国产操作系统龙头中国软件，为何连续下跌毫无抵抗之力

中国软件于2021年3月30日披露年 ，公司2020年实现营业总收入74.1亿，同比增长27.3%；实现归母净利润6823万，同比增长10.3%；每股收益为0.14元。 告期内，公司毛利率为30.9%，同比降低3.5个百分点，净利率为2.2%，基本维持上年同期水平。

公告公布后，中国软件股票当天大跌近4%，公告前几日中国软件就曾一度跌停，收盘最终收窄至7.88%。更让投资者欲哭无泪的是，中国软件自去年7月份高点129.67元，跌倒目前43.57元，已经跌去2/3，目前依然没有止跌迹象。

中国软件作为国产操作系统的龙头老大，操作系统国产替代的未来希望，2019年和2020年还是媒体、券商和各类公募私募的香饽饽、小甜甜，为何如今却遭市场唾弃、无人问津的尴尬，看中国软件的去年财 ，基本面并没有出现什么大的变化。那么，中国软件到底出了什么问题？下面让小编为你揭开中国软件的神秘面纱。

中国软件是国产软件龙头企业，是中国电子信息产业集团（CEC）的软件资产平台，可以说中国软件背景强大。而且中国软件拥有完整的从操作系统、中间件、安全产品到应用系统的业务链条，覆盖税务、电子政务、交通、知识产权、金融、能源等国民经济重要领域，客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央企等机构部门。其中，最被看好的当属中国软件旗下拥有中标麒麟和银河麒麟两大操作系统。这两大操作系统被公司给予厚望，是操作系统国产化的不二之选。2019年到2020年七月中国软件的暴力拉升，很大关系是由于中国软件的麒麟操作系统拥有巨大的成长想象空间。

市场既然如此看好，为什么中国软件自去年7月股价创129元后，就一路暴跌，毫无抵抗力之力呢？

小编认为主要原因有四。

一、中国软件自2019年低点19.99元启动以来，到2020年7月最高点129元，涨幅高达6倍之多，先知先觉的机构投资者早已赚的盆满钵满，需要获利变现。

二、中国软件在2020年7月的时候，市值已经高达600多亿，市盈率已经接近1000，已经远远高于同行业的市盈率平均水平。说明此时中国软件已经高估严重。而且，中国软件近年的盈利状况并不理想。通过下图可以看到，中国软件近几年净利润基本都在六七千万左右，盈利能力没有什么较大的改观。难撑得起如此高的市值。

三、2020年6月底，有202家公募基金持有中国软件的股票，持股比例为13.42%；到2020年三季度末，只剩下26家，持股比例骤降至4.13%；根据近日披露的公募基金四季 ，只有13家基金持有1.03%的股份。这说明机构投资者在中国软件创出历史新高的时候，就已经成功逃离套现了，留下散户高位接盘。

那么机构投资者是如何提前预知跑路的呢？2020年初，中软整合了旗下两大操作系统公司改名为麒麟软件，麒麟软件是最早在党政机关和企事业单位中应用的国产操作系统，市场正是靠着对麒麟巨大成长空间的想像，中国软件的股价才开始真正暴涨。然而2020年前三个季度，中国软件营收22.83亿元同比下滑28.87%，这跟中国软件年初制定全年营收过百亿，相差甚远，而且净利润亏损5.5亿元。较2019年前三季度亏损2.5亿扩大了一倍多。更为要命的是2020年三季 时，中国软件并未披露麒麟软件的业绩，更让机构投资者对中国软件的前景感到担忧。所以我们看到等到2020年四季度时候，机构投资者基本已经跑完了只剩下一群被套牢的散户。

四、2020美国的大选，由于大选之前，各项民调已经显示拜登领先特普朗不少，如果拜登当选，中美之间的激烈紧张关系会降温，美国对中国的打压有望降低。由此会到来中国众多国产替代计划就没有那么紧迫，这对中国软件来说可就有点要命了，因为目前国内的终端操作系统牢牢被微软霸占，国产操作系统占有率非常小，只在党政机关和一些特殊行业里面使用，没有国家的大力推动，麒麟操作系统一下难以有大的改变，这无疑对中国软件的前景打上了问 。

由此以上种种情况带来的结果就是中国软件在不断创新低。那么，中国软件已经跌去三分之二，什么时候才能到底，对不起，这个我也不知道，因为中国软件早已进入技术上熊市，所谓熊市不言底，没有人知道什么时候到底部，只有走出来才知道。

那么中国软件未开还有没有机会，我觉得未来的中国软件，应该还是有很大成长空间的，我们看到这两年中国软件的营收在加快，说明中国软件实力在不断增强，而且拜登的上台，从目前来看，中美关系并没有实质性改变，未来可能还会有许多不可预知的困难，国产操作系统替代，是一定会来的，届时中国软件应该会有扬眉吐气的一天。这一天需要多久，不知道，只能说前景是光明的，道路可能是艰辛的。

以上分析皆为个人观点，不对任何操作进行建议，如果喜欢，欢迎转发收藏和关注，谢谢你的阅读。