用友 络：“工业互联 +国产软件”双龙头，价值投资值得关注

第一，公司作为国内工业互联 云服务龙头之一，新业务增长迅猛，中长期业绩稳健具备基础。

从公司近期公布的2017年年 来看，2017年公司3.0战略实施效果显着，实现营业收入63.44亿元，同比增长24.1%。分业务来看，传统软件业务实现收入51.32亿元，同比增长8%；云服务业务（不含金融类云服务）实现收入 4.09亿元，同比增长249.9%；金融服务业务实现收入8.03亿元，同比增长229.3%。

新业务营收（云服务+金融服务）占总营收的比重增长迅猛，由2016年的7%上升至2017年19%。受益于收入的快速增长，以及盈利能力、经营效率的显着提升，公司净利润高速增长97.1%，业绩拐点显现。

第二，短期公司新品发布利好催化剂较为确定。

4月19日，用友云新品发布会即将在用友产业园(北京)举行。用友云在几年前开始研发、发展，并于去年的4月19日正式发布、运营。经过一年的市场检验和产品打磨，

据悉，此次发布三大新品包括：一、数字化企业工作入口;二、实时会计，智能财务：重新定义财务服务;三、到门店感受爱，用友定义新零售。

第三，公司作为工业互联 前期龙头股，将长期受益于工业互联 发展进程。

我国制造业转型升级的迫切需求与信息技术向制造领域加速渗透的趋势相互融合，工业互联 平台应运而生。

《国务院关于深化互联 +先进制造业”发展工业互联 的指导意见》表示，到2020年，支持建设10个左右跨行业、跨领域平台，到2025年形成3-5个具有国际竞争力的工业互联 平台。

用友精智工业互联 平台有望成为其一，目前精智已签约鞍钢、深圳特发、大亚圣象、江铜集团、中国振华电子集团等客户。此外公司入选工信部第一批智能制造系统解决方案供应商推荐目录共23家。

同时，浙江、山东、广东、江苏、湖南等省份纷纷推出顶层政策推动企业上云，在财政补贴的推动下有望加速，我们认为国内传统软件厂商将抢占SaaS市场最大规模，用友受益显著，后市价值投资、事件驱动潜力均值得跟踪。