一、今年9月底国家下发79 文，全面指导国资信创产业发展和进度，要求到2027年央企国企100%完成信创替代，替换范围涵盖芯片、基础软件、操作系统、中间件等领域。政策规定所有企业在2022年11月份基于计划上 替换的系统，2023年每季度向国资委汇 。预计年末将有信创行业的大规模招标。
政策回顾：信创政策暖风频吹，科技自强上升国家战略。2022年作为信创发展元年，国家连续颁布五项政策为信创产业发展提供顶层规划十四五期间，国家把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，重点关注信创产业的自主研发和自主可控。
落地情况：形成“2+8+N”落地体系。党政走在信创落地最前列。八大行业中，金融和电信进展最快，能源、交通、航空航天，教育、医疗也在逐步进行政策推进和试点。最后，信创将在N个行业全面推广。
产业链：我国信创软硬件生态已初步建立。信创产业生态主要由底层硬件、基础软件、平台软件、应用软件、信息安全组成。
市场空间：预计25年信创产业规模突破2万亿。21年我国信创产业规模为6886.3亿元，随着国产替代进程的深入和应用场景的丰富，我们预计接下来五年信创市场进入高速发展期。
市场格局：参与者众多，不同细分行业市场集中度差异大。第三方调研数据显示，89%的软件企业都拥有或代理自主信创产品。目前我国 CPU、存储芯片和操作系统领域市场基本被国外寡头垄断；
云计算领域国产化程度较高，呈现国产企业寡头竞争格局；信息安全和应用软件领域细分行业参与竞争企业较多，市场集中度相对较低。
二、投资标的梳理
随着信创替换范围的扩大和应用场景的丰富，信创全产业链投资价值凸显。我们认为服务器、操作系统、数据库、中间件、云服务、办公软件等领域值得关注，相关标的如下：
服务器标的：浪潮信息；
操作系统标的：中国软件；
数据库标的：达梦数据库（拟 IPO）、太极股份；
中间件标的：东方通；
云服务标的：用友 络；
办公软件标的：金山办公。
浪潮信息：
公司掌握高端服务器、大型存储、关键数据库等高端信息化核心装备核心技术，具备从部件、整机到操作系统、数据库的全栈技术能力。旗下服务器产品2021年全年位居全球前二，持续以30%+的市占率领跑中国市场。
中国软件：
中国软件子公司麒麟软件旗下的操作系统产品连续11年位列中国Linux 市场占有率第一名，能全面支持飞腾、鲲鹏、龙芯等多款主流国产 CPU。
达梦数据库（拟IPO）：
公司成立于2000年，前身是华中科技大学数据库与多媒体研究所。公司依托具有完全自主知识产权的大型通用关系型数据库达梦数据库（DM），向大中型公司、企事业单位、党政机关提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品等一系列数据库产品及相关技术服务。
太极股份：
子公司人大金仓专注数据库领域20余载，产品及解决方案广泛服务于电子政务、国防军工、能源、金融、电信等行业，累计装机部署超百万套。2020年，人大金仓在国产数据库关键应用领域销售套数占比第一。
东方通：
公司是中国中间件的开拓者和领导者，多年来保持中间件市场占有率国内厂商第一。公司信息技术应用创新工作委员会中间件工作组组长单位，参与主导制定的6项中间件团体标准已发布，并配合金融行业权威机构参与主导制定10余项金融行业中间件验证规范。
用友 络：
公司是中国企业级云服务和软件龙头，现已聚焦云转型。公司坚持自主研发引领国产替代。政策上积极响应信创 召，加入多个行业组织，与信创相关产业公司签署战略合作协议，实现信创上中下游全覆盖；产品上NCC全方位 100%支持国产化应用，安全防护能力优异。
金山办公：
金山办公是国产办公软件龙头，旗下产品 WPS Office for Linux 目前已全面支持飞腾、龙芯、鲲鹏和兆芯等信创整机平台，并且支持统信UOS、中标麒麟、银河麒麟和深度 OS 等主流国产操作系统。针对不同的信创体系金山亦进行了定制优化，国家党政机关和事业单位中建立了示范效应。戈壁淘金
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