浙大 新（600797.SH）变“无主”，校企改革发展成何？

浙大 新（600797.SH）昨日晚间发布公告称，根据高校所属企业管理体制改革的要求，作为公司的控股股东， 新集团的股东 新资本、乾鹏科技、图灵计算机、融顺投资日前共同签署《关于解除〈股东共同声明〉的确认函》。同日浙江大学旗下的圆正集团确认与上述股东解除《股东共同声明》，上述五方之间的一致行动关系相应解除。

值得注意的是，该一致行动关系解除后， 新集团仍为公司的控股股东，但由于股权结构较为分散，不存在单一控股股东，据股权结构和董事会构成情况，自7月8日起 新集团的实际控制人由“浙江大学”变更为“无实际控制人”。

或受此影响，今日早盘浙大 新低开低走，午后继续下挫，最终下跌7.35%收 8.95元，成交量50.2万手，成交额4.55亿元，振幅9.52%，换手率为4.945%，最新总市值为94.442亿元。

子公司未达业绩承诺 面临商誉减值风险

浙大 新利用人工智能、大数据、云计算等技术，在智慧云服务、智慧城市、智慧商务和智慧生活四大领域提供从咨询规划到架构设计、软件开发、软硬件集成、业务流程外包、运营维护以及承揽大型工程总包。公司着重深耕大交通、大金融、大健康三大行业，推动产业智能化升级。

经格隆汇app查询显示，2018年公司实现营收35.6亿元，同比增长9.36%；实现归母净利润1.77亿元，同比下滑41.76%；扣非净利润8670万元，同比增长5.42%。

值得注意的是，对于归母净利润下滑的原因，公司解释为受非经常性损益较去年大幅减少及商誉减值的影响。下图说明中的A为计提商誉减值准备增加所致，B为华通云数据业绩不达标确认的公允价值变动损益所致。

具体而言，公司于2017年发行股份及支付现金购买华通云数据80%股权时，编制华通云数据2017-2018年度盈利预测，预计华通云数据2017-2018年度实现的累计经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于3.56亿元。

2018年度华通云数据扣非净利润为1.07亿元，与业绩承诺的差额为9055.94万元；2017-2018年度实现的累计经审计扣非净利润为2.57亿元，与业绩承诺的差额为9867.65万元，未达到业绩承诺，累计承诺利润完成率72.24%。

针对2017年收购华通云数据80%股形成的商誉计提减值准备金额为5076.94万元，截至 告期末公司商誉为12.14亿元。

曾溢价超八成回购

整体而言，回顾A股历史来看，似乎每一轮增持回购潮的掀起，都是在A股构筑底部之时。而在这些上市公司频频出手高溢价回购之中，也不缺浙江 新的身影。

2018年10月14日晚间，公司发布公告称拟回购股份，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过12.72元/股。值得注意的是，最高回购价格12.72元较公司2018年10月12日7.05元的收盘价格溢价超80%以上。

公司在2018年12月12日首次以集中竞价交易方式实施了回购公司股份，回购股份数量为113.14万股，占公司总股本的0.11%，最高成交价为7.98元/股，最低成交价为7.91 元/股，成交金额总计899.92万元。

随后公司对回购方案有所调整，并最终于2019年5月31日完成回购，最高价格10.51元/股，回购最低价格7.17元/股，回购均价8.78元/股，使用资金总额5260.67万元。

校企改革发展成何

实际上，此次浙江 新控股股东“散伙”之事，并不是A股市场中“高校股”校企改革的第一起，早前就有曾培育出“启迪系”和“紫光系”的中国最大校企清华控股“让位”之事发生。

2019年4月3日晚间，同方股份（600100.SH）发布公告称，控股股东清华控股已与中核资本签署股份转让协议，清华控股拟向中核资本转让所持同方股份21%股权。转让完成后，清华控股将直接和间接持有同方股份7.1%的股份，中核资本将取代清华控股成为控股股东，公司实控人由教育部变更为国务院国资委。

此番清华控股继转让启迪与紫光控制权之后的再度出手，有分析人士表示，清华控股对下属企业的持股调整只是开始，全国范围内的高校企业都面临体制改革。可见，A股市场中的“高校概念股”或将仍在逐步减少。

不得不说的是，高校企业治理规范之路实则早已开启。早在2015年6月，针对教育部直属高等学校所属企业存在的管理问题就印发了《关于进一步规范和加强直属高等学校所属企业国有资产管理的若干意见》，要求高校依法依规管理企业国有资产。

具体来看，《意见》提出，教育部直属高等学校应以管资本为主，加强所属企业国有资产的监管，加快建立事企分开、权责明晰的国有资产监管体制机制，防范国有资产流失，实现国有资产保值增值。

此外，《意见》提出要在直属高校企业中建立退出机制。对长期亏损、扭亏无望的企业，依法依规关、停、并、转；对与学科建设无关、对教学科研无促进作用或长期不向高校分配利润的企业，要尽快撤出投资；对产权链条过长难以监管的企业，要压缩产权层级或退出投资。

在去年5月发布的《高等学校所属企业体制改革的指导意见》中，要求坚持国有资产管理体制改革方向，对高校所属企业进行全面清理和规范，理清产权和责任关系，分类实施改革工作，促进高校集中精力办学、实现内涵式发展。

结语

目前，A股市场中仍存在不少“高校股”，包括北大医药、长江通信、同济科技、复旦复华等等，其未来发展成何仍不得而知。不过，显而易见的是，“让教育回归教育”的校企国资体制改革，仍在不停加大码力。