近日，美股软件股出现回暖的迹象，赛富时(CRM.US)、Snowflake(SNOW.US)近五日涨约8%，微软(MSFT.US)、Adobe(ADBE.US)及软件行业ETF 扩展科技软件行业ETF-iShares(IGV.US)也都跑赢纳指。
在此之前，软件股作为高估值成长股，是受到打击最严重的板块。扩展科技软件行业ETF-iShares(IGV.US)在2022年暴跌37%，有分析师称，今年软件股遭抛售背后有4个原因：利率上升、俄乌战争、对经济衰退的担忧和指引向下修正。
瑞穗证券分析师Gregg Moskowitz在一份 告中表示：「软件股仍然受到高通胀、利率上升、供应链限制、货币逆风以及俄乌战争的困扰。」
值得一提的是，软件股的熊市平均持续时间仅超过3个月，而目前这轮回调已经持续了10个月，为有史以来以来最长的软件股熊市。
01
关键层指引是关键
高盛分析师表示，由于担心美国经济将陷入衰退，管理层指引将是影响后续走势的关键。软件股的前景在很大程度上可能取决于2023年的指引。
在最近的财 季，一些公司下调了2023年的财 预期。
Adobe(ADBE.US)本周二重申了对四季度的指引，但下调了2023年的收入目标以及其核心数字媒体业务的年度经常性收入预估。该公司称，不利的汇率因素和宏观经济挑战导致前景下降。
Jefferies分析师BrentThill在给客户的一份 告中说：「公司正在采取正确的措施来降低预期并承认当前环境的不确定性。」
研究机构MoffettNathanson认为，软件板块应该会稳定下来。他表示，
在多头看来，由于劳动力仍然紧张或由于宏观逆风而需要节省成本，企业继续进行数字化转型以提高生产力，从而推动对软件的需求可能保持强劲。随着越来越多的工作流程转移到云中，企业也在重新构建 络，并且公司需要后疫情时间支持混合办公。这些驱动因素应该有助于软件行业的增速保持在经济增速的顶端附近。
而空头则认为，该行业越来越多的公司正在下调指引，并且可能会持续一两个季度。
02
哪些软件股值得关注？
从利好方面看，微软将其季度股息从每股62美分提高了9.7%至68美分。Salesforce表示，其董事会已批准100亿美元股票回购计划。另外，目前包括DoubleVerify(DV.US)、Paylocity(PCTY.US)和Paycom Software(PAYC.US)在内的软件公司的评级也有所提高。
有的公司在大举收购，比如：Adobe(ADBE.US)9月15日宣布以200亿美元收购Figma，预计交易将于2023年完成，是Figma预计2022年4亿美元年度经常性收入(ARR)的50倍，是Adobe有史以来最大规模的一次收购。
也有公司在削减成本，Twilio(TWLO.US)在9月12日宣布一项重组计划，将裁员约11%，即930名员工。
赛富时(CRM.US)在9月21日的投资者日上没有给出2024财年（2023日历年）的初步指导，但管理层首次提供了长期的非公认会计原则营业利润率前景。
Workday(WDAY.US)管理层重申订阅量将增长20%以上，并暗示未来几年现金流量将增长20%。
在软件成长股的震荡行情中，一些分析师已经避开了股票薪酬风险较高的公司。在股价下跌的情况下，这类公司的员工流失风险更高。
一些分析师青睐能够产生更多自由现金流的软件股。
软件公司仍然是科技领域收入增长最快的行业之一。企业在云计算、数字化转型、大数据分析和人工智能方面的支出增加，都推动了软件股的收入增长。
研究公司Gartner预测，全球企业在软件上的支出将增长11.3%至8796亿美元，而2022年和2021年分别增长8%和14.8%。
从长远来看，低代码编程工具可以促进人工智能和云原生应用程序的使用。软件容器技术也使开发云应用程序变得更加容易。
此外，基于订阅的经常性收入占比最高的软件股也脱颖而出，也就是SaaS概念股，比如SaaS的龙头赛富时(CRM.US)，公司客户购买可续订的订阅，而不是一次性的软件许可。此外，客户可通过 络接收自动软件更新。
总体而言，分析师表示，云计算、数字化转型和人工智能项目应该仍然是企业的优先事项。从长远来看，软件仍然是一个受益于长期趋势的行业。
END
美股研究 （meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。
推荐阅读
达美乐：乘着“懒人经济”东风扶摇直上
Tims中国上市背后：以新流派打法，“开源”咖啡市场
听说好看的人都点赞了~
声明：本站部分文章及图片源自用户投稿，如本站任何资料有侵权请您尽早请联系jinwei@zod.com.cn进行处理,非常感谢！