年下半年已快速下降，这将成为春季大切换的重要催化剂。
“我们对股票市场的机会仍然乐观，2016年全年市场的波动空间将在3200点到4500点的核心区间内实现震荡。”乔永远还特别指出，个别性的信用风险将在2016年出现上升，可能带来股市低估与好的买点；在2013年7月、2014年4月和2015年8月底，都曾出现类似买点。
申万宏源(行情000166,买入)：“资产荒”优先配置股票
对于2016年A股的波动区间，申万宏源投资策略会的观点要比国泰君安更激进一些，申万宏源认为，明年沪指波动区间为3050点~4750点，创业板指波动区间为2250点~4250点，即其预计将再创历史新高。
申万宏源策略首席分析师王胜表示，全球找不到新的增长点，包容是“唯一解”。在全球都找不到新增长点的情况下，美国经济虽依然占优，但一骑绝尘的概率不大。所以2016年出现美联储连续加息，其他国家货币宽松进程受阻的概率不大。更可能的情况是美联储“一次性”加息，并继续进行常态化的预期管理。而人民币纳入SDR，雄厚的外汇储备，无疑为中国提供额外的腾挪空间。
国内方面，企业盈利难逃下行压力，但仍有结构性亮点。申万宏源认为，在ROIC下滑速度快于融资成本的背景下，信用风险系统爆发是2016年必须重视的小概率的大风险。而宽松的流动性涌入服务业是另一个重要去向，经济转型正在进行。2016年A股总体盈利难逃下行压力，结构上新经济仍明显占优。
此外，申万宏源认为，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解之道唯有多元。“资产荒”是在利率下行、刚性兑付逐步打破的背景下，银行等大型资产配置机构对低风险高收益的固定收益类资产需求得不到满足的情况。实体经济回 率下行是资产荒根本原因。破解资产荒需要负债端成本的有效下行，但资产管理机构扩张规模的动力依然存在，使得负债端对资产配置的倒逼短期仍难缓解，在资产端提高风险偏好，进行多元资产配置是必行之举。优先股、资产证券化、权益一级市场、不良资产处置，以及港股和B股实施股东主义的投资机会都有望受到追捧。A股作为大类资产配置的重要环节，部分资产配置机构突破“理性人”假设，遵循行为金融规律，提高风险偏好加配A股的情况也正在或者将要发生，高股息板块可能率先受益。大类资产配置格局对A股有利，如果改革和创新进程配合，在最乐观的情况下，“慢牛”可能已经逐步到来。
王胜解释称，首先，“钱多+资产荒”有助于维持高估值中枢，很难出现新经济估值回落至熊市假设的情况，但最高风险偏好的配资被行政手段限制，新经济估值重回新高的概率同样较低。其次，市场预期的变化快于改革进度，改革切实推进但仍不及预期的情况依然可能出现，阶段性震荡可能难以避免，所以A股2016年是市场与改革预期的“交谊舞”。此外，2016年一季度两会前的传统春季躁动仍是做多的时间窗口，将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上行；随后市场在融资压力、大非减持压力。
申万宏源认为，随着转型经济在资本市场的几何级数反应（N次方），新经济行业的市值占比可能突破海外资本市场历史占比，达到前所未有的高度。“未来中国，新经济在A股市场中的占比将大幅上升，可能达到50%，甚至70%。”王胜说，在此背景下，未来大量的旧经济代表公司会转型。
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