应用材料收购国际电气没能放行是一个风向标

美国应用材料公司（Applied Materials）拟35亿美金收购日本国际电气株式会 （Kokusai Electric），因在最后期限没能得到我国监管部门许可，不得不宣布放弃收购，并赔偿1.54亿美元解约费。

这个案子告诉我们，在高科技竞争日益白热化的今天，任何一家企业想通过收购同行取得行业垄断地位，很难了！

我们先回顾一下这起收购案。

应用材料公司总部位于美国硅谷，是全球最大的半导体设备、软件供应商之一。应用材料生产的设备，主要应用于集成电路芯片、显示屏、太阳能电池等制造过程的薄膜及晶体沉积设备。

上世纪80年代，应用材料公司的产品就进入中国。2001年，在上海浦东张江高科技园区设立中国地区总部。后在北京、天津、苏州和无锡等多处设立办事处和零配件仓库，并把上海作为其全球技术培训中心之一。

国内著名的半导体制造商如中芯国际、上海华虹、上海先进半导体、宏力半导体等等都是应用材料的客户。

日本国际电气株式会 ，原属于日本日立集团旗下，后由美国KKR集团控股。国际电气以生产用于硅晶圆上覆盖薄膜层的薄膜沉积设备著名。

2019年7月1日，应用材料公司宣布将以22亿美元现金从KKR手中收购国际电气。随后，提交相关国家监管部门审批，已经获得了美、日、以、韩等国监管机构的批准。

因芯片行业估值普遍上涨，今年1月，应用材料将收购价增至35亿美元。看来，应用材料是志在必得！

然而，对于这起收购，行业客户及监管机构看得很清楚，收购完成后必将形成行业垄断，对我国相关企业构成很大的风险。因此，不放行，就很正常了。

那么，为什么思科收购Acacia及Marvell收购Inphi都放行了，偏偏应用材料收购国际电气没有放行？应用材料委屈吗？

我们认为，各个收购案有各自的不同情况，监管机构一定经过了充分调研，并征求了行业客户的意见。

其实，半导体行业的收购案未获批的，应用材料不是第一家，也不会是最后一家。

几年前，高通440亿美元收购恩智浦，在其他相关国家都已批准的情况，也是我们没有放行，高通不得不放弃收购，并赔偿20亿美金违约金。高通是最大的无线通信芯片商，恩智浦是最大的汽车半导体商，如果两者合并，垄断影响力可想而知。

还有，在审批路上的，英伟达（NVIDIA）以400亿美元收购ARM案，据说已经不止一国强烈反对了……

其实，应用材料真不冤。还记得，多年前华为在他们那边的多起收购案都被否了。2008年华为收购3Com公司案，2010年华为竞购摩托罗拉案，2011年华为收购美国三叶案，无一例外都被他们阻止了，理由都是那个惯用的说辞。

综上，应用材料收购案未获批的风向标意义在于，任何一家企业想通过并购垄断一个行业的时代一去不复返了，除非在中国没有业务，跟我们无关。