鸿蒙带来软件板块逻辑，12月联储议息大会不用看

2009年，奥巴马面对08年华尔街那片废墟叹了一口气，巧克力般光滑的前额多了几条皱纹，谁来帮忙恢复次债危机后的美国经济？这时，82岁的保罗·沃尔克（Paul Volcker）蹒跚走来，出任经济复苏顾问委员会顾问。朝野内毫无争议，寄希望于这位连任卡特、里根时代的昔日美联储一哥。

2米1的大高个，人称“Tall Paul”

与格林斯潘、伯南克、耶伦相比，沃尔克颇显小众，这个人腻害吗？不腻害我会写吗？美联储主席一般都是普林斯顿的学霸，而这位沃大爷不仅是学霸，在江湖上有个外 叫“救火队员”。其丰功伟绩很多，最重要的有两条：

1. 采用22%的利率有效的抑制里根时代改革带来的通货膨胀，使得美国制造业连续20年增长。他当时认为通胀会给经济带来衰退，事实证明他是对的；
2. 在次债危机后推行“沃尔克法则”（Volcker Rule）。这个法则主要内容是防止商业银行使用自己的资金投资于衍生品、对冲基金和私募股权公司。因为对岸的衍生品市场太大太复杂，导致了那场次债危机。当然，这种法则华尔街很反对，毕竟限制了商业银行的业务范围。

作为格林斯潘的前任，沃大爷给美联储今日的格局夯实了地基，后面几任联储主席实际上都是在延续他的政策思路，稳定就业+抑制通胀。即使是玉米头这届，也在延续沃克尔法则。

但不幸的是节俭而严谨的沃大爷在12月8日离开了这个世界。

菠菜只关心，这是产业结构调整造成的……还是货币宽松提前退出缩表造成的？

分析师们赶紧把写好的黄金大跌，12月11日议息大会的套路预言打成“很可能维持利率不变”。或许，三十年河东，三十年河西，终于山姆大叔的国运至此，再无大师能力挽狂澜把10年前多印的绿票子回炉。每个帝国的末日都何其相似，人民都在狂呼盛世，精英在叛离国家意志，而昔日的大师在驾鹤仙去。沃大爷生前多次在联储大会上批评过高的货币供应，而身后的这片江湖，依旧尔虞我诈并愈发浑浊。

现任鲍威尔显然是个老实人

寒冬不可怕，可怕的是寒冬中你在围炉夜话，而不是加紧干活砍柴打猎。

周四的议息大会，有没有惊喜已经不再重要，亦如去臆断周天王所说的2019年是否是你登上财富自由这条大船的最后船票一样不重要。市场的非理性行为并不干扰我们做理性判断。给予芯片产业链较高的市盈率是基于资金对未来大趋势的判断，今年如果一直在电子上折腾应该不会太差。最近参加了不少券商的年终分析大会，感觉集体唱多明年行情，或许2020年的机会也依旧是局部板块的行情。

越到年底，国产替代的催化效应越明显。今年腊月与往年最大的区别我觉得是——高送转销声匿迹。至于原因嘛，老股民都知道这种骗人的小把戏就像大城市路边的算命摊，长久不了。反而电子板块的催化剂对市场而言是点火就着。比如在华为的HUAWEI TALK主题分享会上，其高管透露鸿蒙的2020年计划：

1. 手机、平板和电脑全都用鸿蒙外，其他终端产品也都搭载鸿蒙。菠菜认为这里相当于把汽车和智能穿戴等都涵盖了，兼容了安卓系统；
2. 全面开源在2020年8月；
3. 海内外同步推进；
4. 三方调研公司直接给出一道预言，明年年底超过Linux，成为第五大智能终端。

菠菜前些日子都是讲硬件晶圆、封测、OLED的逻辑，今天这条是软件系统的逻辑。那么一些与华为合作的独立软件开发商也会受利好影响，因为华为也需要向外采购解决方案。还有那些与鸿蒙相关的提供技术支持的公司有很多已经签了战略合作协议，不少自己本身的产品也很好建议大家关注。

但讲真，软件逻辑偏事件推动，硬件逻辑受供求关系影响，确定性更强。