分析二季度国家队持股 发现这样的规律

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金融界 站讯根据截止到8月24日的已公布半年 的上市公司披露的信息，上海证券分析发现：二季度，证金和汇金公司合计持股521只，以6月30日收盘价计算，合计持股市值达 3154.8 亿元，共同持有 94 只个股，共同增持7只个股，证金新进30只个股，清仓退出8只个股，汇金新进16只，清仓退出20只个股。这两家公司的持股存量仍保持以主板为主导的格局，但从增量上看，其持仓有向中小创板块倾斜的迹象，板块配置风格相对均衡，持股家数最高的行业为医药生物和化工，其更加青睐相对估值较低、增长较为确定的上市公司。

偏向中小创板块、医药化工行业

根据wind统计的相关数据称，二季度，证金公司持有 157 只个股， 增持 72 只，减持 21 只，持仓未变 71 只。汇金公司持有 459 只个股，增持 62 只，减持 22 只，持仓未变 395 只。

它们在当期共同持有 94 只个股，其中，中国平安(601318,诊股)、春秋航空(601021,诊股)和申万宏源(000166,诊股)等 20 家公司持股比例较高，合计持股占流通 A 股比例超过 5%。此外，它们在二季度共同增持了包括万向钱潮(000559,诊股)、包钢股份(600010,诊股)和华夏银行(600015,诊股)等在内的共计7 只个股（无共同减持股票）。

从持仓板块来看，证金公司和汇金公司合计持有 235 家主板公司，占比 45%，194 家中小企业板公司，92 家创业板公司。其中，它们共增持 63 家主板公司，63 家中小创公司（34 家中小企业板公司， 29家创业板公司），共减持 28 家主板公司，减持 15 家中小创公司（9 家中小企业板公司， 6 家创业板公司）。

上海证券在这份于8月28日出具的研 中表示，证金公司和汇金公司的持股存量仍保持以主板为主导的格局，但从增量上看，其持仓有向中小创板块倾斜的迹象。

从持仓行业来看，二季度证金公司和汇金公司持股家数最多的行业，为医药生物和化工（均为 54 家），其次为电子行业（为 38 家）和机械设备行业（为 36 家）。此外，当期这两家公司增持医药行业公司13 家，增持电子和化工行业各11 家。

偏爱低估值、中小市值、增长确定个股

上海证券根据截至一季度末的 TTM 数据的市盈率，将证金公司和汇金公司的持仓市盈率划分为两档，分别为：市盈率大于 50倍和小于 50倍，并剔除这两家公司持股中市盈率小于0的36只个股，这些股票包括中关村(000931,诊股)、安硕信息(300380,诊股)、漳泽电力(000767,诊股)等。

数据显示，二季度，证金公司和汇金公司共持有市盈率在50倍以下的股票 255 只，持有市盈率大于 50倍的股票 230 只。其中，在市盈率小于50倍的持股中，当期被增持的个股有91 只，而在市盈率大于50倍的持股中，被增持的个股有 35 只。二季度它们的持仓增量集中在市盈率小于50倍的区域，更加青睐相对估值较低的上市公司。

上海证券根据截至 3 月 31 日的总市值，将证金公司与汇金公司所持股票划分为 100 亿元以下市值、100 亿~500 亿元市值、500 亿元以上市值的上市公司。

数据显示，二季度证金公司和汇金公司共持有 100 亿以下市值公司 256 家，100 亿~500 亿元市值公司 221 家，500 亿元以上市值公司 44 家。二季度，证金公司和汇金公司增持 39 家、减持 17 家 100亿元以下市值公司；增持 59 家、减持 18 家 100 亿~500 亿元市值公司；增持 28 家、减持 8 家 500 亿元以上市值公司。

可以看出，二季度，持仓增量主要集中在市值小于500 亿的区间中，中小市值公司的净增量占比更大，中小市值公司更受证金公司和汇金公司青睐。

而从公司的业绩的角度去分析，上海证券称二季度上述这两家公司的持仓比例增量，与过去三年公司业绩表现呈正相关关系，但增持与未来三年净利润复合增长率的相关性较弱。数据显示，证金公司和汇金公司更加偏好历史业绩增速较高的公司，而不是未来预期增长较快的公司，或者说证金公司和汇金公司更加偏好增长较为确定的公司。

增减持情况

根据统计数据，二季度证金公司增持 42 家个股，其中，增持比例最大（持仓占流通 A 股比例变化最大）的个股为东兴证券(601198,诊股)、国投安信(600061,诊股)和华泰证券(601688,诊股)，减持 13 家，减持比例最大（持仓占流通 A 股比例变化最大）的个股为昊华能源(601101,诊股)、通威股份(600438,诊股)和国药股 份。新进 30 只个股，其中新城控股(601155,诊股)、昆仑万维(300418,诊股)、梅花生物(600873,诊股) 等 8 只个股新进持仓数量超过流通 A 股比例的 3%。此外，证金公司在二季度，清仓式退出飞科电器(603868,诊股)、华夏幸福(600340,诊股)和天津港(600717,诊股)等 8 只个股。

二季度汇金公司增持 46 家，增持比例最大（持仓占 流通 A 股比例变化最大）的个股为良信电器(002706,诊股)、西部证券(002673,诊股)和欧菲光(002456,诊股)，减持长春高新(000661,诊股)和广东鸿图(002101,诊股) 2 家公司。新进 16 只个股，其中江苏阳光(600220,诊股)、嘉事堂(002462,诊股)和索菲亚(002572,诊股)等 4 只个股新进持仓 数量超过流通 A 股比例的 1%。二季度汇金公司清仓式退出创业软件(300451,诊股)、长园集团(600525,诊股)和中海达(300177,诊股)等 20 只个股。