AI“独角兽”商汤科技赴港IPO在即：国际配售半日获足额认购，近半基石资本来自上海

极有可能成为年内最大港股IPO的国内AI巨头商汤科技将于12月17日正式登陆港交所。这家2014年成立于香港、集团总部及全球研发中心在上海的人工智能独角兽在12月7日正式在港交所发布公告称，拟以每股发售价将不超过3.99港元发行15亿股B类股份，股票代码为0020。

值得关注的是，商汤科技在7日发布的全球招股书显示，在15亿股B类股份中其中90%为国际配售股份，其余10%为香港公开发售股份，相当于1.5亿股B类股份。指示性发售价范围为每股3.85港元至3.99港元。按照指示发售价的中位每股发售股份3.92港元计算，商汤集团是次全球发售的所得款项净额约达56.55亿港元。

而公开消息显示，商汤科技此次发行国际配售的部分，相当于13.5亿股B类股份仅半日就已获得超额认购，其中9家基石投资者认购了4.5亿美元的股份，其中包括中国诚通发起设立的混合所有制改革基金、国盛海外香港、上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港、广发基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved，基石认购比例达60%。

近半基石投资人来自上海

在业内人士看来，商汤科技虽然成立于香港，但是其“大本营”无疑是在上海，仅从此次赴港IPO的基石投资人阵容来看，就有四家基石投资人来自上海。

在彼时，国务院国资委党委书记、主任郝鹏出席混改基金成立大会就指出，中国诚通通过设立混改基金，是进一步深化国有企业与各类所有制企业务实合作，健全现代企业制度，激发市场主体活力，更好实现高质量发展，为国民经济 会发展作出更大贡献；上海市市长龚正也当日表示，混改基金落户上海，是深化国资国企改革的大举措，是国务院国资委和上海加强合作的大动作，也是央企支持上海贯彻落实国家战略、加快建设临港新片区的大手笔。上海将全力做好服务、创造更优环境，推动混改基金立足上海、服务全国、做大做强做优。希望以设立混改基金为契机，持续推动央企融入地方发展，提升央地合作水平，加大创新探索力度，不断拓展部市合作新领域。

另外，国盛海外香港则是上海地方国资平台上海国盛集团于2018年在香港成立的海外投融资业务的机构，其经营宗旨为作为上海国盛集团开展海外业务运营的平台，利用境外多层次资本市场，重点配合上海国企和支持集团旗下基金开展跨境融资、发行上市、并购重组等业务。另外如上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港两家机构则都带有明显的上海资本色彩。

“有一众央企、地方国资保驾护航，且作为AI行业领头羊，本次发行价也并不算高，因此下周17 的港股IPO料将无虞。不过对于此次发行价如此低的原因，可能还是从成立以来的数年时间里，商汤科技出现的持续亏损，仅从2018年至2021年上半年，商汤科技就已经累计亏损超240亿元。”对此，香港一家券商人工智能行业分析师陈梓嘉受访时坦言。

而在业界人士看来，即使以不满4港元的发行价融资，商汤科技依然是人工智能领域融资最多、估值最高的企业。据胡润研究院发布的《2020胡润全球独角兽榜》显示：商汤科技、旷视科技、云从科技、依图科技估值分别为500亿元、300亿元、200亿元、140亿元。

不过，商汤科技招股书显示，其当前的现金流充足，截至2021年6月30日，公司账上的现金及现金等价物有89.26亿元，“并不缺钱”商汤科技在完成本次公开IPO后现金流超过130亿元，也足以维持其未来两三年的运营成本。

AI巨头也“蹭”元宇宙？

“从2014年成立至今，商汤科技先后完成了12轮融资，整体估值达到130亿美元。而上市之后，其市值究竟能达到多少？还需拭目以待。”对于商汤科技IPO后的表现有市场资深投资人士如此表示。

不过颇让业界感兴趣的是，随着元宇宙概念持续火爆，助推了A股相关概念上市公司股价暴涨。Wind数据显示，中青宝因为“沾光”元宇宙，近60交易日股价增长近2.8倍，对于准备赴港上市的商汤科技而言，其招股说明书中竟然47次提及“元宇宙”，并声称“我们的SenseMARS已成为亚洲最大的元宇宙赋能平台之一”。

值得一提的是，在今年上海举行的2021世界人工智能大会上，商汤科技就提到了其SenseCore商汤AI大装置可以实现虚拟现实体验。招股书中也提到，2016年推出的SenseMARS软件平台支持元宇宙体验，通过赋能手机、AR及VR设备、智慧大屏及消费级无人机，SenseME及SenseMARS实现了真实世界与虚拟世界的连接。

“人工智能模型能实现内容生成，包括物理空间的三维重建、虚拟化身和软件智能体，以实现元宇宙的创建。”商汤科技在招股书中表示。