做时间的朋友–用友 络

时间的朋友，高瓴资本的张磊又出来抄底了，这次，他买的是一家 络龙头企业：用友 络600588。

之前用友 络叫用友软件，随着企业转型云服务之后，云服务收入已超软件收入，成为一家名副其实的 络服务公司。

用友 络刚刚披露定增情况：以31.95元/股的发行价，募集资金总额为52.98亿元，17家大佬入局，大名鼎鼎的高瓴资本获配资金最多，出资高达10亿，高毅资产出资4亿。

此外，私募大佬葛卫东也出资2亿，此前，葛卫东已经是用友 络的第五大流通股东，持股约1.15亿股。加上本次获配的6,259,780股，合计持股超过1.2亿股，合计持有金额达到45亿元。

此次增发众星云集，吸引了众多国内机构和基金，包括新加坡主权投资基金、JPMorgan、易方达基金、申万宏源证券、万家基金、广发证券等也有参与。

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可以说是这22开年以来，最火爆、最受机构追捧的一只龙头股！

以收盘价37.91元元计算，相当于打八五折。参与定增的机构浮盈已达到16%，高瓴已浮盈将近1.7亿元。中金公司预测，22年用友 络目标价为61元，以当前价计，还有60.9%的空间。

这次定增募集来的资金，主要用于用友商业创新平台YonBIP建设项目、用友产业园（南昌）三期研发中心建设项目和补充流动资金及归还银行借款。

其中，用友商业创新平台YonBIP建设项目总投资额为45.97亿元，项目建设期为3年。据测算，该项目税后财务内部收益率为19.50%，税后投资回收期（含建设期）为6.55年，经济效益指标良好。

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不得不说，这几年 友 络转型很成功，对外 称是全球领先的企业云服务与软件提供商。

当前，公司位居企业云服务市场第一、企业APaaS云服务市场第一、中国企业应用SaaS市场占有率第一、中国ERP云市场份额第一，是中国企业数智化服务和软件国产化自主创新的领导厂商。

21Q3显示，公司前三季度实现营收49.33亿元，同比增长6.8%；归母净利润1.27亿元，实现扭亏为盈。

这些大佬为何如此看好用友 络？

当然，首当其冲的是看好用友 络本资定增的项目：聚焦战略产品YonBIP（听起来很高科技，咱们非技术人士将它简直理解成一种很高级的企业办公平台的就行），坚定云转型。

公司此次定增募集的53亿元资金，将重点投向用友在20年推出的重磅核心产品YonBIP。用友YonBIP采用云原生架构，以超大型、大型企业为重点目标客户，结合用友自身数十年服务大型企业信息化的经验，引领客户向数字化转型。

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YonBIP相较于传统ERP产品除底层架构的先进性外，还能够为企业提供连接产业链上下游的能力，以友云采为代表的线上交易平台在21年已经实现1186亿元的交易额，真正实现了从ERP向产业互联 转型的突破。

用友 络的优势在哪里？

对于科技企业而言，研发投入不可忽视。

高研发投入铸造产品优势，订单持续验证产品竞争力，财务特征将会更清晰反应转云进展，后续大企业推进顺利、友商竞争有望渐次展开。

公司推进强产品战略，Q1-Q3研发投入11.46亿元，同比增长19.49%，研发投入营收占比为23.23%，维持行业领先水平。

大客户仍是用友优势所在，订单验证强产品竞争力，用友近期在大型央企及商业银行领域斩获多个千万级大单。

典型的，用友与国投集团签署超4000万订单，与航天科技集团神软公司签署数字化转型合作，作为第一名中标重庆中烟数字化建设项目。商业银行领域，邮储银行HR项目、光大银行HR项目纷纷落地。

预期未来“云+软件”的稳健增长，伴随对海外竞争对手SAP、Oracle以及国内友商之间的有序竞争，用友产品与服务竞争力将进一步得以验证。

总之，从用友的产品体系看，已经具备赋能企业数字化的全产业链布局，甚至被称为数字中国的先锋。这次定增终落地，众多长期投资者加持，会取得什么样的效果，拭目以待。