黄敏硕：擎天软件候低吸纳

擎天软件(01297)为内地应用软件产品及解决方桉供应商，主要于江苏省开发和推广出口退税软件、电子政务及碳管理解决方桉，和讯息集成软件等，并提供软件升级和技术支援等售后服务，主要客户为政府机构。

内地为了支持外贸稳定增长，国务院将完善出口退税政策，加快出口退税进度，带动集团的相关软件需求。另外，两会期间环保问题续成市场焦点，集团年前已成为江苏省唯一碳排放管理软件开发商，以配合内地减少温室气体排放的需要，其收入来自销售软件给地方政府机关，及企业开发碳资产管理系统为主。

现时集团已完成监控水泥和石化行业的平台，并拟向6个低碳试点省份，及36个低碳试点城市的政府机构，推广碳管理解决方桉，并加强对大中型出口企业和高耗能企业的推广力度，冀能增加业务增长动力。

此外，集团去年与中国节能环保签订合作框架协议，于未来两年内共同开发低碳环保及能源管理平台，包括建立碳资产盘查碳排放管理系统等。中节能为央企改革重点企业，若效果理想，料有助集团将业务覆盖至其他省份，成为盈利增长的催化剂。

集团现价预测市盈率15倍，估值较同业具折让，建议可待回试3元以下吸纳，上望3.5元目标，跌穿2.85元止蚀。