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https://stratechery.com/2019/cloudera-and-pivotal-box-and-zuora/
早上好,今天会新谈到几家公司,不幸的是,大都是关于他们的坏消息。
更新:
Cloudera和Pivotal
这几家公司我以前没有谈论过,简单介绍一下:
Cloudera专注于开源项目Hadoop(Hadoop是一个由Apache基金会所开发的分布式系统基础架构),该项目利用大量商用服务器处理、存储和分析大数据。Cloudera有一个相当标准的开源模型:核心产品是免费且开源,但它销售对应的管理软件,开放式和封闭式源模块组合,以及提供服务支持。
– Pivotal是Dell的衍生公司(目前仍然受到Dell控制),最初是一家服务公司,但在过去几年里,其大部分收入都来自于旗下的Pivotal Cloud Foundry。Pivotal Cloud Foundry是一个应用环境平台,将底层服务器(无论是在内部还是在共享云上)抽离,从而加快部署软件的速度。
看起来是比较戏剧性的简介,但本周(2019年6月6日)这两家公司发生的事情相当简单明了。
首先关于Cloudera,摘自ZDNet:
因为汤姆·赖利(Tom Reilly)(译注:汤姆·赖利是Cloudera的首席执行官)将于7月31日退休,Cloudera任命马丁·克尔(Martin Cole)为临时首席执行官(chief executive officer,CEO)。该公司公布了第一财季的销售额,不仅销售情况低于预期且前景令人堪忧。几个月之前,首席执行官交接之际,Cloudera刚刚完成了对Hortonworks的收购。马蒂·科尔(Marty Cole)将成为董事委员会的一员(译注:在收购Hortonworks后,现任Cloudera董事会成员马蒂·科尔将成为董事会主席),负责寻找新的首席执行官。科尔是信息技术和服务公司Accenture技术小组的负责人,于2014年离职。
Cloudera公布第一季度净亏损1.03亿美元,合每股亏损38美分,营收为1.875亿美元。收购Hortonworks的交易于(2019年)1月3日结束,因此Cloudera的销售额远远超过去年。若不以美国通用会计准则(Generally Accepted Accounting Principles,GAAP)的基础来计算,Cloudera 告第一季度每股亏损13美分。Wall Street预期非美国通用会计基准计算的亏损会有每股23美分,营收为1.884亿美元。在盘后交易(译注:盘后交易指股票市场在每天正常交易时间结束后的交易活动)中,该股价下跌28%。
接下来关于Pivotal,摘自CNBC:
Pivotal Software股价周三(2019年6月5日)崩盘,该公司市值缩水近一半。此前,此公司的收入预期较弱,市场对其产品需求减弱,引发了担忧。
该公司股价暴跌45%,低至10.10美元,于10.89美元涨停,下跌41%,市值降至30亿美元左右。在周三之前,Pivotal自去年上市以来,最糟糕的一天是2018年9月份的一天,当时股价下跌20%。
Pivotal出售软件订阅服务,旨在帮助公司在多个云中部署应用程序。今年Pivotal降低了其全年收入预期,现在预计销售额为7.56亿美元至7.67亿美元,远低于金融数据提供商Refinitiv预计的8.03亿美元。
同年(2006),Amazon Web Service(译注:Amazon提供的一种云计算服务)发布,这令Hadoop头疼,原因有二:首先,Hadoop满足了许多需求,特别是大型数据集存储和即时查询。这些功能在公有云上运行得更好,且价格低得多。换句话说,现在Hadoop与十年前相比已经没有那么重要了。
其次,如果公司仍然需要使用Hadoop,公共云服务平台可提供他们专属的版本。这些版本更易于管理,并且能够与公共云提供的所有其他服务相结合,而Cloudera在这方面无力竞争。
Pivotal不同,但也相似:专门的应用程序环境使用容器的成本更低、更灵活(例如核心架构变得越来越陈旧的情况),而当Pivotal有一个新的Kubernetes管理服务时,公共云(尤其是Google)能够做得更好。更广泛地说,应用程序层启动和持续运行需要花费很多成本;打个比方,在你需要计算机时,仅仅购买所需的计算机的吸引力比以往任何时候都强大。
平台即服务(Platform-as-a-Service)层的稳定压缩将应用服务的运行和开发环境连接在一起。特别是AWS可能已经开始推出基础架构即服务(
Infrastructure-as-a-Service)——基本上建立在是你租用的服务器功能之上——但在过去十年中,AWS、Azure和Google云平台在自有平台功能上的建设已稳步推进,开发了许多架构(当然,价格高于基础架构开发)。而且,作为大规模运营的公共云提供商,这些公司既能以低价提供他们的平台产品,也可以提供一整套互补服务。
坦率地说,对于那些提供“环境”,而不是提供像数据库这样的离散产品的平台即服务公司来说,很难看到未来有多大发展。提供离散产品的平台即服务公司当然也受到了威胁,我在今年早些时候写过关于MongoDB的文章,它的价值主张比那些想要通过短期的巨大付出,从而收获长期收益的产品要清晰得多,而且是可以立即实现的,从这一点考虑,为什么不直接选择使用公共云呢?
Box和Zuora
我写过很多关于云内容管理公司Box的文章;然而,这还是第一次在Stratechery写关于SaaS公司Zuora的事情。Zuora的云平台通过云计算提供各项订阅服务的计费与支付管理。但这两家公司的收益都不容乐观。
首先,关于Box,摘自CNBC:
周一(2019年6月3日),Box股价在盘后交易中暴跌11%,此前,该云软件公司公布了整个财政年度的年营业收入,前景低于分析师的预期。……Box本季度的营业收入较上年同期增长了16%,因为该公司的协作软件和工作流软件吸引了更多的客户。
不过,该公司表示,客户增多,那交易完成时间会更长。因此,Box下调了今年的预期营收,导致股价大幅下跌。根据Refinitiv的数据,Box预计2020财年全年营收在6.88亿美元至6.92亿美元之间,远低于分析师平均预估的7.02亿美元。
关于Zuora,同样来摘自CNBC:
周四(2019年6月6日),Zuora股价在盘后交易中暴跌超过24%,此前,该公司发布了全年销售额预测,低于分析师的预期……
Zuora本季度销售额同比增长22%,因为越来越多的客户在Zuora的软件上注册,该软件可以帮助公司管理他们的订阅业务。但根据Refinitiv数据,Zuora全年营收将在2.68亿美元至2.78亿美元之间,远低于分析师平均预估的2.911亿美元。
Box连续两个季度陷入困境,而且我注意到上个季度Box和互联 公司Dropbox之间的故事可能没有抓住重点:
看来Box所面临的问题不是客户流失,也不是现有扩大现有客户的消费;相反,它正在寻找新的客户,特别是大客户,这强烈表明了Box面临的竞争对手不是Dropbox,而是Microsoft。
Zuora的面临的挑战不同:首席执行官左轩霆(Tien Tzuo)表示,他们的产品整合延迟,这限制了他们的交叉销售能力,同时需要彻底改革他们的上市战略。摘自该公司的财 :
在销售执行方面,我们正在进行三项关键变革,这些变革有助于创建正确的基础架构、流程和组建正确的团队,并且为公司下一阶段的增长做好准备。首先,我们重新调整了客户组织战略,让经验丰富的经理去带领新加入的销售代表。如此,销售代表不仅可以获得辅导,而且还为更有效地达成协议提供监督。其次,我们正在改进我们的管道流程。我们正在从早期的传教式销售转变为专注于更发达市场的销售方式……
正如许多企业软件公司专注于高端市场一样,我们能够在季度快结束时以全员投入的方式完成我们的订单。但第一季度的情况并未如此,我们意识到这不是建立可持续发展的软件公司的方式。我们致力于构建一个上市流程,这个流程不仅更具可预测性,而且能够一直与我们期望的流程一致。
需要说明的是,Box和Zuora是两家非常不同的公司,但我还是认为,能够从它们的困境中可以得出一个普遍的结论:当一家公司首次进入市场时,其原始客户会发现其产品中的最大价值。这也是为什么他们愿意处理有缺陷和功能不足的软件,因为顾客的需求量很大。
当然,随着时间的推移,软件在质量和功能方面都有所提高,理想情况是这种方式使产品对更多边际客户产生更大的吸引力,但事实是这个过程可能会变得不稳定。在某些时候,产品最初的市场适配已经被消磨殆尽,公司需要开发新产品并修订上市战略,以寻找新的增长途径。
就这两家公司而言,Box一直致力于发展他们的产品,为各种行业领域提供更专业的“解决方案”,而Zuora刚宣布要彻底改进其上市策略。 所有软件即服务(Software-as-a-service,SaaS)公司最终将面临这项调整;不幸的是,只要对于公司营收的预测是不断地增长,那么SaaS的估值就仍旧很高,调整可能会相当痛苦,至少就股价而言是如此。
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