庄自朝：交易就是做确定性最高的阶段！

人物介绍

庄自朝

庄自朝，2008年开始接触股票，在大学期间学习金融知识，2011年毕业后先后在股票软件公司和期货公司工作，这期间交易主要是技术层面，基本面为辅，2015年进入现货企业，逐渐重视基本面研究。

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资管 ：庄自朝先生，您好！感谢您于百忙之中接受资管 的采访，广州期货杯_小麻雀最近的累计收益是14.75%，最大回撤是4.47%，您获得相对高收益回撤又低的关键要素是什么？

庄自朝：做确定性最高的那个阶段，其他时间段轻仓来做，这一点从这个账户的仓位上也能体现出来。

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资管 ：您账户的回撤极低，您采用的什么风险控制方式？

庄自朝：确定性高的时候单边，到了一定支撑或压力锁仓交易。

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资管 ：您的账户开仓和盈利品种以玻璃为主，您选择玻璃的是看重这个品种哪些特征？

庄自朝：商品属性强，最终都是要走期现贴合这一块的，只要是有偏离，一般都不会出现大的问题。不像螺纹和铁矿石，金融属性太强，有可能现货端亏钱都可以往外卖货，但是玻璃这个很少发生。

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资管 ：在您看来保持稳健的盈利是做单一品种胜率高，还是同时做多个品种胜率高？请简单谈谈原因。

庄自朝：我个人认为还是认为单一品种的胜率高。你选择一个品种去交易，首先是你对他有所了解了，然后为了做好，你会去做很多相关的功课。长时间做一个品种就像谈恋爱，时间长了，对方的脾性、爱好特点你也会逐渐加深熟悉。什么状况下一般会出现反转反弹把握会更大一点。若是多个品种，你的精力能不能照顾的过来就是一个问题。所以个人认为还是专一些好。

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资管 ：您做期货交易是主观判断自己下单，还是设置程序系统下单？采用的高频、日内、套利以及趋势四大策略中的哪一种？为什么选择这种策略？

庄自朝：主观判断基差自己下单。主要是趋势波段交易，因为商品的属性，出现偏离的时间一般不太长，所以选择了波段交易。

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资管 ：您的交易周期一般多久？平均一单持仓时间多长？仓位一般控制在多大范围内？

庄自朝：这个没有固定的模式，有的时候三四天，有的时候三四个月，这要看纠偏逻辑被认可的时间长短。

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资管 ：在仓位管理中加仓平仓一般分成浮盈加仓亏损平仓、一次性开仓平仓，金字塔式分批加仓平仓三种方式，请问你是怎么进行加仓平仓的？

庄自朝：出现偏离现货时开始逐渐建仓，当偏差缩小时逐渐平仓。只做看得到的那部分，情绪化那部分利润利用较少的仓位去博取。

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资管 ：2015年以前您是做技术分析为主，您的技术分析重点关注什么指标？您的交易业绩如何？

庄自朝：在刚开始的学习中，学习了很多的技术指标，后来关注较多的是20天均线，布林通道、KDJ、OBV几个指标。也可能是自己运气好，在前几年的熊市里，股票不仅没亏还稍微赚了点，这也许跟在股票软件公司的经历有些关系，2012年转入期货行业后，还是沿用了之前的模式，有了股票的根基，刚开始挺顺，后期加大杠杆后，出现过山车式的波动，不过还好没有危机本金安全。整体下来，有些年化不到20%。

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资管 ：您2015年进入现货企业，逐渐重视基本面研究，有哪些原因促使您转换研究重点？技术分析和基本面研究为您的交易思路分别留下了什么影响？

庄自朝：三个因素，一是结婚后不能再像之前一样大部分时间泡在交易的世界里，要预留一部分时间给家人，而技术分析交易需要时时盯盘，观察盘中技术指标的变化，花费精力太多。二是作为现货企业，也不能老是短线交易，要有长远计划，这一点技术分析做不到。三是身在现货企业，也有了深入了解行业的机会，也给学习基本面提供了条件。我是认为技术分析和基本面分析，对于交易来说就像打仗的战术与战略，两者都很重要。战略错误，战术很好的话，能减少损失。当两者配合默契的时候，那么就能扩大战果。

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资管 ：以您从业的亲身感受，期货交易的存在为现货行业提供了哪些方面的支持？

庄自朝：由于期货交易的价格是汇集了全国各个行业对这个品种研究的看法，它具有对宏观预期、行业走势有一定的前瞻指导性意义。对于现货企业安排生产、调整库存等方面有很大帮助。

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资管 ：您现在重视的基本研究分析是从哪些角度入手？

庄自朝：供需是一个基础，然后就是贸易商的交易特点、品种淡旺季，以及企业不同时期对库存的处理方式等。

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资管 ：在您看来期货品种玻璃的上下游产业链条是怎样的？

庄自朝：玻璃的原料主要是燃料（煤炭、天然气、石油焦、重油）、纯碱、石英砂等，下游主要是用于建筑、装修、汽车家电。整个产业链比较短，所以他的金融属性低，商品属性还是比较强的。

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资管 ：分析玻璃的基本面离不开研究企业，请简单介绍一下您熟悉的和玻璃紧密相关的龙头企业。

庄自朝：玻璃期货交割的是浮法白玻薄板，建筑级一等品。和玻璃密切相关的上市公司是福耀、南玻、信义、旗滨、金晶等，属于行业的龙头企业。但是和玻璃期货交割品有密切联系的还是要看沙玻集团。沙玻集团是由沙河10家浮法玻璃企业组建而成，主要生产建筑级。

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资管 ：您认为行业龙头企业的哪些信息对做交易最有价值？做交易时可以从什么方面判断这些信息的有效期？

庄自朝：这个还真没研究过，因为期货不像券商，券商可能需要研究龙头企业，但是期货交易，一年有三个合约，我们需要研究的就是三四个月这个品种现货价格走势的情况，所以对龙头企业研究的较少。

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资管 ：供需关系是影响价格的关键要素之一，您是如何收集玻璃供需双方数据？怎么判断数据的真实有效性？这些数据为您做交易提供了什么帮助？

庄自朝：像供给端的数据，一些 站都有提供，但是我们主要看建筑级主产区的库存情况，这些都是各个区域的朋友打电话就能了解到的。下游需求情况，就是找一些深加工做的朋友问问订单情况，通过这些来判断未来一两个月的需求情况。供给与需求情况结合盘面升贴水幅度寻找安全边际最高的，来决定是朝哪个方向做。

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资管 : 您是怎么看待在期货现货公司的工作经历和自己做交易之间的联系？

庄自朝：期货公司的经历让我学习到了期货市场怎么玩，更多的是学习到了曾经发生过的事情，以及潜在的风险。在现货公司学习到更多的是现货商怎么经营现货的，他们对待期货的态度和参与期货的想法。没有进入现货企业之前，老是站在期货公司的角度考虑问题，进入之后，能站在双方的角度去看问题。现货企业产业逻辑惯性强，悲观时容易悲观，乐观时过于乐观，纠偏意识弱。由于在期货公司也待过，有金融思维，在现货企业能利用纠偏机会做交易。

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资管 ：您在大学里学习金融知识接触股票，毕业后始终任职于金融相关行业，在您看来金融业有哪些地方吸引着您？您的怎样计划自己的职业生涯的？

庄自朝：这首先要从个人性格因素来说，上学时我是一个不善交际，性格有点孤僻，经常会让人当做另类的人。在影视剧里，我发现只有金融行业，在交易的世界里才能容纳我的这些缺点，然后渴望成为一个交易者的种子就萌发了。随着了解的深入，交易世界里所蕴含的哲学，能够逐渐改变我的人生观。交易世界对正确的奖赏，对错误的惩罚，这些能逐渐完善自我，这些都是让我深深爱上这个行业的因素。

对自己的要求是首先职业前十年在这个市场中还能活着，然后再定位自己到底是适合做私募还是适合做产品，最终目的还是成为财富的管理者，将来有能力帮助身边更多的人。

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资管 ：您认为期货区别于股票的最大魅力是什么？在期货市场中您是怎么为自己定位的？

庄自朝：一个是做空机制，一个是杠杆交易。给自己的定位就是一个投机倒把的商人，价格太低的时候，生产企业都不愿意生产了，我就买点货屯起来。价格高于现货很多了，都来抢货时，我就抛出去些。

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资管 ：随着白糖、豆粕和原油期权的推出，中国衍生品市场迎来了期权时代，您对期权交易有哪些看法？

庄自朝：期权将来是一个大方向，未来潜力会很大，期权相当于一种买保险，对于我们做纠偏这种类型的比较适合。目前苦于玻璃上缺少场内期权，场外的权利金又太高，几乎覆盖掉了偏差，所以目前做不来，期待交易所未来能上市玻璃期权。