万兴科技：消费软件领军迎内生外延双提速拐点

国盛证券指出，消费软件领军迎内生提速拐点。短视频风口正劲，视频剪辑拳头产品Filmora差异化定位 红和小B企业。跨端数据管理打通多类终端，覆盖数据全生命周期应用场景。高性价比竞争策略切入PDF软件市场，收购亿图软件迈出外延扩张第一步。预测公司2019-2021年分别实现营业收入6.9亿元、9.2亿元和12.0亿元，实现归母净利润1.01亿元、1.51亿元和2.06亿元，EPS分别为1.23元、1.85元和2.53元，公司当前股价对应的PE分别为48X、32X和23X。由于公司目前的产品均推行订阅收费模式，因此PS估值方法更为合适，公司当前股价对应PS为6.9X、5.2X和4.0X。保守给予8倍PS，对应2021年市值96亿元，给予“买入”评级。