?11月18日，国产办公软件龙头金山办公在上海证券交易所科创板上市，公司上市首日开盘即高开，股价一度暴涨217%。截止收盘为126.35元/股，上涨175.51%，总市值达582亿元。19日开盘涨5.26%，市值再度超过600亿元。
成立31年，金山办公考虑过国外考虑过创业板，但最终选择了科创板。在科创板注册制的政策红利下，金山办公上市仅用了半年。但对于wps或是雷军来说这一刻已经等待了20年。20年前的金山软件就是以wps为核心业务的，雷军形容这是“梦想的实现”。
31年拼杀 20年等待
作为金山集团董事长、同时是小米集团董事长兼CEO的雷军在上市前一晚发表了致全员的一封信，他在信中表示：“从1988年金山创办到今天，WPS走了整整31年。从1999年以金山办公为主体准备上市算起，这一天，我们等了20年。”
雷军回忆创业历程，表示“英雄都有改变世界、中流砥柱的使命担当；英雄向往历经磨难、浴火重生的史诗历程。金山一直肩扛民族软件大旗，即便是在最艰难的时刻，也从未放弃；誉满天下、独步江湖的成功，‘前有微软、后有盗版’的窘迫，移动互联 时代的重铸辉煌，我们都经历过。
正如雷军所表达的，金山办公从诞生，与微软搏杀，曲折发展，最终走上交易所，充满了时代艰辛与沧桑。
1988年，当时计算机已经在全球快速发展，但中国人还没有自己的中文处理软件。金山创立的初心，就是要把这块硬骨头啃下来。
为了与微软竞争，2005年金山办公WPS作出划时代的决定：面向个人用户永久免费，基于独创技术实现跨平台兼容，覆盖Windows外的平台——“免费+兼容”的创新模式，帮助WPS将日渐疏离的用户再次拉回。不过，金山办公WPS更重要的成功因素在于，2011年早于竞争对手并彻底抓住了移动互联 的机遇，从而在用户量和营业收入两个维度均迎来爆发性增长。
根据招股书披露，截至2018年底，金山办公的WPS办公软件用户占国内办公市场用户总规模的42.75%，已接近半壁江山。2019年3月，金山办公主要产品月度活跃用户数（MAU）超过3.28亿。
毛利率近90% 研发占比超同类
招股书介绍，截至2019年6月30日，金山办公控股股东为WPS香港，持有公司67.5%的股份，金山软件则通过WPS开曼持有WPS香港100%的股权。
区别于传统的办公软件企业，金山办公WPS开创了围绕“办公软件授权服务+基于办公的互联 增值服务+互联 推广”的全新业务形态和商业模式，成为一家服务海量用户、具备互联 基因、在企业级SaaS服务市场具备深厚经验的新型企业。
招股书显示，2016年至2018年金山办公分别实现营业收入5.43亿元、7.53亿元、11.30亿元，分别实现净利润1.30亿元、2.14亿元、3.11亿元，公司主营业务综合毛利率分别为88.57%、88.23%、86.72%。最近三年公司研发费用占营业收入比例分别为39.43%、35.31%、37.85%，高于同行业上市公司平均值。
研发投入高是因为“WPS始终坚持技术立业”。
金山办公董事长兼CEO葛珂表示：“持续创新不仅让公司积累了丰富的研发经验、完全独立自主的核心技术和具备强大差异化竞争优势的产品和服务模式，更让公司培育出了扎根中国经济发展大环境、符合中国科技产业和互联 发展特色的商业模式。”
短板即是未来
关于金山办公的未来，雷军提到了两个要做的事情。
第一件事情，要坚定地推动全球化战略，全球化是这个世界给中国科技公司的一个机会，我们在全球已经有1亿的活跃用户，能不能有更大的规模？第二件事情，办公软件的需求更重要的还是在企业，怎么能够进入企业市场，甚至企业的云服务市场和数据服务市场，这是WPS在未来里面要继续深挖的。其实这些年我们企业服务做了很多大胆的尝试，也取得了一些进展，我觉得这些进展可能还不够。微软在企业服务的市场里面做的比我们好很多，我们也要进入企业服务市场，主要是这两个大的方向。
而这两点恰恰是金山办公目前的“短板”。首先是全球市场方面，就收入来说，海外地区贡献比例还很小。海外市场最早可以追溯到在2007年，Kingsoft Office日文版正式对外发布，公司开始逐步拓展海外，覆盖了香港、台湾、日本和欧美、印度及东南亚等国家与地区。招股书显示，2016-2019年3月，除日本以外的海外市场占总营业收入的比例为5.92%、5.89%、6.19%、10.09%，2018年全年海外地区收入仅为5483万元。同期，日本地区的收入贡献比例分别为2.57%、1.39%、1.05%、1.17%，呈下降趋势。
目前金山办公提出三个海外拓展路线，第一是和中国很类似的印度、印尼新兴高速增长的互联 市场，是重点目标。第二个领域重点围绕国家政策“一带一路”找周边有国际影响力的体系，比如泰国甚至俄罗斯。第三个传统的西方发达市场。
葛珂表示：“相对于国内市场，金山办公海外放的精力不是特别多。随着移动化WPS快速走向国际市场，像印度 民首先从手机接触互联 ，没有太多费用投能获得这么多用户。对印度实仓” 招股书显示，金山办公的国外市场推广服务主要由小米方面提供，即APP 预装，将 WPS 系列产品在小米产品中进行搭载推广。
其次，雷军提到如何进入企业市场。众所周知，金山办公服务85.41%的央企以及91.7%的全国性股份制商业银行，世界500强中国企业的覆盖率为57.5%。相对于私企，公司在政府市场具有绝对优势，这是金山办公一条很老的赛道。显然，金山办公开始思考如何跳出“舒适区”，寻求更为广阔的增长空间。正如雷军所言，办公软件的需求更重要的还是在企业。
值得一提的是，近年来公司个人客户增长较快。以办公服务订阅为例，该业务2016-2018 年度平均复合增长率为147.45%， 其中机构客户订阅收入平均复合增长率为20.33%，个人客户平均复合增长率为176.65%。
葛珂表示，从今天的实际来看，三个业务里增速最快的反而是广告。广告的商业形态永远会存在，我们会把它控制在合理的量上。不能有太多广告打扰到用户，广告未来的增长会很慢，最重要是订阅，包含个人订阅和企业服务订阅，订阅的增长速度未来会保持相对比较高的速度增长。
蜂赢国际综合自新华 、 新浪财经、IPO那点事等
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