301185鸥玛软件估值及思路分享

一 公司基本情况速览

总股本：1.53亿 总发行量 :3836万

发行价格：11.88元 流通市值：4.56亿

发行市盈率:34.04倍 行业市盈率:58.26倍

所属行业：软件信息 所属区域：山东

2020年净利润同比增长-13.33%。

2021年中 净利润同比增长931.78%。

二 公司看点

1.行业地位 ：细分领域行业龙头

公司在考试与测评领域处于领先地位，公司已与多个国家部位，行业协会及省市各级考试机构建立了战略合作关系或良好的合作关系。无纸化考试服务方面，公司所服务的证券从业资格考试，会计专业技术资格考试的市场占有率均超50%； 上评卷服务方面，公司所服务的中小学教师资格考试的市场占有率超50%，所服务的普通高考人数占有率超30%。

2.近三年财务数据 ：营收和净利润有下滑趋势，毛利率稳中有升

从下表可以看出， 告期内公司的营收和净利润均在2020年均出现下滑趋势，毛利率稳中有升。公司预计今年1-12月的业绩将实现增长。经营情况良好，各项指标正常。

预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：7000万元至7500万元，与上年同期相比变动幅度为：15.75%至24.02%.

3.技术水平 业内领先

公司是国家高新技术企业，拥有两个省级工程技术中心，在互联 技术，软件信息化等领域取得多项专利技术，软件著作权，公司的“大规模纸笔考试信息化处理系统”获得军队科技进步一等奖，“海量图像数据存储于处理系统”获得山东省科技进步二等奖，“考场监考信息化整体解决方案与实现”获得军队科技进步二等奖等。公司与山东大学联合组建研发团队，以智能识别，智能评卷等应用需求为引领，在深度学习，自然语言处理，知识图谱，新型人机交互等新技术研究发面开展合作。

4. A股上市公司对标

①.深圳市海云天科技股份有限公司：A股上市公司拓维信息的子公司。海云天2019年营业收入20177.79万元，净利润5777.16万元，2020年营业收入30235.85万元，净利润3697.8万元。

②.佳发教育: 2019年营业收入58297.24万元，净利润21398.19万元，2020年营业收入59033.31万元，净利润20397.37万元。

5.募资用途

①基于AI技术的无纸化考试一体化服务平台建设项目，投资金额20103.30万元；

②数字化 上评卷智能服务平台建设项目，预计投资金额12672.90万元；

③智能题库平台建设项目，投资总额13286.53万元；

④研发中心建设项目，投资总额17537.27万元；

⑤补充流动资金，预计投资金额8000.00万元。

6.承销商 中信证券

7.题材和概念 ①教育②软件③大数据④信息

8.低价发行 发行价格11.88元 流通市值4.56亿 发行市盈率34.04倍

三 估值和思路分享

公司主营业为考试与测评领域信息化产品的研究，开发，销售及服务。主要是为考试与测评领域的相关政府部门，行业协会，教育机构，企事业单位等提供考试与测评的信息化建设整体解决方案，系统平台建设与运营维护，应用软件开发与服务以及硬件产品等。公司所处行业参与者比较少，在A股市场也算比较稀有，竞争不是很激烈，所以公司毛利率还是比较高的，公司在细分领域证券从业资格考试，会计专业技术资格考试所占市场份额过半， 告期内公司的业绩停滞不前，一方面和疫情有关，另一方面无纸化考试这块蛋糕整体规模也不大，国家也取消了一些执业资格考试，未来公司业绩爆发的可能性不大，估计也就是维持这种局面，所以从长线来说价值不大。唯一的看点是公司发行价格11.88元和流通盘只有4.56亿，目前新股的情绪偏暖，若竞价不被顶高，存在短线投机的机会，一般关注。

重要声明：本人不荐股，文章内容属于个人操作心得分享，所有观点不构成任何股票买卖依据！据此投资风险自理！