天信投资早评：恐慌性杀跌不足惧 两类股依旧强势

周到周三晚间央行突发降准消息，沪深两市周四均大幅高开，其中券商、保险等权重股处于涨幅前列。由于最近市场的成交量一直维持较低的水平，市场大幅高开的同时，不仅买盘并不踊跃，反而出现了资金出逃的迹象，由于其煤炭、石油、有色金属等资源类个股出现杀跌，拖累指数震荡走低。在完全回补早盘高开的缺口后，券商板块崛起，招商证券一跃涨停，带动指数止跌反弹。但是午后，资源里品种再次上演二次杀跌，指数又一次出现跳水，盘中不仅失手5日均线重要支撑，同时几乎是收在最低点位，盘面上形成了一根实体的大阴线。在主板表现低迷的同时，创业板再一次成为两市靓丽的风景线，其走势完全与主板相反，跷跷板行情发挥的淋漓尽致，不仅再创历史新高，同时盘中冲击至1800点整数关口上方。在线教育、互联 、仓储物流、传媒娱乐、国产软件等题材股表现强势；而运输设备、铁路基建、钢铁、石油、煤炭、电力、军工等权重板块跌幅较大。

重点消息展示：

1、货币市场利率全线回落。继降准派发流动性“红包”后，央行昨日延续逆回购操作，继续向市场注入资金。5日，央行延续了300亿28天逆回购，虽然中标利率继续维稳在4.80%，但仍极大利好流动性。当天货币市场利率全线下行，尤其是长期品种跌幅最大，显示市场对春节期间资金面的乐观预期。

2、中国医药集团混改试点方案获批。国药股份、天坛生物、现代制药2月5日晚均公告称，中国医药集团总公司发展混合所有制经济试点方案，已获得国务院国资委批复原则同意。

3、公开市场本周净投放900亿元。央行周三晚间出台全面降准的重磅宽松举措后，周四公开市场操作仍旧保持了春节前净投放资金的节奏。在当日300亿元逆回购操作结束后，本周央行通过公开市场净投放资金900亿元，创近8个月以来的最大规模的单周资金净投放。周四央行在公开市场上开展了300亿28天期逆回购操作，中标利率继续持平于4.80%。

天信预测：

自管理层核查两融业务以来，再结合国际大宗商品暴跌以及人民币连续多日触及跌停板，市场便进入了二次调整之中，可见近期指数实不太平。即使管理层面对连续多个月经济数据不佳的压力开启新一轮的货币宽松，但是未能阻止指数继续调整。我们认为周四市场的大力杀跌，不外乎有两方面的原因：

首先，权重股的走弱主要是由于前期获利盘压力较大，在近期并未出现显著放量，接盘力量趋弱，再加上下周新股密集发行对资金面冲击较大，经济基本面下行对周期股的业绩也将造成一定影响。

其次，第二轮券商两融业务检查正在进行中。世纪证券、宏信证券、西藏同信、华林证券等10多家券商，目前正在进行两融现场检查。从这次检查的情况来看，官方的表述依然属于例行公事的核查，但是前一段时间对中信等几家券商的处罚致使大盘出现百点长阴的事件依然历历在目，这次是否也会出台处罚措施暂时还无法定论，但是前期的教训很深刻，大家深有忌惮。再结合本轮上涨是杠杆作用下的行情，核查两融无疑是堵住了资金流入的口子，可谓杀伤力较大，近期市场多日量能萎缩便跟这种事件有很大的原因。

技术分析显示沪综指上方受到10天、20天均线的压制，压力重重，MACD指标也是向下发散开口没有收回的迹象，短期来看指数似乎不会很乐观。但是从另外的角度分析，近期指数连续的调整，已经有部分的资金介入抄底，主力趁此利好消息打压洗盘也不亏是一种策略，所以天信投顾孙立鹏判断指数依然会有较好的机会。市场的调整并不能改变牛市运行的趋势，每一次的回落都是介入的好时机。建议投资者继续关注国企改革、国产替代等确定性事件的投资机会！