南威软件曾是废墟中的英雄，之后却头朝下跌落

富凯摘要：它是股灾后的英雄，但2015年12月至今，市值却蒸发了65%。

南威软件自2014年12月末上市一年后，2015年12月份，公司股价已经攀升至124.95元/股的最高价，而按照当时公司1亿股的总股本计算，公司当时的市值已近125亿元。

然而，继南威软件实施了每10股送30股的高送转之后，公司总股本变为4.07亿股，同时，公司股价也从百元股行列退出加入了10元股行列。此后，公司股价开始连连下跌，并且直至现如今，公司股价依然无大的起色。

按照11月20日南威软件10.89元/股的股价计算的话，公司现今的市值已经缩水为44.32亿元。与此前的百亿元市值相比，公司市值蒸发了六成。

也许有投资者颇为怀念南威软件当年百亿市值的辉煌，并发愁公司目前的股价不振。但富凯君发现，南威软件的百亿市值之所以蒸发六成也与公司的业绩下降分不开关系。不仅如此，公司当初股价能攀升至百元以上不乏有水分存在。

富凯君发现，早在2015年11月份，就有机构分析师将南威软件夸了又夸，该机构指出，公司是国内电子政务领域信息化综合服务提供商，是福建省信息化综合服务领域的龙头企业。公司经过多年积累，具有扎实的技术实力和良好的客户基础，受益于国家对大数据发展的政策支持，未来公司的业务量有望持续增长，同时，公司在大数据分析及运维方向已率先起步，未来有望抢占市场，迅速变现；另外，公司也积极布局“智慧交通”、“智慧城市”等创新业务，未来有望为公司贡献新的业绩增长点。

此后，公司于2015年12月份公告称“与江苏广和慧云科技股份有限公司签署《全面深度业务合作协议书》”，双方将共同打造中国分布式电子政务云，以云的方式提供软硬件一体化、基础资源到应用软件全链条的电子政务服务。

上述合作也被机构所看好，多家机构认为公司未来前景广阔，种种光环保证了公司股价在2015年的股灾后依然能保持持续上涨，并位列百元股的行列。但是，继2015年的辉煌后，2016年的南威软件股价一度跌至50元/股，股价打了半折。

虽然南威软件有着大数据、智慧城市等概念，但公司的业绩却一年不如一年。从2014年至2016年的财务数据来看，公司归属于母公司所有者的净利润分别为0.87亿元、0.63亿元和0.51亿元，可以说，公司近三年的业绩连续下滑，一年比一年低。

在业绩不断下调的情况下，公司开始在2017年频频动作，并自2017年开始进行集团业务调整和福建南威电子政务业务的剥离。

近期，南威软件拟通过配股募集6.71亿元的资金用于智慧城市综合管理平台研发及PPP项目、电子证照共享服务平台建设项目、大数据处理与开发平台项目、北京运营中心建设项目。

公司表示，本次募集资金投资项目的实施是公司提升品牌影响力，吸引优秀人才，培育和发展新业态，巩固电子政务整体解决方案行业市场份额，拓展智慧城市综合开发的重要举措，有利于提高公司的主营收入与利润水平，增强公司的竞争优势，提升公司未来整体盈利水平。

但是，公司同时表示，本次发行完成后，公司股本总额将即时增加，而募集资金投资项目在短期内无法即时产生效益，因此，公司的每股收益短期内存在被摊薄的可能。而原本因为高送转扩股而导致股价调至10元价位的南威软件在此次配股中股价很可能再次受到影响。

除了上述募集资金外，公司全资子公司福建南威以增资扩股方式引入战略投资者福建省电子信息（集团）有限责任公司，增资金额为8000万元。对于该子公司，南威软件给出了与公司目前净利润不相上下的业绩承诺。

公告披露，南威软件承诺标的公司2017年至2019年将分别实现扣非净利润不低于4000万元、5000万元和6000万元，但福建南威2016年全年的营业收入为3691.88万元，净利润仅203.38万元，与业绩承诺金额相去甚远。

对此，南威软件在回复上交所问询时表示，2017年元月份起，公司已陆续将传统电子政务、系统集成等业务转移至福建南威，相关业务、研发、实施、运维等人员也逐步转移至福建南威。

同时，公司解释称，2017年1月份至10月份，福建南威已签订的合同金额为3.36亿元，11月份至12月份，预计可签订合同金额为0.93亿元，全年预计合同签订额达4.297亿元，2017年全年合同签订情况同比2016年实现了较大幅度的增长，结合公司历史收入平均增长情况及行业发展前景，预计2018年、2019年业务合同签订金额将保持30%的增速。在此基础上，根据公司历史的平均项目实施周期，预测福建南威未来三年即2017年、2018年、2019年营业收入分别为2.8亿元、3.6亿元、4.7亿元。

在2017年的大刀阔斧改革下，南威软件的未来还不可测，而新的投资能否在未来起到应有的作用目前还未可知。对于仍处于发展阶段的南威软件来说，未来前景如何还需时间的检验。