六连阳后立正稍息，医药大底仍要定调

神秘传言再被验伪，导致上周坟场蹦迪的旅游酒店，一瞬间再回冰窟窿。十一月是传统的消息真空期，也是多空的一次喘息期，信创又是几个意思？那不就是低迷了数年的软件股们换个马甲？新能源汽车和新能源发电连续有品种砸盘又是几个意思？冬去春来，资金们应该想好了明年的剧本。A股不需要十万个为什么，涨多了跌，跌多了涨

信创是近期的牛股集中营，其实也暴露了这一波市场的修复，与基本面改善关系不大，更多是情绪的舒缓。话说软件行业过去几年一直姑姑不疼舅舅不爱的，冷清得很。传统大拿如用友 络，宝信软件、恒生电子，都是各家有各家的不顺心。用友还因为定增套了大咖被吵上热搜，宝信是跟着宝钢混，恒生自从马爸爸神隐后就呵呵了。回想剧本，A股历次底部，总是率先变软，捧出妖股给市场呵气。这次的新妖貌似格尔软件和中国软件，基本都属于朦胧预期下的游资手法。中美博弈斗法，我们硬件上的差距一下抹不开，软件总是能忽悠几个路人进来买票。不过，人气既然在，热点既然在，故事会既然在，那我们有当没有，有热点好过没热点

每次熊市底部，都有证券公司因为一些业务搞点新闻，2015年是乐视 坑了西部证券，2022年轮到了东方证券，这一次是被一家叫麦趣尔的公司搞得东风憔悴。因为麦趣尔集团的质押已经穿仓，市值跌成了2.5亿，连出借资金4.8亿的一半都没了。东方证券默默吐了口口水，心里一定也是MMP。这里说到券商板块的投资，券商板块由于其业务与二级市场的关联，不同的公司有不同的发展风格，传统的经纪业务里海通和华泰，综合类有中信和建投，地方代表有中泰、东吴，广发，西南等等，行业本身虽是金融，强周期性让人望而却步

国内最近人民币坚挺复苏，上周五人民币更是快速收复下跌，暴打空头。背后的原因一还是国内经济这个基本盘的相对稳定，中国经济今年也遇点压力，但和国外比，那算是好了不止一点。前十月中国出口同比增长了9.5%，结构还是持续优化的一个状态。另一方面我们想要和大家深刻聊聊，就是美国不可一世的鹰派货币政策，可能也将进入一个拐点，2023年大概率是美国货币政策加息滑坡的开启，也就是老美即使还想加息，要掂算一下它实体的痛苦承受力了。中国独立的货币政策，终于熬到了曙光初现。部分机构更是预测，美国很可能明年一季度就会放弃加息操作。不知道，也不关心，中国经济只有走在自己的路上，一切才有讨论的价值。总有美联储割不到的东西，明年，让我们一起期待市场的估值修复

三季度的机构调仓中，我们注意到的是，新能源汽车链条其实遭遇了资金较大程度的减持，原因还是其旺盛的产业开支，不具备持续下去的动力。今年的新能源汽车发展如火如荼，但各种怪现多被关注，比如八大怪之卖越多车，亏越多钱（造车新势力），比如，买面条的都被卖面粉的赚了，车企顶肝宁德，宁德说我利润点才几点，上游锂电材料50万一吨高烧不退。这种情况下，新能源汽车的投资逻辑需要修正的，成本降不下来，闹呢？这里我们注意到新闻，广汽和东阳光合作了，这都是广东的企业，一起开公司，挖矿自己干。我这里还是有点担心锂电的景气度逆转的，这个行业大家也看出来了，门槛真不高，现在妥妥的战国时代，谁负谁胜出天知晓

最新一期的国家集采药品中选结果出来了，药品平均降价幅度在50%，十一月开始执行，其实医药集采，初出来确实把很多公司的腿儿给打断了，信立泰，恒瑞医药等等，基本都是过了一遍水深火热的日子。不过也有华海药业，科伦药业这些，有原料药优势的公司，后来居上，玩了一出好戏。这里我想说的是，化药集采后，行业的竞争格局为之一变，器械，中药这些后，医药行业确实是……..底部筑成了，医药板块是机构定价权比较高的板块，未来我们直面老龄化，这个行业的机会，还是值得大家来好好挖矿的，诺大中国，居然没有万亿级的医药企业，这是说不过去的

指数层面，十一月是个饭点，该咋咋，横竖3000点附近，不能说遍地便宜货，起码大部分品种性价比值得我们放弃一些对波动的恐惧。明年，全球性的货币环境会有环比改善，市场的修复，就更是水到渠成