信息科技：重申新经济中软件企业的价值 荐12股

[摘要]

上周计算机板块上涨7.96%，沪深300指数下跌4.03%。计算机跑赢大盘11.99个百分点，在所有板块中涨幅居于第一位。涨幅居于前列的公司主要是长亮科技、华宇软件、兆日科技、达实智能、东方 力等；跌幅前列的公司主要是大智慧、湘邮科技、方正科技、中电广通、同花顺等。

上周计算机板块动态市盈率上行。计算机（中信）板块P/E（TTM）为135.53x，2014年动态PE（整体法）为112.27x，2015年动态PE（整体法）为81.51x。从计算机板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为8.37，高于近一年来的均值（7.30）。

评论政策层面着力培育经济新动力，重申软件企业的入口价值。5月7日李克强总理到中关村创业大街考察，强调推动大众创业、万众创新；晚间国务院发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》。我们认为，培育新经济、推动传统行业“互联 +”将是未来数年政府工作的重点，软件企业作为传统行业向互联 转型的入口，价值将被重估。重点推荐具备下游行业征信能力的用友 络（多行业ERP）、广联达（建筑领域），具备医疗行业线下客户优势的东华软件、万达信息，打造体验型消费O2O闭环的石基信息以及通过并购进军工业互联 的东方国信。

估值与建议维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息。医疗信息化板块继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技、；O2O领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。

风险（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。