信创推进阻力最小的方向之一，该细分领域是能源行业的重要组成

【风口研 ·洞察】信创推进阻力最小的方向之一，该细分领域是能源行业的重要组成部分，这家公司相关项目有望在2022年四季度及2023年集中大规模推广

①美元见顶后实物资产仍有配置价值；②信创推进阻力最小的方向之一，这一细分领域是能源行业的重要组成部分，这家公司卡位生活缴费、聚合充电、光伏云等场景，相关项目有望在2022年四季度及2023年集中大规模推广；③今日全市场机构研 共发布841篇，老板电器、奥浦迈、金雷股份、嘉益股份、卫宁健康、创业惠康评级得到上调，16家公司获得首度覆盖，其中悦康药业、东威科技、路德环境获新财富分析师最新覆盖；④在个股机构关注度排行中，贝泰妮、芒果超媒、东方财富首次上榜，前五名依次为贝泰妮>芒果超媒>千味央厨>牧原股份>东方财富。

【宏观策略·机构观点】

美元见顶后实物资产仍有配置价值

今日两市震荡下行，成交量9200亿继续保持近期高位，北向流入10亿。

高开反应汇率好转因素，但从昨日午后冲高回落、以及今日全天回落，茅台五粮液、宁德继续下跌来看，外资仍在保持减配状态，离岸汇率也是重新回弹至7.2上方。虽然美联储转鸽的预期对短期汇率压制有所放缓，但 中期来看真正人民币企稳还是需要等待国内经济预期转向 ，当前看消费、出口、投资（地产、制造业、基建）均很难乐观，这也是当前尚难看到中期反转拐点的因素。

主线方面，本轮A股反弹 集中于“安全发展”的补短板领域 ，高端制造、半导体、医疗设备、信创软件等均有表现，当前市场对此预期已比较充分。而由机构推动的主线不清晰，这也注定了当前短线博弈情绪较重，持续性一般。

除此之外，国泰君安证券方奕出了一个实物资产重估系列，大致的逻辑就是当前衰退预期定价充分，一旦美元见顶， 实物商品还是有重估预期 。当前CRB商品综合指数5月至今跌超13%， 幅度已远超过往八轮衰退预期和实际衰退阶段平均回调的总和 。

近期周期股显著回调，也是对应的商品价格出现了下跌。但展望四季度，一旦美元见顶，其中具备稳定现金的相关公司仍具备配置价值，这也是此前民生证券牟一凌的观点。

【产业跟踪】

1、能源IT丨能源行业的重要组成部分，信创推进阻力最小的方向之一

近期，在央国企数字化与行业信创政策预期的带动下，ERP龙头、医疗信息化公司等领域标的股价都有较为明显的涨幅。

机构认为，应用软件是信创推进阻力最小的方向之一。其中， 电力央国企数字化、国产化将加速推进电力行业作为能源行业的重要组成部分，其信创工作也有望在未来开启 ，从而带来应用系统迁移、适配等工作的开展，受益标的主要包括 远光软件 、 朗新科技 。

①远光软件：在国家电 ，公司参与国 智慧共享财务平台、司库体系、DAP等重点项目建设，在湖南、河南开展数字化供电所创新研究；在南方电 ，电 管理平台（计财域）取得重大进展，深入参与南 中台和技术平台建设，实现远光“九天”信创平台产品在南 市场的重大突破。

公司数据库云平台已支持信创产品目录中的部分国产服务器、国产操作系统和国产数据库。同时，公司与华为在信创政策推进上进行广泛深度的合作，共同推动国产化适配， 已有十余款产品实现从平台、操作系统、服务器、数据库等全栈式的国产化适配 。

②朗新科技： 聚焦“能源数字化+能源互联 ”，发挥B端资源和C端流量优势，卡位生活缴费、聚合充电、光伏云等场景 。公司营销2.0项目有望在2022年四季度及2023年集中大规模推广。

长期来看，在双碳浪潮下，新能源的大比例并 使得电力供需之间的失衡加剧，电力市场化改革成为消纳新能源的有力手段，还原电力的商品属性，通过能涨能跌的电价引导供需。 电力市场化浪潮下，电 电力数据采集频率以及结算等模块有望迭代升级，电力营销系统赛道有望触达百亿元级市场空间 。

2、光伏丨硅料宽松在即，供需矛盾转移有望增厚多环节盈利

根据SMM数据，10月26日多晶硅致密料价格下跌1元/kg，多晶硅菜花料下跌2元/kg 。机构预计，10月多晶硅供应量有望超过9万吨，对应约35GW组件产出，预计四季度全球硅料总产出有望超过30万吨，对应超过115GW组件产出。

今年1-8月，欧洲共进口光伏组件60.1GW，同比增长127%。分拆来看，欧洲Q1进口组件16.7GW，4-8月分别进口组件7.7/8.9/9.1/9.13/8.6GW。 在暑期、劳工短缺以及库存累积的情况下，欧洲月度进口数据仍然保持8GW向上，且目前价格仍未松动，足以说明欧洲需求韧性 。2022年3-9月，国内光伏装机分别为
2.35/3.67/6.83/7.17/6.85/6.74/8.13GW，在组件价格高企的背景下，9月环比仍+20.6%，国内四季度及2023年需求可期。

根据机构产业调研结果，国产石英砂价格进一步上涨，涨幅为15%，国产内层砂价格与进口砂持平。 石英砂价格上涨说明石英砂短缺逐渐接近极限，行业供需矛盾点或转移至石英砂 。后续若出现硅料降价、硅片及其他环节不降或缓降的情况， 硅料利润有望进一步向制造产业链（坩埚、石英砂以及其他制造环节）转移，硅片、电池片、组件等主产业链业绩均有上修可能 。

目前，光伏板块相当一部分标的相对明年业绩的估值已降至历史较低分位（一体化组件18-25倍，逆变器35-40倍，辅材20-25倍），估值具备吸引力。

【风口研 ·数据雷达】

相关股票：

朗新科技(sz300682) -3.34

远光软件(sz002063) 2.5900002