军工航天装备需求提升，净利润增长逾80%；分析师看好工业互联

①宝信软件：中 业绩高速增长，分析师认为市场对这家工业软件企业还存在较大认知差，并上调其营收预测；

②鸿远电子：单季度业绩环比持续提升，这家军工上游元器件公司自产业务持续显著放量，分析师预计2021年业绩同比有望增超80%。

一

中 业绩高速增长，分析师认为市场对这家工业软件企业还存在较大认知差，并上调其营收预测

事件：宝信软件8月19日晚发布半年 ，2021年上半年实现营业收入45.98亿元，同比增长34.6%，归母净利润9.25亿元，同比增长40.4%，业绩高于预告中枢。

华泰计算机谢春生看好宝信软件不断拓展工业软件产品线，在关键领域实现突破，持续加强工业互联 投入，工业软件产品有望推动业务快速增长，上调其收入预测，预计2021-2023年公司收入为124.64/159.98/207.08亿元（前值116.08/149.01/192.88亿元），预计2021-22年整体净利润18.6/24.9亿元。

华泰计算机谢春生认为市场对宝信软件的工业软件业务存在较大认知差，其软件发展历程是全球工业软件典型成长模式。具体分析如下：

1、宝信软件的工业软件产品覆盖MES、ERP、MOM、WMS、LMS等，总的来说就是流程类工业软件的生产控制和运营管理两大环节，下游客户不仅覆盖钢铁行业，还包括有色、医药、化工等，并不断向其他流程行业延伸。

2、客户拓张：宝武集团不断整合扩张，为宝信工业软件产品带来潜在增量客户。同时，宝武集团的扩张和生产工艺的改善，为宝信的工业软件产品的快速迭代提供了强大的工业基础。

3、产品线扩展：从ERP、MES到MOM、LMS、EMS，再到PLC。2021年6月，宝信与合伙伴发布全球首个广域云化PLC产品。公司收购飞马智科，强化MES、EMS等产品。

4、扩垂直领域扩张：未来宝信的工业软件，一方面在生产控制和运营管理环节不断扩展新的产品线，比如APC/PLM/DO等；另一方面，也存在向资产绩效管理和设计模拟等环节延展可能性。

5、宝信工业软件属性：国内领先性、高壁垒性、高成长性、高可扩展性，工业软件部分净利润应该给予更高估值。

风险提示：云业务拓展不及预期。

二

单季度业绩环比持续提升，这家军工上游元器件公司自产业务持续显著放量，分析师预计2021年业绩同比有望增超80%

事件：鸿远电子8月19日晚间发布半年 ，公司2021年上半年实现营业收入12.51亿元，同比增长80.65%；归母净利润为4.54亿元，同比增长121.25%。其中，二季度单季度实现营收6.58亿元，同比增长57.42%，环比增加10.96%；归母净利润为2.36亿元，同比增长78.49%，环比增长8.26%，符合环比持续提升预期。

告期内公司完成了民用高QMLCC开发，并在军用SLCC、金端MLCC的技术基础上开发了民用芯片瓷介电容器，未来将应用于光通信、5G基站等领域。

天风军工李鲁靖认为，鸿远电子中 符合预期，看好导弹需求显著提升下推动自产业务持续高增长，预计公司2021-23年净利润分别为8.8/12.3/16.5亿元，2021年净利润同比2020年增长超80%。

天风军工李鲁靖具体分析如下：

1、导弹需求显著提升，推动自产业务持续高增长

从2020年 中看到，航天科工集团首次成为公司第一大客户，占比约为自产业务的23%。公司主要向航天科工集团导弹型 供货，由此推断下游导弹开始逐渐放量。

2021年航天新型导弹型 放量元年，因此今年公司导弹配套产品增速有望进一步加快。“十四五”武器装备采购量大幅提升确定性高，公司向电子、航空、兵器配套的产品同样将显著提升，自产业务有望持续高增长。

2、上市后首个股权激励计划，再次捆绑核心员工利益，长期发展可期

公司在上市前已向百位核心员工出售原始股，本次股权激励计划再次向103位核心骨干授予100万股限制性股票，解锁条件为以2020年为基准，2021-23年营收增速分别不低于30%/69%/120%，或净利润增速分别不低于35%/76%128%，对应三年复合增速分别为30%和31.6%。

风险提示：自产军用产品降价的风险。