为了更好地整合知识产权资源，提升企业科技创新水平，助力科技成果转化，加强推进我市知识产权的运营和金融服务属性，提高在连高校、科研院所、服务机构的知识产权融资难问题，本期《三创沙龙》以知识产权股权化证券化为切入点，探讨知识产权股权化证券化目前状态、相关策略、大连市企业技术需求和高校科技成果的精准对接等，解决痛点问题，带动经济转型和产业升级，提升城市经济发展质量和水平。
本次活动由大连市知识产权局、大连市创新创业创投服务中心联合主办，中国科学院大连化学物理研究所、大连理工大学、大连大学、北方国家版权交易中心有限公司、大连产权交易所、招商银行、北京高文（大连）律师事务所、大连理工大学校友创业园、北京中金浩资产评估有限责任公司、大连海大智龙科技有限公司作为协办单位。
嘉 宾 简 介
嘉 宾 观 点
大连市创新创业创投服务中心创新事业部副部长 王江娓
目前部分在连高校、科研院所、服务机构面临知识产权融资难的问题。本期三创沙龙聚焦知识产权股权化、证券化融资的主题，通过本次活动，推进我市知识产权运营和金融服务，促进激发知识产权运用活力，盘活知识产权资源，让“知产”变“资产”，助专利变红利，破解融资难题。
今年2月份以来，三创中心配合市知识产权局开展知识产权质押融资入园惠企服务万里行等活动，取得了很好的效果。下一步三创中心将继续支持市知识产权局开展相关的工作，共同助力企业实现创新发展。
大连市知识产权局运用促进处处长 曲英明
为贯彻国家知识产权强国建设纲要落实国家、省市“十四五”知识产权保护和运用规划的任务，促进知识产权运用，让知识产权进入我市经济建设主战场，我们在推进知识产权质押贷款的基础上，大力推进高校院所知识产权交易，实现知识产权向市场主体转移转化；大力推进以知识产权为核心资产的股权化融资，助力知识产权项目成为市场经济发展的主体，对此，我市正研究出台知识产权交易，投资股权融资，证券化的扶持政策。帮助我市创新强、水平高、竞争力大的企业加速成长。力争通过知识产权质押贷款、交易转化、股权融资、证券化等措施为企业纾困解难。以扎实的工作业绩为我市三年挺进“万亿GDP城市”做出贡献。
北方国家版权交易中心有限公司财务总监 庄岩
北方国家版权交易中心是覆盖专利、商标和版权全领域的交易运营服务平台。为客户提供知识产权挂牌交易、登记注册、运营服务、金融服务、维权保护等多项业务。
除了挂牌交易，我们今年也正在推动知识产权证券化业务。主要针对有融资需求的专利、商标所有人。从融资人角度，版权中心作为证券化发起方，向企业购买专利、商标的独占许可，帮企业实现融资；然后版权中心将专利、商标反向授权回企业，企业通过支付使用费的形式偿还本息。根据目前规划，项目总体规模在1亿元左右，融资企业10家左右，证券发行期限是3年，偿还方式为等额本金的资。大连市知识产权局也即将出台相关奖励和补贴政策。实际融资利率将低于市场同期知识产权质押融资利率。希望有意向的机构能够参与到我们项目中来。
大连产权交易所副总经理 阎严
大连产权交易所（以下简称“大交所”）成立于1995年，是大连市人民政府批准设立的国有产权交易机构，是以产权交易为基础，集各类权益交易服务为一体的综合性市场化平台。经国务院国资委、国家财政部、辽宁省国资委及财政厅、大连市国资委及财政局指定，可从事中央企业资产转让、中央管理金融企业产权交易、省级国有企业和金融企业国有产权交易，是目前东北地区唯一一家被国家财政部确认可从事中央管理金融企业国有产权交易的机构，同时也是从事机关、团体、事业单位、国有（集体）企业、国有金融企业、高新技术企业及涉国有诉讼股权、债权、物权、知识产权及其他涉及国有（集体）权属有偿使用的交易品种和相关公共资源衍生权转让的公共资源交易平台。
大连产权交易所开展知识产权股权化工作拥有机构众多、业务经验丰富、专业人才齐备和信息化水平高的优势。知识产权股权化服务主要分为三个阶段。第一阶段，制定知识产权股权化策略；第二阶段，挂牌征集意向投资人；第三阶段，组织谈判并实现交易。服务涉及股权转让和增资业务交易服务的，按照大连产权交易所现行收费办法收取，最高不超过交易额的5%；涉及方案咨询策划服务的，一事一议；涉及法律、评估等中介机构服务的，按照中介机构收费标准执行。根据大连市知识产权专项资金管理相关规定，对通过知识产权股份融资的单位可按照挂牌交易费用的一定比例金额给予资助，降低企业融资成本。
下一步，在知识产权局的大力支持下，在各方的积极配合下，大交所将积极推进知识产权股权化融资平台建设工作，一方面在 站设置专区，加大知识产权股权融资信息投放力度；另一方面，在知识产权局专项补贴政策的支持下，加强与知识产权持有方对接，做好前期咨询、挂牌征集、成交签约等全流程工作，推进知识产权股权化项目落地。
中国科学院大连化学物理研究所知识产权办公室主任 杜伟
大连化物所是一个基础研究与应用研究并重、应用研究和技术转化相结合的综合性研究所，科技成果转化率和转化质量在中科院研究机构中常年名列前茅。研究所历来十分重视知识产权工作，到2021年底累计申请专利15000多件、7000多件获得专利授权，发明专利的比例超过90%，目前授权有效的发明专利5000多件。近五年，大连化物所签署技术合同累计金额超过20亿元，到款约15亿元，50余项科技成果得到规模化应用，创造产值近1000亿元/年。以“甲醇制取低碳烯烃（DMTO）技术”和“液流储能技术”为代表的一批重大科技成果产出，为我国的能源安全做出了重要贡献。
构建完善的知识产权交易和金融服务体系是实施知识产权战略和创新驱动发展战略的有力保障。近年来，大连化物所不断探索专利技术的许可与转让、专利技术出资、增资扩股、以及上述方式的组合成果转化模式，不断调整知识产权、成果转化和产业化促进和激励机制，鼓励以转让、许可方式实施成果转化和知识产权运用，明确交易流程，细化奖励条款，设立知识产权基金，构建全链条多方合作的科技成果转化生态新。大连化物所累计发生专利转让600多件次，许可100多件次，近十年有600多件专利是国内外的机构与研究所共同开发技术并合作申请的专利，32件转让或者投资入股到企业的专利被用于质押融资，在国知局做了质押备案登记，曾有50多件在中国技术交易所挂牌出售或参加中科院的专利拍卖。
近年来不断创新知识产权运营服务模式、促进洁净能源产业知识产权转移转化。聚焦洁净能源关键领域，以能源领域重点产业为服务切入点，创新知识产权运营服务模式。研究所2019年在全国率先通过科研组织知识产权管理体系认证，2020年获批辽宁省首批高价值专利培育中心，2021年获批国家洁净能源产业知识产权运营中心和WIPO技术与创新支持中心（TISC）。
未来将在国家知识产权局和省市知识产权局指导下，不断提升知识产权服务供给的针对性，发展洁净能源新技术，促进能源产业的集群发展和能源结构优化升级。依托国家级洁净能源知识产权运营中心，为能源领域打造知识产权咨询导航服务和专利运营交易平台，为构建清洁低碳、安全高效的能源体系提供知识产权支撑，促进洁净能源产业知识产权转移转化。
大连海大智龙科技有限公司董事长 尹勇
2018年大连海事大学将“高品质航海模拟器及其开发平台系统”通过市场评估，以知识产权入股方式注册成立了“大连海大智龙科技有限公司”。大连海事大学投资管理有限责任公司及其专利发明完成人以发明专利知识产权进行股权投资，占股比例为70%（其中的80%股权分配给科研团队）；大连海驰科技有限公司以货币出资，占股比例为30%。公司注册总资本人民币1180万元。海大智龙公司致力于船舶及海洋工程仿真、海上智能交通及信息化、虚拟现实（VR）/增强现实（AR）技术及应用、船舶关键设备及智能化产品等创新研究和产品研发。海大智龙公司的组建将促进基础研究、前沿技术、产品开发、工程应用和人才培养的有机结合，为高校通过知识产权技术入股形成产、学、研、用一体化的高新技术企业提供了一个成功范例，也大大拓展了公司的业务范围。公司面向国家建设海洋强国的战略目标，以“产学研深度融合”为特色，不断提高企业的经营管理水平和核心竞争能力，为广大客户提供优质服务，为智能交通和智慧海洋等提供高科技智能化产品，为国家交通强国和海洋强国战略提供技术支撑。
大连海大智龙科技有限公司的相关成果已成功推广到航海类院校、航运企业等近120家单位，占国内市场份额达80%，2019年-2021年直接经济效益超过1亿余万元。去年，企业从国内外取得28个订单，合同额增长30%，达6500万元，急需大量资金用于生产，但因公司为初创企业，资金周转困难。 市市场监管局（市知识产权局）通过调研走访了解到这一情况后，为助力高价值的知识产权发挥出其金融融资的功能，组织大连至诚专利代理事务所、大连市科技融资担保有限公司、招商银行等金融和知识产权服务机构上门服务，进行了企业和银行对接、高价值知识产权筛选、尽职调查、价值评估、质押登记等工作，最终企业用2项专利作为质押物，顺利从银行融资500余万元，通过此次专利技术的抵押变现，不但解了公司的燃眉之急，还为公司今后的发展提供了强力支撑。
大连理工大学知识产权管委会办公室副主任 副研究员 郝涛
高校作为国家技术创新体系的重要组成部分，是专利技术的重要供给侧，在承担国家重大项目、解决行业产业共性技术需求等过程产生了大量的专利、软件著作权等知识产权成果。以大工为例，拥有有效知识产权近万件。自2015年修订的促进科技成果转化法出台以来，科技部、教育部、财政部、国知局等多部门积极出台自主权下放试点、简化审批、减税、专业化技术转移机构等激励政策组合拳，促进高校科技成果转化实施。但与此同时，根据《2020年中国专利调查 告》, 高校的有效专利产业化率只有3%，高校仍有大量专利的价值没有完全得到发掘和转化实施。当然，原因是多方面的，科技成果转化本身具有长期性、系统性和复杂性，但知识产权的专业化、多元化运营对提升转化效率是发挥着重要作用的。
打造“一中心一平台一资金一团队”，成立大连理工大学科技合作与成果转化中心，在国内高校率先探索“互联 +”知识产权运营，建设知识产权运营公共服务平台，开展线上线下相结合的运营工作。设立知识产权运营专项资金，对具有转化前景的知识产权项目予以支持。设立知识产权运营专员队伍，为知识产权运营项目提供市场运营、商务谈判、合同起草等全流程服务和运营解决方案。同时加大与第三方技术转移机构和第三方交易平台的合作，通过资产评估、挂牌交易等方式开展知识产权转移转化。
当前，高校在知识产权运营和产业化过程中遇到的普遍问题是支撑知识产权运营和科技成果转化的投资和金融体系尚不完善，导致大部分具有市场前景的科研成果因缺乏稳定的资金支持落入创新的“死亡之谷”，最终无法商品化和产业化。从发达国家经验来看，知识产权产业化所需资金是研发资金的10倍以上，单单依靠政府资金、天使投资、创投基金等资金渠道并不能满足高校科技成果转化的资金需求，需要发掘新的融资渠道。知识产权具有的经济价值和资产属性，为知识产权证券化提供了基础条件，能够有效降低成果转化的后续资金需求。但知识产权证券化本身存在基础资产的法律风险（如知识产权评估、技术减值、权属及稳定性等）、证券化交易的过程风险（如第三方机构信用、信息披露、合同违约）等，具有复杂性和高度不可预测性，存在一定风险，比如耶鲁大学艾滋病新药专利上亿元的许可费证券化案例。再者相对于美英日等知识产权证券化的研究实践，国内知识产权证券化尤其是高校的知识产权证券化仍然处于摸索阶段。希望政府加大对高校知识产权证券化工作的指导，完善知识产权证券化的相关制度，防控风险。
下一步，学校将出台相关政策加大知识产权本地化运营和交易的支持力度，通过设立学科性技术经理人、“技术股+现金股”成立学科性公司、引入科技成果第三方合作和交易机构等方式，完善科技成果在连转化运营体系。在许可、转让、作价投资、自行实施等传统运营模式的基础上，探索遴选高价值专利组合开展专利许可证券化的运营模式，为学校盘活存量专利资产、提升知识产权转化效率提供新的解决方案和路径，也为大连市挺进“万亿GDP城市”贡献大工智慧。
大连大学科研处副处级调研员 陈辉远
大连大学是一所学科门类齐全的综合性大学，科技成果尤其是知识产权种类较全，知识产权储备为687项发明专利，4件国际专利，164项实用新型专利，500余件软件著作权登记，27项植物新品种权，31个注册商标等。2021年实现转移转化36件，其中许可5项，合同金额1280万元。以专利作价入股成立3家科技企业，4项专利总做价320万元。
大连大学还没有正式开展知识产权证券化工作，但是我们在前期宣传及探索知识产权证券化的过程中，准备把知识产权许可作为关键切入点，2021年6月1日施行的《专利法》创设了专利开放许可制度，大连大学第一时间遴选出107项高价值专利，提交国家知识产权局备案，拟实施开放许可，现已入库。2022年5月大连大学首批拟提交100项高价值专利，在大连北方版权交易中心挂牌上市，实施开放式许可，我们承诺大连市地域范围内企业可以免费实施使用，许可年限初定2-5年。为确保专利的权利稳定，保障实施企业权益，大连大学对这批专利进行了查新检索评价，并对首批100项专利实行保险。
我们认为，通过开放式专利许可，可以更有效的筛选出能够产业化、市场化的高质量知识产权，以便服务经济 会发展，产生经济效益和 会效益，及时得到企业和市场的认同，以期获得投资方的青睐。通过市场，我们可以目标明确的构建出专利池、高价值专利组合以及专利族等为证券化做好准备。以许可的方式可以保证知识产权的稳定性，便于今后持续改进开发，也可有效的提升増信层级，提高融资成功机会和量级。
如果我们先行致力于推进知识产权开放式许可，最大限度的保证了科技成果转化主体在科技成果转化过程中的话语权和自主性，让企业和市场来认同，就能够有效的体现出知识产权的市场价值和盈利能力，将其现在或未来预期收益作为投资回 ，通过财务金融技术转化为可交易的证券。避免教授直接面对金融市场，降低信用门槛，降低融资成本 ，增加知识产权融资成功率。
大连理工大学校友创业园 甘井子区科技创新中心 副总经理 刘卓
大工校友创业园·甘区科创中心是2019年大连理工大学和大连市甘井子区合作的首个以校友为主体的校地合作项目。主要做企业孵化，科技成果转化和科技金融。两年多时间我们内部孵化了140余家科技型企业，18家高新技术企业。并为全市的科技企业做成果转化的精准对接，校友基金也投资了大工和化物所的项目。
大工校友创业园将要与上海技术交易所合作，具体做大连的知识产权评估：包括成果转化前景分析 告、专利盘点与运营分析 告、专利价格分析 告、企业专利资产 告、银行授信质押融资 告以及科技成果的深度、全景评价等内容。
招商银行总行投资银行部并购金融团队总监 苏旦
在此过程中，我们招商银行的特色在于解决大家参与股权激励和引战投的需求，为大家提供股权激励融资和战投对接工作。
北京高文（大连）律师事务所主任 刘蓉
随着科学技术的不断发展，知识产权资本化进程不断推进，当下知识产权入股已经不是个案，其不仅顺应了时代的发展，同时也在很大成都上提升了企业的竞争力。知识产权作价入股可以在很大程度上激励技术人员进行科技创新，进一步促进企业的长久发展。然而现行的法律规定不完善，加上知识产权价值的不确定性，使得知识产权入股存在很多的法律问题。
《公司法》第二十七条明确知识产权可以作价入股，只要满足可以用货币估价、可以依法转让、法律行政法规不禁止作为出资的财产的条件。知识产权出资入股的一般流程为：向登记机关提交企业名称预申请，知识产权的投资方与受让方之间签订知识产权投资协议，并进行知识产权评估及权属转移，公司登记机关根据相关材料作出准予设立登记的决定。在出资过程中及出资后可能存在相应的法律问题：第一，关于知识产权的权属问题；第二，知识产权的评估并无统一的标准；第三，知识产权出资过程中的权属转移存在一定的问题；最后，由于知识产权的价值并非恒定，因此在知识产权出资后出现价值贬损。
知识产权证券化的全过程都需要有专业法律服务团队的介入，确保每个交易环节不存在法律风险。高文律师事务所是中国最早从事知识产权业务的律师事务所之一。高文曾参与《商标法》《专利法》等知识产权立法活动，多位律师代理的知识产权案件多次入选“最高人民法院十大案例”、“最高人民法院中国知识产权50件经典案例”。高文自2009年起每年持续发布的《中国知识产权指数 告》被世界知识产权组织列为中国知识产权重要文献。高文律师结合深厚的理论功底及实务经验，创新研发“知产托管”、“知产体检”等知产服务项目，为客户提供更为精准的知识产权法律服务。
北京中金浩资产评估有限责任公司东北运营中心总经理 姜金龙
自国务院发文鼓励探索知识产权证券化以来，我国知识产权证券化事业萌芽于2018年，起步于2019年。2020年至2021年，知识产权证券化在部分省市逐步实现规模化开展。
知识产权证券化是知识产权运营“皇冠上的明珠”。北京智慧财富知识产权金融研究院作为全国首家知识产权金融民间智库，长期跟踪、关注国际国内知识产权证券化事业发展；北京中金浩资产评估有限责任公司作为专业知识产权金融服务机构深度参与多项知识产权证券化产品底层知识产权筛选、知识产权评估和基础资产构建等工作。继发布《全国知识产权证券化项目发行情况分析 告（2020）》后，结合我们掌握的第一手资料及公开信息，北京智慧财富知识产权金融研究院联合北京中金浩资产评估有限责任公司编制并发布《全国知识产权证券化项目发行情况分析 告（2021）》。
截止2021年12月31日，全国共发行知识产权证券化产品66单，累计发行规模182.49亿元，所在地区包括北京、广州、深圳、上海、佛山、温州、苏州、烟台、南京、合肥、杭州、台州等城市，覆盖七个省级行政区，基础资产包括知识产权售后回租应收租金、知识产权转让应收账款、知识产权二次许可应收许可费、知识产权质押贷款应收本息四大类型。其中北京中金浩资产评估有限责任公司参与推动45单知识产权证券化产品成功发行，累计发行规模131.17亿元。《全国知识产权证券化项目发行情况分析 告（2021）》针对以上知识产权证券化产品从所在地区、发行时间、发行规模、次级占比、参与机构、发行场所、基础资产类型、底层知识产权类型等方面进行了全方位分析，供有志于参与知识产权证券化、对知识产权证券化感兴趣的各类机构和 会各界人士参考。
结束语
知识产权股权化证券化对于拓宽创新机构发展渠道，推动知识产权金融创新，具有重要的实践意义。知识产权的股权化、证券化与传统资产相比难度更大，如何健全知识产权价值评估体系、如何实现未来收益的可靠性和稳定性、激发市场活力等这些难题亟待更多解决方案。随着国家和大连市相关政策、法规及措施的出台，知识产权股权化证券化等新型金融模式不断涌现，在帮助企业获得低成本融资的同时，也创造更多发展机会，通过资金的流动，让优质的“知产”加速跑起来，从而激发市场主体的创新活力。
（图文：柳 佳）
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