美股IPO：Yalla阿拉伯 交媒体软件IPO，中概股

根据F-1 注册声明，Yalla Group Limited（YALA）打算通过首次公开发行其代表基础A类股票的美国存托股票（ADS）筹集1.49亿美元。

总部位于阿拉伯联合酋长国迪拜的Yalla成立是为了开发专注于中东和北非（MENA）地区的在线 区服务，该服务建立在语音交流而非书面文本的基础上。

管理层由创始人，董事长兼首席执行官陶阳先生领导，陶涛先生曾任中信泰科技术有限公司经理，北京飞诺通讯技术有限公司副总裁。

该公司的主要产品包括：

Yalla已从包括YooYoo Limited，Orchid Asia，WindBell Limited和SIG Global China Fund在内的投资者那里获得了至少2690万美元的投资。

该公司通过苹果和谷歌等主要的移动平台运营商提供其应用程序。

管理层认为，“中东和北非地区的在线 交 络和娱乐选择之间的供需之间存在巨大的不平衡。”
由于当地文化和习俗，中东和北非地区相对有限的离线 交 络和娱乐选择进一步加剧了阿拉伯世界中人们在线互动的愿望。家庭成员和朋友之间的悠闲 交聚会是该地区的主要传统 交 络和娱乐活动。通过使这种离线 交互动在线， 交 络和娱乐应用程序使用户可以更轻松地随时随地继续其 交 络和娱乐活动。”

随着收入增加，销售和营销费用占总收入的百分比一直在下降。

销售和营销效率比率（定义为每销售和营销支出的每一美元产生了多少新收入）在最近一个 告期内大幅上升到4.7倍。

根据Wamda的一份2019年市场研究 告，Crowd Analyzer以及Hootsuite和APCO Worldwide发布了一份 告，分析了超过1.72亿个 交媒体互动，并得出结论认为MENA 交媒体用户正在变得越来越活跃和参与其中品牌，商业和服务，以及时尚，政治和宗教。”

用户群在几乎每个 交媒体平台上均显示出增长，并且增长主要是由X一代人推动的。

值得注意的是，沙特阿拉伯的 交媒体渗透率为75％；在埃及，用户对“更广泛的主题感兴趣，包括政治，宗教，体育和 会发展”。

主要竞争者或其他行业参与者包括：

Yalla最近的财务业绩可以总结如下：

以下是从公司的注册声明中得出的相关财务结果：

截至2020年6月30日，Yalla拥有5860万美元的现金和1,410万美元的总负债。

截至2020年6月30日的十二个月内，自由现金流为3700万美元。

Yalla计划通过首次公开发行1860万股代表基础A类股票的美国存托股票（ADS）筹集1.49亿美元的总收益，拟议中点价为8.00美元。

A级ADS持有人将有权获得每股一票，而B级股东（公司创始人）将获得每股20票。

在S ＆P500指数不再承认与多个类别的股份成为其指数公司。

现有股东表示有意以IPO价格购买总额不超过3000万美元的美国存托凭证。这是关于IPO及其定价的看涨信 。

假设首次公开募股成功，该公司在首次公开募股时的企业价值约为11亿美元，这不包括承销商超额配股权的影响。

若不包括承销商的期权和私募股份或限制性股票的影响，流通股与流通股之比约为12.65％。

管理层表示将使用IPO的净收益，具体方法如下：

新产品开发约占30％至40％；
大约25％至30％的营销活动用于推广我们的品牌和增加我们的用户群；
约20％至25％的技术基础设施可增强用户体验和运营效率；以及
用于一般公司目的的余额，包括营运资金需求和潜在的收购事项（尽管我们目前并未就任何此类收购事项进行谈判）。

管理层对公司路演的介绍不可用。

IPO的上市账簿管理人是摩根士丹利，海通国际和老虎经纪。

评论

雅拉（Yalla）正在寻求美国公共资本，以寻求其在中东和北非地区以及其他地区的增长和扩张计划。

借助公司在100多个国家/地区提供的基于语音的联 功能，管理层制定了雄心勃勃的计划，以加深其在中东和北非地区的渗透率，并利用其他国家的审慎机遇。

该公司的财务状况显示出强劲的增长，净利润和现金流量-所有主要指标的指标表现都非常出色。

销售和营销费用占总收入的百分比一直在下降；在最近的 告期内，其销售和营销效率明显提高。

在独特定义的中东和北非地区运营主导性 交 络的市场机会是巨大的，并有可能在未来几年中实现大幅增长。

摩根士丹利（Morgan Stanley）是主承销商，在过去的12个月中，由该公司领导的首次公开募股（IPO）自首次公开募股以来平均回 率为41.6％。在此期间，这是所有主要承销商的顶级业绩。

在估值方面，与Twitter（公认的 交 络类型不同）相比，YALA IPO的估值倍数高。

考虑到公司的收入增长率，净利润和强大的现金流（包括自由现金流），比Twitter高倍数似乎是合理的。

YALA的表现不错，并且在 交 络迅速发展的地区运营。IPO后适合买入。

预计IPO定价日期：2020年9月29日。