爱吃炒鸡蛋的投资大咖：钱校长对话基金掌门人——火山石章苏阳

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对话基金掌门人

ALIVE

2022年10月20日周四晚，“钱校长聊创业”第十一期暨“对话基金掌门人”第一期直播活动成功举办。本期直播有幸邀请到汉理资本董事长、A轮学堂创办院长钱学锋、火山石资本创始合伙人章苏阳，以及作为神秘嘉宾出场的A轮学堂第九期学员，秉匠科技创始人夏海兵。

快问快答

在开场介绍后，首先由钱院长与章总展开了十个问题的快问快答环节。对于投资相关的内容，章总做了如下分享：自己目前最看好的三个行业赛道主要是软件化数字技术、先进制造和生命科学；对于创业者，章总较为看中的特质从几年前的互联 思维，转变为现在的工程化思维以及与国家战略的匹配度，后者也与之前提到关注的行业赛道所吻合；用三个词总结自身投资风格的话，章总选择了“交叉”：关注交叉学科中的发明创造、“团队”：看中团队经验以及共同决策能力，以及“发展”：与国家宏观发展的匹配能力。关于给创业者的一条建议，章总提出，MBA与实际创业差距很大，因此像A轮学堂这样贴近实战的课程对创业者有很大帮助，务必多多尝试。

工作方式上，让大家颇为意外的是章总提到自己平均每份bp会花15分钟做第一遍浏览。如果其中有较为新颖的技术或商业模式，章总会花更多时间与专项小组或专家进一步研究，这也体现了章总平时工作的认真态度，以及对于新技术新知识不断吸收的好学不倦，“百尺竿头更进一步”。

关于平时的生活习惯，章总也进行了大方分享：平时作息规律，喜欢去健身房与听古典音乐来排解工作压力，尤其喜欢伯恩斯坦与肖斯塔科维奇的作品。如果不做投资，章总对于大学的客座教授很感兴趣，既能与知识渊博的老教授探讨学术又能多与年轻人交流。对于喜欢的食物，章总也非常平易近人，喜欢吃炒鸡蛋，以后创业者如果能有与章总共进午餐的机会也不妨试试。

这些问题涵盖投资工作相关及章总个人兴趣爱好等，从多个角度让观众更为全面了解作为除了作为基金掌门人之外章总的形象，拉近了与大家的距离。

中国式VC创投

谈到VC创投的模式，章总根据自身多年投资经验为大家做了分享：2017年前，国内的主流大牌VC创投主要是仿照美国创投模式，以“砸钱”的方式将市场塑造成寡头垄断的竞争格局，最为典型的便是“两辆自行车”（OFO小黄车与摩拜单车）的故事。而到了2017年后，由于投资机构观念由追求流量向追求数据进行转变，以及反垄断的相关法律条款出台，形势发生了变化：中国原本的VC取得了不错成绩，多家公司获得了科创板上市。

不同于美国VC在确定性中找不确定性的投资原理，中国VC更倾向于制造更多的确定性，从而产生更高的超额收益。在行业内广撒 多点收获比“抱一两个大金娃娃”更有吸引力。两者投资的领域也并不完全相同，国内机构更倾向于投在实业。此外，如今投资机构三五年内对DPI更加看重，这也导致了投资方法论变动。

对于这一话题，钱院长也有自己的思考：国内早期的VC大多有一个强人领袖，眼光毒辣，下手狠准稳，“抱一两个大金娃娃”一炮打响，这就是所谓的“强人主导型”。而美国的VC目前大都经历了第二代甚至第三代传承，在机构内有多位领导，公司治理模式更加民主，这是所谓“议会民主制”，火山石基金管理治理模式更偏向于后者。

投资策略

正如章总之前多次强调的，火山石目前对于与国家利益、与国家发展方向具有协同的项目正高度关注。这样的企业也更容易在二级市场变现，对创始团队、投资人和整个 会都是大有益处。此外，当前市场正处于较冷的阶段，但这对于投资机构反而是一大机遇。机构理性地保持谨慎态度，但遇到物美价廉的公司也果断出手，这正是火山石与汉理资本在今年不约而同的投资逻辑。

与秉匠科技交流

在短暂的休息后，两位投资大咖迎来了与A轮学堂第九期学员，秉匠科技创始人夏海兵的交流。秉匠科技核心业务是为工程行业提供超性能三维实时渲染引擎，在国产替代需求旺盛的现在正处于行业风口。对于公司未来的发展方向，夏总向章总进行了请教：是参考海外头部公司unity不做应用场景，只提供底层产品建立生态，还是连底层的引擎加应用场景打包一起完成，哪一种模式更利于在国内的推广？

章总根据对于国内以及海外商业环境的深度理解，提供了自己的建议：海外的工业软件、仿真软件等通用产品都经过了数十年的打磨，已经打响了自己的品牌。国内初创公司除非技术极其强大，可以胜过业内竞品，否则做半定制的业务会更符合国内实际情况。此外，国内的数字化水平约40-42%左右，相比美国73-75%的规模还有差距。国内应用场景需要公司给予应用单位较强技术支持，这也是选择这一方案的另一大理由。

关于夏总提出的“我国创业环境是否有培育出伟大初创公司的温床”这一问题，章总评价：只要公司产品原理在物理极限以内，有聪明能干的团队加上资本的加持，在大时代总会诞生大公司，问题是失败的多少。中国目前创投的资金已经达到一定规模来支持创业者，创业者要积极与资本接触，在他们的帮助下勇于试错，从中找到成为伟大公司的途径。

互动环节

回答评论“从业经历中遇到的最大挑战”，钱院长分享说：宏观从高速度到高质量发展的转变，经济的波动周期这一结构性转变就是很大的挑战。今年困难不断，从疫情到地缘政治、能源危机，但投资人要勇于“危中找机”，看清大浪潮与趋势，正所谓“时势造英雄”。此外，如何更紧密地将投资的项目和国家利益结合，将会是是今后几年所有投资人面对的挑战。

当被问到工业软件CAE相关的问题是，章总提供了自己的看法：CAE原理并不复杂，但是做好需要大量经验，需要才华与毅力并重的人才去完成。国产软件在当前国际复杂环境下，市场内有很大替代海外软件的机会，是做大做强的好机会。在产品技术达标的前提下公司更要小步快跑地前进。

交流的时间很快来到了尾声，相信无论是观看直播的投资人、创业者还是两位行业大咖的粉丝都收获良多。章总在最后分享了毛主席的名言“在战略上要藐视敌人，在战术上要重视敌人”，鼓励创业者在做好充足准备的前提下要勇于攀登高峰。期待下一期对话基金掌门人继续走近投资人，与创业者进行近距离互动和交流！

– 关于A轮学堂 –

初创企业从天使轮迈向A轮过程中，会面临形形色色难题，诸如如何撰写商业计划书、如何与VC谈估值以及完成A轮融资等。创始团队需要系统的知识和培训以及更精准的圈子来面对融资的挑战。“A轮学堂”旨在打造国内首家以A轮融资为主题的创投 区，为创业企业和投资人提供线上直播、线下培训等服务。“A轮学堂”云集国内创业与投资大咖，已奉献近百期线上直播，同时已完成十期“Founders Class”，汇聚近300位优秀的早期创始人。 会上A轮融资成功率仅1%，通过十期培训近35%学员企业成功完成下轮融资。A轮学堂旗下AC创服主要服务于学员企业，帮助学员企业对接优质的FA和潜在投资人，目前已累计服务近二十家学员企业成功完成后轮融资。