被忽视的教育信息化行业，华宇软件能否借并购搅局

自贸易战以来，知识产权侵权问题多次成为市场热点。而最近召开的博鳌论坛也透露，我国将重新组建国家知识产权局，保护在华外企合法知识产权。

受此消息影响，知识产权相关概念股次日整体高涨超3%。其中，作为全国法律信息化龙头企业的华宇软件最高上涨达4.73%。同时，一直专注于法律领域的华宇软件也于2017年通过并购方式进入教育信息化领域。

北大基因融入清华班底，华宇软件如何搅局教育信息化

华宇软件是我国法院、检察院信息化龙头，最近几年逐渐拓展到食品安全与市场监管、教育信息化领域，今年4月更是收购北大法学院主管的北大英华25%股权。

北大法宝(北大法学院旗下客户端)用户覆盖全国人大法工委、国务院法制办、国务院各机构和中央其他机构以及全国约50%的法院、45%的检察院;在世界500强在华机构中覆盖率为49%; 985和211院校中占有率为52%。

今年一季度，华宇软件公告称预计将盈利4756.59万元-5137.11万元，同比增长25%-35%。而在去年全年，华宇软件共完成了23.38亿元的营收，完成净利润3.75亿元。从最近五年的业绩来看，其营收和净利润都持续保持高速增长状态，且没有中断。

值得一提的是，华宇软件进入教育信息化领域的方式一如既往靠的是并购。即以14.88亿元收购了联奕科技100%股权。去年联奕科技净利润为7646.46万元，占合并 表的20.50%，完成了7600万元的业绩承诺。

但是，受收购子公司华宇金信未完成第三年业绩对赌承诺影响。在净资产收益率(摊薄)方面，华宇软件最近五年首次出现了下滑。

卖硬件红利期已过，软件和内容是行业盈利出路吗

蓝鲸教育对比了同行三家上市公司业绩情况后发现，营收和净利润上，都是 龙最高，其次为华宇软件、天喻教育(已连亏几年)。而在毛利率上，华宇软件为最高。

蓝鲸教育注意到，除了知识产权题材概念股，华宇软件还是数字中国题材概念股。然而，尽管华宇软件的市场热度比较高，但是蓝鲸教育注意到其主要股东和高管在去年减持密度高。

前十大股东里面，减持的股东就有7人。

“从企业自身来讲，高管适当的减持套现是股权激励所必须的，不能因为是高管就要求一点也不能套现。但是，华宇软件如此大规模集中的减持，明显对市场上的个人投资者和机构投资者释放出一种不利的信 。投资经常讲两种优势：信息差优势和时间跨度优势，华宇软件减持就属于第一种。虽然大部分投资收益来自于公司利润增长和估值提升带来的回 ，然而大部分投资者擅长和研究的是择时这个维度。只要企业股东和高管，或者市场有什么消息，投资者就会闻风而动进行抛售。”上述分析师解释道。