证券研究 告
公司简介
北京优炫软件股份有限公司（以下简称“优炫软件”，证券代码：430208）成立于2009年，与北京大学信息安全实验室合作，专注于信息安全领域，为数据安全、管理、挖掘提供卓越的产品、服务及全方位的解决方案，公司获得了高新技术和双软企业认证，推出了针对用户核心数据安全的系列产品(Uxsino Rock Solid CDPS)，用户遍布金融、政府、军工、教育、医疗、能源、电力等领域。公司主营业务为数据信息安全软件产品的研发、生产、销售及服务，同时也为有需求的客户提供信息安全整体解决方案。优炫软件所处的行业是信息安全行业，为用户提供多层次的核心数据安全防护产品，主要包含：操作系统安全、运维安全、数据库安全、业务安全、可信计算五大类产品，可为各行业用户的核心数据安全提供整体解决方案。目前优炫软件的客户类型有：金融、能源、通讯、教育、卫生、国防、政府等。
优炫软件是创新层企业，于2013年1月24日在新三板挂牌上市，2014年12月25日开始做市交易。截至2017年2月15日，公司总股本8500万股，其中5876.52万股是非限售流通股，在新三板交易。
公司亮点
创新内 安全产品，支持跨平台应用。目前主流的信息安全产品主要部署在 络边界处或应用层，对内 安全防护不起作用。公司的 Uxsino RS-CDPS 是一款部署在系统调用层的操作系统安全增强产品，能够有效防范从内部发起的攻击，产品对技术要求较高，目前市场上同类产品较少。UxsinoRS-CDPS 是一个支持跨平台的访问控制软件，支持 IBM AIX、 HP-UX、 Solaris、Compaq Tru64 以及 Linux 和 Windows NT/XP/Windows 2000/Windows 2003 等多种操作系统，与同类产品相比，具有比较优势。
掌握信息安全领域高端技术人才和企业管理人才，与北京大学信息安全实验室合作。公司董事长拥有十余年的管理经验，对信息安全行业的现状及发展趋势有着深刻的认识。公司核心技术人员文伟平博士是信息安全方面的专家，目前为全国 络信息安全工程师高级职业教育项目组核心成员，参与或负责了国家信息安全保障持续发展计划、中科院软件研究所青年创新基金项目、973 项目等多项国家级或部级信息安全类科研项目，发表了十多篇学术论文。
操作系统安全增强产品市场的先入者，产品已在政府机关和教育机构得到应用。作为操作系统安全增强产品市场的先入者之一，公司产品已在四川省绵阳市游仙区政府、北川县人力资源和 会保障局、湖北省国土资源厅、湖北省孝感市 保局、四川绵阳师院等政府机关和教育机构得到应用，并已成功中标新疆维吾尔自治区农村信用 联合 信息安全系统采购项目。通过在政府、金融、教育等行业的典型客户中实施成功案例，为公司产品在全国各行业进行推广打下了坚实基础，为公司成长为该细分市场的领先企业赢得了先机。
市场表现
交易情况：2014年9月19日首次成交，自2014年12月25日首次发生做市转让开始，月均换手率13.65%。2014年12月25日首次发生做市转让，此后每月成交量有波动。2015年3月最高成交量达2445.3万股，成交金额6.02亿元。自2014年12月1日至2017年2月14日，公司股票总成交量1.18亿股，总成交金额22.49亿元，月均换手率13.65%。
持股股东
根据公司2016年半年 ，优炫软件的控股股东为梁继良，持股比例为 25.39%，实际控制人为梁继良。另外，前十大股东中机构持有者有：北京纬世财富管理咨询有限公司－纬世财富新三板1 基金，持股比例为3.81%；陕西省国际信托股份有限公司，持股比例为3.53%；东方证券股份有限公司做市专用证券账户，持股比例为3.10%；北京优炫未来投资合伙企业（有限合伙），持股比例为2.81%，天津联怡科技有限公司，持股比例为2.21%。
公司股票转让方式自2014年12月25日起采用做市转让方式，主办券商为中信建投证券。截至2017年2月15日，做市商共15家，分别为东方证券,东吴证券,光大证券,国泰君安证券,开源证券,南京证券,上海证券,世纪证券,天风证券,招商证券,中国中投证券,中泰证券,中信建投证券,中银国际证券,中原证券。
主板相关概念股
绿盟科技（300369.SZ）：公司是国内领先的企业级 络安全解决方案供应商。主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联 等领域的企业级用户，向用户提供 络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品，并提供专业安全服务。公司建立并维护的全球最大的中文漏洞库已经成为业界广泛参考的标准，并承担了多项国家级重点科研项目。远程安全评估系统产品“极光”获英国西海岸实验室的Checkmark认证，入侵防御系统通过NSSLab测试并获得最高级别的推荐认证。公司建立了完善的专业安全服务体系(NSPS)，具备国内最高级安全服务资质，连续多年被评为“值得信赖的安全服务品牌”。
启明星辰（002439.SZ）：国内最具实力的、拥有完全自主知识产权的 络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。在产品方面，公司拥有完善的专业安全产品线，横跨防火墙/UTM、入侵检测管理、 络审计、终端管理、加密认证等技术领域，共有百余个产品型 ；在营销方面，公司在全国各省市自治区设立了三十多家分支机构，拥有覆盖全国的渠道和售后服务体系，公司在政府、电信、金融、能源、交通、军队、军工、制造等行业是企业级用户的首选品牌。
卫士通（002268.SZ) : 公司是国内首家专业从事信息安全的股份制企业。主营业务为信息安全产品的供应，拥有六大类产品体系、近20个产品族类、100余个产品/系统。公司具有商密产品研制、生产、销售定点企业资质，公司是首批获得涉密计算机信息系统集成资质(甲级)的企业，并具有计算机系统集成二级资质。
财务数据透视
根据2016年半年 ，公司营业收入6758.84万元，同比增加13.18%，其中软件产品及服务收入为3789.13万元，占总收入56.06%。 告期内通过有效的市场布局，收入较去年同期有所上升；毛利率46.92%和净利率17.80%较去年同期略有上浮，其主要原因是收入的增长幅度大于费用增长的幅度所致。
告期内经营活动产生的现金流量为-28.14亿元，主要原因系 告期内支付给职工以及为职工支付的现金为1178.40万元，比去年增长63.64%和支付各项税费843.61万元，比去年增长2.89%。
点评
进入 21 世纪以来，对信息系统的各种威胁、攻击以及基于此的犯罪行为持续增长，并有愈演愈烈的趋势，各国纷纷加大对信息安全行业的投资，带动了全球信息安全产品市场的持续发展。我国信息安全行业正处于快速成长期，信息安全需求层次逐步从中央向省级、地市甚至县级渗透，从核心业务安全监控向全面业务安全保护扩展，从 络实施阶段的安全布置到 络运行过程的安全维护，安全需求正在向更高层次、更广范围延伸，安全产品的市场需求不断扩大。
操作系统安全增强产品市场作为信息安全产业的细分领域，尚处于发展的早期，市场前景广阔。优炫软件早进入操作系统安全增强产品市场的企业之一，始终紧紧围绕研发战略、人才战略、市场战略积极开展工作，坚持以核心数据安全为重点，通过操作系统安全、数据库安全、运维安全、业务安全、可信计算这五个方向为客户提供整体的解决方案，拥有自主知识产权的操作系统安全增强产品——优炫核心数据保护系统，已在政府机关及教育机构得到应用，政府、金融、教育等行业的典型客户中的实施成功案例，也为公司产品在全国各行业进行推广打下了坚实基础，公司未来发展前景良好。
公司 址：www.uxsino.com
联系电话：86-10-82886998
数据支持：许舟凌
新三板团队介绍：
在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周 、月 、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。
团队成员：
袁季（广证恒生总经理、首席研究官）：从事证券研究逾十年，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称 、2015年度广州市高层次金融人才、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券 “金牛分析师”六项大奖。2014年组建业内首个新三板研究团队，创建知名研究品牌“新三板研究极客”。
赵巧敏（新三板研究团队长，副首席分析师，高端装备行业负责人）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，7年证券研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。
肖超（新三板研究副团队长，副首席分析师，教育行业研究负责人）：荷兰代尔夫特理工大学硕士，6年证券研究经验，2013年获中国证券 “金牛分析师”通信行业第一名，对TMT行业发展及公司研究有独到心得与积累。
温朝会（新三板TMT行业研究员）：南京大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，七年运营商工作经验，四年市场分析经验，擅长通信、互联 、信息化等相关方面研究。撰写大数据专题基础篇、行业篇等系列深度 告，重点研究大数据产业链、精准营销、大数据征信等细分领域。
魏也娜（新三板TMT行业研究员）：金融硕士，中山大学遥感与地理信息系统学士，3年软件行业从业经验，对计算机、通信、互联 等相关领域有深刻理解和敏锐观察，2016年加入广证恒生，从事新三板TMT行业研究。
黄莞（新三板教育行业研究员）：英国杜伦大学金融硕士，具有跨行业及海外研究复合背景，负责教育领域研究，擅长数据挖掘和案例分析。
林全（新三板高端装备行业研究员）：重庆大学硕士，机械工程与工商管理复合专业背景，积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验，对产业发展与企业运营有独到心得。
陆彬彬（新三板主题策略研究员）：美国约翰霍普金斯大学金融硕士，负责新三板市场政策等领域研究。
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