券商策略：市场进入高波动阶段 做好三手准备

上周市场震荡，券商整体对后市行情仍保持乐观，但也认为近期市场波动将增大，表示应更加关注基本面。国信证券表示对未来市场行情继续保持乐观，3000点附近应更加关注基本面变化；国盛证券认为短线有空头压力，如果市场出现剧烈、大幅调整，不要恐慌；兴业证券认为市场进入高波动阶段，可关注两大主线、四大主题。

国盛策略：A股会有波动但不用怕 做好三手准备

年初以来经历大幅上涨的市场积累了一定空头压力，但也不用怕，即使调整，幅度也不会大，反而是机会。建议做好三手准备。1、我们在3月月 中就最早建议“回归基本面，寻找Alpha，建议重点关注年 及一季 业绩超预期的个股”。这一思路也已得到市场的广泛认可。2、3月以来，我们持续放在首推的地产基建，近期超额收益已经明显，且性价比仍高，仍建议增配，具体逻辑详见投资策略部分。3、如果在一些突发利空扰动下，市场出现剧烈、大幅调整，建议不要恐慌，把握好再度参与行情的机会。

兴证策略：市场进入高波动阶段 关注主题“四大天王”

美联储议息会议结束，美债收益率下行，市场担忧美国经济下行，海外市场波动加大。中美贸易谈判进入关键时间点，信息繁杂、扰动存在。1季度经济数据、全年经济走势判断分歧存在，年 、一季 关键期，基本面形势不明朗，估值能否进一步提升存有疑虑。市场进入高波动、大分化阶段，分母（流动性、风险偏好）与分子（企业盈利）比拼期，基本面改善是助推行情能否再进一步的重要因素。 对于基本面选手，可围绕两条主线：其一、“长牛”股机会，主要集中于“龙凤呈祥”组合。即龙者，“核心资产50”；凤者，“大创新50”。其二、“短牛”股机会。年 、一季 临近，布局业绩超预期个股、细分方向。对于短线交易高手而言，市场活跃期，情绪仍在高位，可关注兴业策略重点推出的主题“四大天王”：科创影子主题、长三角一体化主题、金融科技主题、泛在电力物联 。

海通策略：A股能低波动横盘吗？

核心结论：①上证综指维持3个月以上10％左右振幅很少见，如14年1-7月，16年4-8月，16年12月-17年8月，且均出现结构明显分化。②历史上牛市孕育期市场回撤时吐出涨幅的六成左右，跌幅12-16％，99年519行情回撤时吐出涨幅的五成，跌幅24％。③牛市孕育期进入回撤的诱因如金融监管和美股下跌，较小概率是再涨一波后回撤，催化如中美贸易谈判出现重大进展，阶段性银行攻守兼备。

全球风险资产波动趋向同步，4月中旬是决断时刻。进入2019年以来，全球经济逐渐同步，均面临下行压力。美国出现10年期和3个月国债收益率倒挂现象，德国、法国PMI大幅低于预期，中国地产和出口拖累经济。货币基本同步进入宽松阶段，美联储明确年内不再加息，9月份正式结束缩表；欧洲央行将从今年9月起开启新一轮定向长期再融资操作；日本央行仍有意维持强有力的货币宽松政策。中国在今年一月货币政策加码，强化逆周期调节。政策基本进入逆周期对冲加大的阶段，如美国、中国的减税、欧洲的容克投资计划，日本的安倍经济政策等。2019年以来，各国的风险资产价格变动基本同步，A股由于贸易摩擦的担忧大幅缓解，修复力度较大，仍是估值修复的行情。从后续的演绎来看，短期内市场核心的因素是全球经济下行的担忧，目前处于观察期。关注一季度的 融和经济数据，时间点在4月中旬。配置上短期关注逆周期对冲的相关领域如基建、工程机械、地产等，中长期看好科技创新的相关成长股。

国信策略：3000点附近 更加关注基本面

我们对未来市场行情继续保持乐观，宽信用条件下未来基本面拐点可期，但3000点附近我们建议更加关注基本面变化。结构上我们建议建议重点关注三个方向：一是金融供给侧改革大背景下的大金融板块、二是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块、三是对公服务2B端的优势企业。

广发策略：震荡期如何做配置选择？

海外市场由货币政策宽松转向经济增长担忧，但A股贴现率“让市场在资源配置中发挥更大作用”的“金融供给侧慢牛”是主导逻辑，主要逻辑未破坏，核心矛盾未转移，海外股市下跌将对A股造成一定扰动，震荡提供配置机会。慢牛中的震荡期“去伪存真”，寻找估值有继续扩张空间和业绩有支撑的方向：工程机械、重卡、军工、电子（半导体、消费电子）、计算机（软件）。主题投资关注科创板映射（半导体、机器人）、养老服务。