普联软件业绩增速下降，客户集中度过高

近日，普联软件股份有限公司（股票代码：300996.SZ）发布《首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》，拟公开发行新股数量2210万股，保荐人为中泰证券。

普联软件成立于2001年，属于软件和信息技术服务业，公司主要为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务，业务类型包括定制软件、技术服务和产品化软件以及其他服务。目前，公司已拥有的客户群体主要为大型央企和金融保险企业等，主营业务收入60%以上来自石油石化行业。

软件产业作为国家的基础性、战略性新兴产业，受国家重点支持和鼓励。2017年至2019年，我国软件产业分别实现业务收入5.51万亿元、6.19万亿元和7.18万亿元，2018年、2019年分别同比增长12.34%、15.4%。2019年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家。

行业持续增长背景下，普联软件的经营情况如何呢？接下来南财AI新闻实验室为大家简析。

业绩增速下降

招股书对营收及扣非净利润情况进行了披露。数据显示，普联软件2020年年度共实现营业收入4.22亿元，同比增长14.77%，扣非净利润为7919万元，同比增长43.87%。从数据来看，虽然业绩增速较2019年有所放缓，但由于公司业务规模的不断扩大，营业收入及净利润逐年增长。

从业务详细收入数据来看，定制软件及技术服务业务收入在 告期内持续保持增长，服务外包业务收入相对稳定，而产品化软件业务收入持续下滑。

产品化软件收入持续下滑主要是受到在 告期未能发生大额产品化软件采购及新增客户更多选择定制开发满足其需求，产品化软件需求相对减少。服务外包收入波动较小，这主要是由于公司的服务外包业务主要包括手机软件测试业务与会计服务业务，是定制软件开发与技术服务业务的延伸，收入较为稳定。

利润增速高于营收增速

在 告期内，公司出现了扣非净利润增速持续高于营收增速的情况，出现这情况主要是由于公司在 告期内持续保持稳定且上升的毛利率水平，及良好的费用管控能力使得期间费用率下滑。

告期内，公司的综合毛利率分别为40.02%、37.63%和43.36%，虽在2019年有所下滑，但2020年毛利率实现增长。2019年，公司综合毛利率的下降，主要受公司第二大业务技术服务毛利率下滑的影响。当年，该业务的毛利率由2018年的45.50%下滑至36.54%。公司称这主要是由于职工薪酬水平提高以及部分项目由于客户需求变动导致人工投入增加等所致，在项目完成后，毛利率在2020年反弹，对综合毛利率的提升有一定贡献。

告期内，公司的期间费用率分别为24.82%、21.47%、22.39%，整体上呈现出下降的趋势。从数据来看，主要是因为销售费用及管理费用并没有随着营收规模的增长而快速增长。

销售费用变动幅度较小，主要是由于公司定制软件业务及产品化软件业务的市场开拓主要以技术、研发人员与客户的商务谈判为主，销售人员只是辅助作用，因此除了职工薪酬外其他费用消耗较少；管理费用虽持续提升，但管理费用率分别为8.11%、7.43%、7.14%，占比逐渐下滑。

告期内，公司研发费用持续增长，研发费用率分别为11.67%、10.63%和12.25%，2020年提升明显。作为技术型企业，持续的研发投入有利于公司未来发展。

客户集中度高

除了以上公司经营情况外，招股书中，公司客户集中度高风险值得关注。

在招股书中，公司称前五名客户的销售收入金额分别为2.20亿元、2.79亿元、3.07亿元，占营业收入比例分别为75.10%、75.99%、72.81%。从数据来看，公司前五大客户销售收入占比较高，呈现出客户集中度较高的问题，如果客户未来采购策略发生变化，或公司产品和服务质量不能持续满足客户要求，导致公司与主要客户的合作关系发生变化，将可能对公司的生产经营带来不利影响。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

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