超图软件——国产 GIS 软件领军企业

基本面分析

1. 一心一意做主业的GIS基础平台龙头

公司从事地理信息系统软件的研究、开发、推广和服务，是我国 GIS 行业最具技术实力的企业。主营业务贯穿 GIS 软件产业链的三个组成部分，在国内 GIS 软件行业保持优势竞争地位，国产 GIS 基础平台软件市场份额第一。自上市以来，超图软件的主营业务就没有变更过，可以说是踏踏实实专心做事的良心企业。

观察财务 表，公司自2015-2019公司营业收入一直是递增的。

GIS 基础软件行业具有较高的技术门槛：

1） 开发投入大： 超图每年研发投入超两亿元，研发人员上千；

2） 涉及面广： 计算机、遥感、地理、测绘测量等多学科交叉、渗透；

3） 产业发展速度快、应用需求变化多： 需要有前瞻性地提前研发相关技术。

所以观察历年公司的毛利率虽然有一点点下降，但是一直远超其他行业，高达55%，可以说是暴利行业了。也说明公司的护城河比较高，只有技术过硬，产品有人要，才会有这么高的毛利。

2. 疫情防控大放异彩

超图智慧 区提供的 格化、地毯式管理模式，在 2020 年新型冠状病毒疫情的防控中发挥了较大作用。超图承担了北京昌平区、怀柔区、朝阳区东坝乡、芜湖市等多地的 格化平台建设，通过移动办公、运营监管系统，支撑起了疫情接收、处置、跟踪检查以及基层工作人员疫情信息采集工作。疫情期间，超图按照疫情管控的需要，利用平台的扩展开发机制，很快完成了移动端、平台端的疫情采集功能的部署，并为每个区域加急安排了不少于 2 人 24 小时的随时在线值班，保障了 格化平台稳定的运行。

3. 牵手华为，融入鲲鹏体系

2020 年 1 月华为宣布了 HMS Core 4.0，这是华为终端云服务、移动服务开放能力的合集，超图表示，已经支持华为 HMS，协助华为构建地图能力。因为华为没有自己的卫星业务，地图系统是跟第三方合作的，其中就包括超图软件。

超图软件自 2019 年下半年开始与华为 HMS 构建内置地图能力，利用地图渲染技术储备和丰富的产品线支撑华为 HMS 的地图能力构建。此外，公司签约了华为的数字沃土平台，也是率先加入华为鲲鹏凌云计划的国产自主可控 GIS 平台软件厂商。

技术面分析

美国工业和安全局（BIS）发布新的出口管制措施：自1月6日起，美国企业出口某些地理空间图像软件时必须得到许可，才能将软件发送到海外（加拿大除外）。市场认可美国出口管制措施有望提升国产GIS市场份额的逻辑，当天就一字板，突破前期震荡平台，到目前一直没有跌破新的平台价位。大盘如果继续低位震荡，预计这只股票依旧会在23-27之间震荡，在23的价位低吸是有安全边际的。