年 解读｜金山办公多款在研产品面向党政机关“云办公”与“云协作”成重点发展方向

公司日前披露的年 显示， 告期内，实现营收22.6亿元，同比增长43.14%；实现归属于母公司所有者的净利润8.78亿，较上年增长119.22%。

此外，截至2020年12月，公司主要产品月度活跃用户数（MAU）超过4.74 亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.85亿，领先其他国产办公软件，同时公司也继续占据国内软件正版化销售的龙头地位。

国内正版化办公软件需求大

金山办公的盈利模式分为：主要分为办公软件产品使用授权、办公服务订阅和互联 广告推广三种。

告期内，公司办公软件授权业务8.03亿，较上年度增长61.90%；由于对广告策略进行调整，其互联 广告推广业务3.49亿，较上年度减少13.61%；而办公服务订阅业务11.09亿，较上年度增长63.18%。

拆分业务来看，办公软件产品使用授权主要服务于政企客户，该模式下主要包括数量授权、场地授权等，金山办公对于软件订购数量较少的中小型机构客户，通常采用数量授权方式，对于软件需求数量较大的大型客户，公司通常采用场地授权方式。

自2017年起，金山办公办公软件产品使用授权业务开始加速，其年增速迅速增至20%以上，2019年达到近40%。同时该业务也给公司带来了丰厚的毛利率，2020年，金山办公办公软件产品使用授权业务的毛利率为96.07%，同比下滑1.40个百分点。

平安证券在研 中曾指出，正版化及安全方面的考虑应是B端/G端业务加速扩张的核心动力。

告期内，公司针对党政机关的公文写作需求推出“公文模式”，另外在公司年 披露的四项在研产品中，有三款产品是应用于党政机关的桌面应用。

在信息安全的导向下，越来越多的客户采购国产办公软件，市场规模快速扩大；同时，随着我国中小企业的蓬勃发展，以及国家持续推动的软件正版化，也为办公软件服务领域提供大量需求，市场规模随之进一步扩大。

金山办公在年 中称，受益于品牌优势及良好的兼容适配性，公司继续占据国内软件正版化销售的龙头地位。此外公司还透露，随着国内办公市场的发展，UOF（是国家标准化组织制定的适合中国国情的、基于XML的开放文档格式）和OFD（是国家标准化组织制定的国家版式文档格式规范，主要将电子文档按原版原式显示呈现、打印输出）将逐渐占有一席之地，同时也或将对国内办公市场格局产生一定的影响。

“协作”新战略

值得注意的是，随着云技术的普及，金山办公也正在借助WPS+、金山文档等新业务，从传统的软件产品供应商向以办公文档为核心的云服务商转型。

与之相比，近年推出的，面向在线协作需求的金山文档也收获了较多的用户。年 显示，截止2020年底，个人及“WPS+”用户通过公有云服务上传至云端的文件数量从2018年93亿增长约8.66倍至898亿。

平安证券在研 中指出，目前，金山文档仍处于免费推广阶段，用户数量及由此带动的协作办公需求是公司关注的重点。

2020年12月，金山办公正式宣布全新公司产品战略“协作”，公司CEO章庆元在发布会当天表示，“协作战略将成为金山办公在传统政企头部市场之外，撬动千万级中小微企业办公市场的关键。金山办公将把三分之一的研发力量投入到协作战略。”

除金山办公外，包括阿里钉钉、腾讯企业微信、字节跳动飞书、华为WeLink等大型互联 企业也相继推出了企业级协同办公平台，对此平安证券在研 中认为，前述企业与金山办公形成既竞争又合作的关系，“一方面，公司金山文档在“轻”功能市场与其形成竞争；另一方面，公司是部分平台偏“重”功能的技术供应商，存在合作关系。”