1. 做市商排名有何变化？
1.1. 第三季度做市商评价结果出炉，第一、二、三梯队均有较大变化
2021年10月19日，全国股转公司发布了2021年三季度做市商评价结果。相较于2021年二季度末，2021年Q3三板做市指数涨幅明显，超30%；成交量也有大幅提升。
截至目前已累计完成 11 次季度评价和 2 次年度评价。
自设立北交所的消息公布，三板市场的关注度、成交热情攀升，稳定、优秀的做市商队伍不断发挥行业示范效应，激发市场活力。
与 2021Q2 相比，处于第一梯队安信证券、申万宏源、九州证券排名仍居前三，经手费 100% 减免。
安信证券首次登顶，荣获第一名；开源证券也从第三名上升至第二名；九州证券从第一名降至第三名。
第二梯队方面，本次仅三家公司经手费减免70%，其中，申万宏源本季度依然保持第四；中 泰证券排名上升明显，从第八名升至第六名，并自第三梯队进入第二梯队；东北证券名次略 有下滑，从第五降至第六。
从第三梯队来看，上海证券名次有所提高，升至第七名；广发证券与天风证券从上一季度的第二梯队下滑至第三梯队，分获第八、第九名；中山证券稳定在第十名；国泰君安名次也有所上升从上季度的 13 名升至第十一名；联储证券首次入榜，获得第十二名；首创证券降至第十三名。
做市商评价体系从做市规模、流动性提供和 价质量三个方面共设臵 7 项评价指标，进行了 多角度的评价。
因此，上述名次变化受做市股票数量变化、市场成交量结构变化、做市商策略选择等多因素的影响。
在做市规模方面，评价期内做市股票数量占据总考核得分的 20%，且日均做市股票只数越多，指标得分越高。
本季度，做市股票数量多数都有所上升的券商共计 8 家，分别为：安信证券、开源证券、中泰证券、东北证券、广发证券、国泰君安、联储证券和首创证券；占所有获得经手费减免的 13 家券商的比重为 61.54%。
其中，中泰证券、东北证券和安信证券分别增加 12 只做市股票、9 只做市股票和 7 只做市股票，涨幅明显。
九州证券、天风证券做市股票数量较上一季度维持不变。
而做市股票数量减少的 3 家券商中，申万宏源做市股票数量减少的最多达到 7 只，上海证券做市股票数量降低 2 只，中山证券做市股票数量下滑 1 只。
券商的表现是注册制下券商生态的“缩影”，因此，做市商排名也是注册制下券商核心竞争力的部分展现。
我们认为，未来券商的核心竞争力将从过去的单一头部优势逐步转型为比拼综合实力和构建生态闭环。做市业务作为券商从通道业务变为投资业务的重要环节，在前三季度做市商评价排名变动反映了券商们积极布局调整战略性方向。
2. 新增做市商的公司有何特点？
2.1. 做市趋势：北交所设立，引导做市商追加创新层高端制造做市品种
2021 年第三季度共有 32 家做市商对共计 113 家新三板公司追加做市，每家做市商平均新增 4 只做市标的。
(一) 高端制造、TMT 公司更受追捧：
从追加做市的公司行业来看，新增做市公司主要集中在高端制造业，增加了 62 家；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，增长了 23 家。
(二) 创新层公司更受青睐：
新增做市商的 113 家公司中，104 家为创新层公司，9 家为基础层公司。
(三) 偏向利润高、估值低的公司：
23 家公司新增做市商两家及以上，2020 年平均营业收入 40.11 亿元，平均净利润超 6278 万元，整体估相对偏低的品种为主。
先临三维新增做市商家数最多，增加了 16 家；排名第二为恒神股份，新增 7 家做市商；钢 银电商紧随其后，以新增 6 家做市商家数获得第三。
从关注度来看，先临三维、恒神股份、亿玛在线和珠海港昇受市场表现较好，这些被追加做市的公司平均年涨跌幅达到 86.04%。
(四) 做市商更愿追加有申 精选层计划的公司：
50 家新增追加做市的公司中，共 14 家 公司拟申 精选层，2020 年平均营业收入 20.54 亿元，平均净利润 5188.52 万元， PE (TTM)均值 14.22，平均年涨幅 92.39%。
2.2. 62 做市存量：总量有所增加，创新层公司居多
三季度做市商评价综合排名前 20% 的 13 家做市商的做市股票存量较上一季度有所增加， 平均做市 64 家，其中，创新层平均 41 家，占比约 65%；基础层平均 24 家，占比约 35%。
2021Q3 的做市标的共涉及 427 只股票（已剔除摘牌股票），其中有 203 家为创新层，占比 约为 47.54%；224 家为基础层，占比约为 52.46%。华强方特是做市商家数最多达到 38 家， 净利润体量也最大。
做市商数量前15的企业，2021年前三季度交易额占总交易额的53.27%，成交额集中度较高。
3. 市场表现：三板活跃指数周涨幅 0.76%
新三板活跃指数周涨幅 0.76%，新三板成指周涨幅 1.90%。
全市场视角下，活跃指数表现强于整体市场，活跃指数成交额较上周下降，环比下降 7.52%；新三板成指成交额较之上周也有所下降，环比下降 13.14%。
4. 新三板估值：
精选层 PE(TTM)均值 42.58 倍，中值 28.45 倍；做市交易 PE（TTM）均值 18.90 倍，中值 14.25 倍
5. 新三板市场个股表现
个股层面，一周精选层数字人（+22.06%）、泰祥股份（+16.42%）、朱老六（+10.19%）涨 幅靠前。
数字人公司终专注于医学信息化领域，致力于数字人体数据的开发与应用，面向医疗、教育与科普三大领域提供多层次产品。
公司 2020 年年 情况略有下滑，实现营业收入 1.01 亿元，与上年同期相比减少 9.81%；归母利润总额 2907 万元，比上年同期减少 17.41%；销售毛利率为 64.90%。
创新层宇都股份（+326.62%）、运鹏股份（+300.00%）、华建股份（+266.29%）涨幅靠前。
6. 【新三板发行情况概览】
6.1. 每月挂牌公司数量分布
截至最新，新三板挂牌公司 7243 家，其中连续竞价公司 67 家，集合竞价公司 6750 家，做 市转让公司 426 家。
6.2. 新增挂牌公司业绩情况
截止最新， 10 月共 5 家新增挂牌公司。
7. 【新三板交易情况概览】
7.1. 成交量环比下降 1.92%
本周新三板总体成交量 6.56 亿股，环比下降 13.34%；其中做市交易部分成交量 2.98 亿股， 环比下降 17.22%；竞价交易部分成交量 3.58 亿股，环比下降 9.82%。
精选层总体成交量 9,851.26 万股，环比下降 0.98%。
7.2. 成交额 54.65 亿元，环比下降 7.06%
成交额方面，全周总体成交额 54.65 亿元，环比下降 7.06%；其中做市交易部分成交额 21.65 亿元，环比下降 14.09%；竞价交易部分成交 33.00 亿元，环比下降 1.79%。
全周精选层总体成交额 207,132.64 万元，环比下降 0.43%。
8. 【定向发行融资动态】
8.1. 全周定增预案数量 29 次
全周发布定增预案 29 次，截至 2021 年 10 月 24 日，10 月共发布 69 次定增预案。
8.2. 本周定增实施 7 次
本周全周发布定增实施 7 次，截至 10 月 24 日，10 月共发布 15 次定增实施。
8.3. 本周募集资金 2.70 亿元
本周定增募集资金 18.18 亿元，截至最新 10 月共定增募集资金 23.00 亿元。
8.4. 本周定增市盈率
截至最新，10 月定向增发的算术平均市盈率为 70.12X。
8.5. 定向发行融资动态
本周共发布 29 次定增预案，涉及总资金129,658.90万元。其中盛源科技预计募资最高，为 35,000 万元。
从行业分布来看，发布定向增发预案的公司分布在材料、技术硬件与设备、软件与服务、医 疗保健设备与服务、资本货物、零售业、半导体与半导体生产设备、媒体、公用事业、商业 和专业服务、制药生物科技与生命科学 11 个行业，其中材料行业最高，为 57,910 万元。
9. 【申 辅导企业动态】
上周 1 家公司申 上市辅导，先锋股份（837660.NQ）。
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