被疫情“耽误”的特斯拉

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当地时间7月20日盘后，万众瞩目的特斯拉财 公布。其第二季度的利润 得23亿美元，比第一季度下降了近三分之一。销售额亦从第一季度的188亿美元下降到169亿美元。

上海工厂的持续停工影响了交付量，而原材料涨价蚕食了毛利率。

特斯拉在财 中表示，第二季度实现了创纪录的生产率，但“我们看到与停产、全球供应链中断、劳动力短缺和物流以及其他复杂情况有关的制造挑战继续存在，这限制了我们，使工厂不能持续满负荷运转。”

上海工厂第二季度的大部分时间里全面停产，但在解封后的季度末，产量还是创下了记录。同时，最近的设备升级将使特斯拉能够继续进一步提高生产率。

上海超级工厂，图源特斯拉财

根据中国乘联会的数据，今年第一季度，特斯拉上海超级工厂生产了178887辆电动车，但4月份和5月份总共只生产了44301辆电动车。这也造成特斯拉的订单量持续积压，第一财经的 道显示，即使6月工厂满负荷生产，月内产能也不会超过8万辆。

德国柏林-勃兰登堡的工厂则达到了一周内生产超过1000辆Y型车的水平。特斯拉预计生产率将在今年剩余时间内继续提高。

而美国加州弗里蒙特工厂在二季度也生产了创纪录的车辆。德州工厂则增加了灵活性，新一代的4680电池单元机器已经在德克萨斯州安装，正在调试过程中。

此前7月初公布的特斯拉二季度交付数据显示，就上半年来看，2022年上半年，特斯拉全球已经完成交付56.4万辆。在2022年第一季度财 电话会议中，特斯拉透露今年的目标是150万辆汽车。而去年全年，特斯拉全球交付93.62万辆，其中特斯拉中国共交付48.41万辆。

要达到交付150万辆的目标，特斯拉在今年下半年需要交付超90万辆汽车，这几乎是特斯拉去年全年的交付量。上海工厂如果下半年能维持每月8万辆的满产，可以达到约48万辆的产量，即使有设备升级的加持，缺口还是比较大，特斯拉的德国工厂和美国工厂需要继续提高生产率，才可能追上这一计划。

同时，国内疫情的反复也可能再次影响特斯拉的生产。

特斯拉上海工厂在4月完成复工，6月上旬其产能利用率已经恢复至100%。此前，马斯克曾在卡塔尔经济论坛称赞中国“他们极具竞争力、勤奋又聪明，全球将会掀起一股中国制造的浪潮”。

目前价值大师中文站对特斯拉的评分为81分，主要因为特斯拉最近两年刚实现盈利，在“过去10年盈利年数”上的评分较低。

图源：价值大师中文站

特斯拉在财 中还披露了比特币的持仓情况。截至第二季度末，其已出售了大约75%的比特币，为特斯拉的资产负债表增加了9.36亿美元的现金。

特斯拉在2021年1月时 告买入了价值15亿美元的比特币，彼时比特币的价格正向4万美元的阶段高点进军。之后有消息称，特斯拉在高点套现了10%的比特币。下图为特斯拉持币期间，比特币的价格走势。

根据比特币走势估算，特斯拉此次出售比特币有可能录得亏损。

图源：cryptomarketcap

财 原文翻译

亮点

现金

第二季度的运营现金流减去资本支出（自由现金流）为6.21亿美元。

总的来说，第二季度我们的现金和现金等价物增加了0.8亿美元，达到183亿美元。

盈利能力

第二季度GAAP营业收入为25亿美元；营业利润率为14.6%。

第二季度GAAP净收入23亿美元；第二季度非GAAP净收入26亿美元（不包括SBC） 第二季度GAAP汽车毛利率27.9%。

业务

柏林Gigafactory工厂单周生产超过1,000辆汽车。

达到四年多来最高的太阳能部署量。

摘要

尽管我们面临某些挑战，包括上海大部分时间的限产和停产，但我们实现了14.6%的行业最高营业利润率，6.21亿美元的正自由现金流，并以我们历史上最高的汽车生产月结束了本季度。

位于柏林-勃兰登堡和奥斯汀的新工厂在第二季度继续扩大规模。柏林-勃兰登堡的Gigafactory达到了一个重要的里程碑，单周生产了1000多辆汽车，同时在本季度实现了正的毛利率。在奥斯汀工厂，第一批使用特斯拉生产的4680电池和结构电池组的车辆已经交付给我们的美国客户。我们正在继续投资扩大我们工厂的产能，以最大限度地提高产量。

能源业务在第二季度也取得了有意义的进展，实现了更高的产量和更强的单位经济性。这导致了整体毛利的创新。客户对我们的产品的兴趣仍然很强，并远远高于我们的生产速度。

弗里蒙特和上海工厂都实现了有史以来最高的生产月和新工厂的增长，我们专注于在2022年下半年打破纪录。

图源：特斯拉财

收入

第二季度总收入同比增长42%，达到169亿美元。同比，收入受到以下项目的影响。

+汽车交付量的增长

+平均销售价格（ASP）的增加

+其他业务部门的增长

盈利能力

我们第二季度的营业收入同比增长至25亿美元，营业利润率为14.6%。同比而言，营业收入主要受到以下项目的影响。

+平均售价的增加

+汽车交付量的增长

+ 其他业务部门的利润增长

+基于股票的补偿费用减少

-原材料、商品、物流和加急成本增加

-由于停工，上海的单位固定成本增加

-负面的外汇影响

-比特币减值

现金

第二季度末的现金、现金等价物和短期有价证券连续增加了9.02亿美元，达到189亿美元，主要由6.21亿美元的自由现金流驱动，部分被4.02亿美元的债务偿还抵消。

截至第二季度末，我们已经将大约75%的比特币购买量转换为法定货币，第二季度出售比特币为我们的资产负债表增加了9.36亿美元的现金。

图源：特斯拉财

汽车产能

在第二季度，我们在整个公司实现了创纪录的生产率。然而，我们看到与停产、全球供应链中断、劳动力短缺和物流以及其他复杂情况有关的制造挑战继续存在，这限制了我们，使工厂不能持续满负荷运转。

美国：加利福尼亚州和德克萨斯州

我们的弗里蒙特工厂在第二季度生产了创纪录的车辆。我们看到了进一步提高生产率的机会。在德克萨斯州，我们增加了灵活性，可以生产带有结构性电池组或传统电池组的车辆。新一代的4680电池单元机器已经在德克萨斯州安装，正在调试过程中。

中国：上海

虽然上海工厂在第二季度的大部分时间里全面停产，然后又部分停产，但我们在本季度末的月度产量达到了创纪录的水平。最近的设备升级将使我们能够继续进一步提高我们的生产率。

欧洲：柏林-勃兰登堡

由于第二季度末生产率的强劲提高，我们在德国的团队在一周内使用2170个电池生产了超过1000辆Y型车。我们预计生产率将在今年剩余时间内继续提高。

图源：特斯拉财

核心技术

自动驾驶和完全自动驾驶(FSD)

截至2022年第二季度末，北美地区有超过10万名特斯拉司机可以使用FSD测试版。我们的客户使用 “城市街道 “监督自动驾驶的累计里程数继续以前所未有的规模增长，车队数据是改进和扩大系统的重要组成部分。

车辆软件

在北美，带有自适应悬架的车辆现在可以在遇到崎岖路段之前自动调整到更舒适的行驶高度，这是由我们车队收集的不断更新的数据提供的。我们最新的车辆现在使用Tesla Vision，在更广泛的正面碰撞中提前收紧安全带（第19页）。我们扩大了V11软件更新中引入的用户界面定制，允许车辆控制，如除霜、挡风玻璃雨刷和座椅加热器，只需轻轻一按即可。

电池、动力系统和制造

电动汽车的结构使我们能够重新思考汽车设计和制造过程，超越内燃机时代的可能性。由于大型铸件和零件合并，我们在新工厂的车身车间的机器人数量与我们第一次迭代的3型车身车间相比，每单位产能下降了70%以上。我们对简化的追求还没有结束。我们将继续通过每个新产品和每个新工厂进一步推动简化。

图源：特斯拉财

其他亮点

能源储存

第二季度的储能部署量同比下降了11%，至1.1GWh，主要是由于半导体的挑战，这对我们的能源业务的影响比我们的汽车业务更大。对我们的存储产品的需求仍然超过我们的供应能力。我们正在提高我们的Megapack专用工厂的产量，以满足日益增长的需求。

太阳能

尽管我们在某些太阳能组件上继续遇到我们无法控制的进口延误，但我们已经扩大了我们的供应商基础，以实现这一业务的增长。我们的太阳能安装团队继续提高安装效率，以实现更高的产量和更强的经济效益。

服务和其他

在第二季度，服务和其他业务的毛利率恢复到正值。二手车业务仍然强劲，特别是随着人们对电动汽车的兴趣扩大。此外，我们正在增长商业化的，特斯拉拥有的碰撞中心和相关服务。

作为服务和其他业务的一部分，超级充电器业务正越来越多地为特斯拉和非特斯拉客户提供服务。为了帮助更快过渡到可持续能源，我们很高兴向其他电动汽车客户开放我们的全球快速增长的 络。

图源：特斯拉财

前景

数量

我们计划尽可能快地提高我们的制造能力。在多年的范围内，我们预计将实现汽车交付量年均50%的增长。增长速度将取决于我们的设备能力、工厂正常运行时间、运营效率以及供应链的能力和稳定性。

现金

我们有足够的流动资金来资助我们的产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用。

利润

在我们继续实施创新以降低制造和运营成本的同时，随着时间的推移，我们预计与硬件相关的利润将伴随着与软件相关的利润的加速增长。

产品

奥斯汀和柏林-勃兰登堡的生产速度将受到在新地点成功引进许多新产品和制造技术以及持续的供应链相关挑战的影响。工厂升级需要时间，奥斯汀超级工厂和柏林-勃兰登堡超级工厂也不例外。

图源：特斯拉财