金橙子688291–激光加工控制系统（建议申购，不关注）
1.募资及估值分析
发行股数2566.67万股，发行后总股本10266.67万股，发行价26.77元，募集资金6.87亿元，超募2.91亿元（“涨幅”73%）；对应发行后总市值27.38亿。
21年净利5278万元，PE52；22H1净利2602万元，动态PE53；激光加工控制系统，毛利率水平高70%+；核心技术人员北京精雕；可比公司柏楚电子（激光切割系统市占率60%）、金橙子（激光加工控制系统市占率30%）；激光伺服控制系统0突破（21年下半年销售15.3万元）
（1）上市前估值
2020年6月15日，金橙子通过股东大会决议，同意金橙子的股本增加为7,700.00万股，新增股本由哇牛智新、橙芯创投及豪迈科技分别认缴385.00万元、240.00 万元及 175.00 万元。
2020年6月，增资后公司估值4.47亿
2. 主营业务经营情况
公司是国内领先的激光加工控制系统企业之一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。
公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光精密加工设备等。其中，激光加工控制系统以运动控制软件为核心，与运动控制卡组合使用，是激光加工设备自动化控制的核心数控系统；激光系统集成硬件为公司根据客户需求提供集成化解决方案，向客户配套提供经过联调联试后的配套硬件；激光精密加工设备主要包括激光调阻等领域的加工设备。
经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接、激光清洗等多个领域，赢得了良好的品牌形象及市场资源。凭借技术、品牌、产品等综合优势，公司与华工科技、飞全激光等建立了良好的合作关系，拥有优质的客户群体，与国内外超过上千家下游客户建立了直接或间接的合作关系，产品广泛应用于消费电子、新能源、半导体、汽车、服装、医药等领域。未来公司将继续深耕激光加工运动控制领域，进一步提升市场地位，推动激光加工自动化、智能化及柔性化发展。
告期内，随着公司经营规模的快速发展，公司员工人数稳定增加。2019 年至 2021 年，公司员工总数分别为 171 人、197 人及 263 人
在激光振镜加工控制系统领域，根据市场测算，公司 2020 年度的市场占有率为 32.29%，市场占有率处于行业领先地位。
3.发行人主要竞争对手
公司激光加工控制产品性能得到国内外客户的认可，目前竞争对手包括国内外专业控制系统供应商。从技术路线划分，激光加工控制系统可以划分为振镜控制系统和伺服控制系统两大主流技术路线。 告期内，发行人激光加工控制系统主要产品为振镜控制系统为主，并研发推出了激光伺服控制系统，后者销售占比尚处于较低水平；同行业公司德国 SCAPS GmbH、德国 SCANLAB GmbH、中国台湾兴诚科技、八思量等企业以激光振镜控制系统产品为主，柏楚电子、维宏股份等企业以激光伺服控制系统产品为主。公司主要竞争对手的基本情况如下：
1、德国 SCAPS GmbH 德国 SCAPS GmbH 成立于 1996 年 9 月，是激光行业开发控制系统领域的先驱者之一，其研发生产的软件和标刻控制卡都代表了行业的先进水准。主要产品包括 SAMLight 标刻软件、USC-1 控制卡、USC-2 控制卡等。
2、德国 SCANLAB GmbH 德国 SCANLAB GmbH 成立于 1990 年，是激光行业开发控制系统领域的先驱者之一，该公司控制系统产品在国际上具有突出的技术及品牌优势。主要产品包括 RTC 系列的激光振镜控制系统产品。
3、兴诚科技股份有限公司 兴诚科技股份有限公司成立于 1997 年 6 月，注册地为我国台湾，多年来致力发展激光标刻所需的专业软件，已成为我国台湾地区激光标刻设备领域的代表性厂商。主要产品为 MarkingMate 激光标刻软件及相关的硬件设备，包括激光标刻控制卡、旋转轴、雕刻头及激光光源等。
4、长沙八思量信息技术有限公司 长沙八思量信息技术有限公司成立于2007年12月，注册地为湖南省长沙市。其主要产品为标刻控制卡、飞行触屏机，主要应用在飞行标刻领域，并陆续开发了激光振镜焊接控制卡、激光清洗控制系统、激光精密加工控制系统等产品。
5、深圳市易安锐自动化设备有限公司 深圳市易安锐自动化设备有限公司成立于 2008 年 6 月，注册地为深圳市。该公司主要产品为嵌入式（脱机）飞行标刻、静态标刻数字控制卡、激光喷码控 制触摸屏、控制软件等。
6、柏楚电子（688188） 柏楚电子成立于 2007 年 9 月，注册地在上海市，是一家从事激光切割控制系统的研发、生产和销售的高新技术企业和重点软件企业。该公司主要产品包括随动控制系统、板卡控制系统、总线控制系统及其他相关配套产品。
7、维宏股份（300508）维宏股份成立于 2007 年 6 月，注册地在上海市，是一家主营业务为工业运动控制系统研发、生产和销售的企业。该公司主要产品包括雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械手控制系统。
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