迅游科技收购标的估值半年增14亿惹关注

收购标的半年增值14亿元，增值率超100%，加上总裁突击入股引发质疑，这使得迅游科技（300467，SZ）27亿元收购成都狮之吼科技有限公司（以下简称狮之吼）的交易，引发市场关注。

标的产品为手机清理工具

狮之吼究竟是怎样一家公司？自2014年5月成立至今，狮之吼主营业务集中于移动互联 领域，目前主要从事手机系统工具软件的研发和推广，产品主要为移动客户端软件产品，功能为手机系统清理、电池管理、 络管理、系统安全等。

过去两年，狮子吼业绩大幅增长，2016年度实现营业收入4.31亿元，净利润1.24亿元。而在2015年，狮子吼营业收入为2986.71万元，净利润亏损2703.38万元。

6月27日下午，在迅游科技举办的重组说明会上，狮子吼创始人鲁锦表示，2015年，公司的业务还没有完全开展，一旦业务开展就可以盈利，公司没有采用烧钱的模式去发展。

深交所发函关注增值过快

迅游科技收购狮之吼的交易对价为27亿元，而半年前，狮之吼的估值只有13亿元。

为此，深交所创业板公司管理部向迅游科技出具了问询函，要求公司说明“交易标的短时间内作价大幅度增长”的合理性与公允性。

在2016年12月的股权转让中，狮子吼的估值为13亿元。迅游科技称，彼时的估值，为交易双方协商确定，参考了2016年5月的股权转让估值，该估值还建立在狮之吼2016年年初预估的当年净利润1亿元、13倍预测市盈率的估值基础上。

迅游科技进而称，此次交易估值为27亿元，是以收益法评估结论作为定价基础，根据2017年盈利情况进行独立估算。相比一年前的交易，狮之吼的管理层团队还增加了业绩承诺，且狮之吼与上市公司具有明显的协同效应。

业绩承诺显示，2017~2019年，狮之吼扣非净利润分别不低于1.92亿元、2.5亿元及3.24亿元。但若实际净利润没有达到承诺，将对不足部分以股份方式进行补偿。

“一个交易是贵还是便宜，不能用眼下的眼光来看。甚至我们认为狮之吼未来的价值，远不止这个数。”袁旭补充道，双方在估值上没有发生过任何分歧。“我们两个人甚至完全没有讨论过估值，我们重视的是双方合作之后的发展方向。”