大国崛起系列（3）国产CAD替代——中望软件

只分析基本面了，自认为估值太高没研究清楚之前，不做结论。

中望软件主营业务是CAx软件的研发与销售，国内龙头。客户以企业客户为主，占比约80%，教育客户约20%。产品包括2D CAD和3D CAD，其中2D CAD占比约75%，随着2D CAD产品逐步赶上海外竞争对手的，销售占比近年来有一定提高。公司以License授权销售模式为主要商业模式，直销为主，经销为辅。客户目前还以国内为主，80%左右。

CAx软件行业空间大，国产替代空间大。2020年国内市场规模约70亿，CAx软件是现代工业中不可或缺的工具，未来仍将有较大的增长空间。公司市占率约只有7%，绝大部分市场份额均为海外巨头把控，未来替代空间巨大。

全球2D CAD市场以 Autodesk为主导，占全球市场份额的40%，公司产品性能差距不大，但生态差距较大。全球 3D CAD市场以达索CATIA、西门子NX以及PTC为主导，目前公司产品差距明显。

CAx软件行业真正的竞争壁垒中产品本身的性能占比较少，围绕产品构造的生态系统更重要。因为CAx软件是伴随着全球工业化进程逐步成熟的，牵扯到所有的工业企业，依靠CAx软件设计的工业产品数不胜数，衍生出众多的子开发工具与零部件库。更换软件产生的影响完全不可估量，不是细分行业一言九鼎的巨头不敢轻易更换此类软件。因此，替代是非常长期缓慢的。