从财 透视小米投资版图：硬科技、新零售成重点方向 已收获多个IPO

但其年度利润却同比下滑5.1%，为192.8亿元。

在投资方面， 截至2021年底，小米共投资超过390家公司，总账面价值人民币高达603亿元，同比增长25.7%。同时，投资税后净收益达到人民币33亿元。

2021年对外投资企业增80家，公允价值仍下滑

“这反映在财 上，经调整的净利润，代表的是主营业务，为增长状态；但包含公允价值变动的年度利润，则被拖累，进而下滑。”

在罗攀看来，所得税费用的上升，也影响了小米的利润。数据显示，2020年小米所得税费用为13亿元，而2021年这一数据上升为51.3亿元。

此外，从小米对外投资家数上看，近三年小米一直保持高速增长的态势。财 显示，截至2021年底，小米对外投资390家，而2020年和2019年分别是310家和290家。2021年，同比增长了80家。

投资家数如此大规模的增长，最后却导致公允价值下降，罗攀认为，背后原因是小米投资的企业，大多数为港股和中概股。“近年来市值大幅回调，严重影响了公允价值，进而降低小米的利润。”

华为研究专家周锡冰认为，在小米的布局中，投资肩负的是生态链体系的建设，这样的投资战略相对于单纯的风险投资更具针对性，作用更大。

两大基金：一个买新零售，一个投硬科技

雷军曾说过，业余爱好是天使投资。

小米科技和长江小米产业基金是小米集团的两大重要投资主体。

其中，“inFace”与“追极智能”纷纷进入小米有品生态链，而九 机器人早已是小米生态链上的企业。至于“爱动健身”，则被外界看作是小米围堵Keep。

小米科技为何热衷于新零售的投资？过往财 显示，小米有品作为生活购物平台，已是小米新零售战略的重要一环。

除此之外，轻美电器、积木电顽、嘉乐电器、不要音乐、妖舞、美幻科技、ACC超级饰等均获得小米的青睐，完成不同轮次的融资。

在另一端，投硬科技的长江小米产业基金，则聚焦半导体、半导体器件、雷达激光、无线通信、传感器等。

在半导体方面，一微半导体、瀚昕微电子、芯迈半导体、睿力集成、威兆半导体、芯德半导体、速通半导体均被小米长江产业基金拿下，出手迅猛堪比国家大基金。

传感器中，明皜传感、矽睿科技先后被该基金相中。并且，明皜传感、矽睿科技是MEMS传感器。智能手机作为小米的主要业务之一，能够抓稳上下游产业链极其重要。

激光、光学研发同样受到小米长江产业基金的重视。霖鼎光学、诚瑞光学、京浜光电，以及镭明激光、创鑫激光、泰德激光等悉数被投。

值得一提的是，2021年，小米还接连参与“蜂巢科技”的天使轮和Pre-A轮融资。

这家做AR智能眼镜的公司，之所以被小米力捧。一方面，公司创始人夏勇峰，曾是小米生态链副总裁、小米手机部部门总经理，为小米生态链创建者之一；另一方面，2021年下半年，小米发布了AR眼镜。

投资回 丰厚：小米系已收获多个IPO

此前，小米CFO周受资曾表示，小米投资主要是为了增强业务。同时，强调小米不是一家投资公司，而是关注能带动小米业务的投资。

但不可否认，在过往投资中，小米系投资收获颇丰，已收获了多个IPO。数据显示，激智科技、翱捷科技、利和兴、奕东电子、珠海冠宇、恒玄科技、芯原股份、方邦股份等公司，均是小米的成功案例。

而在老朋友九 公司上，小米等机构更是赚得盆满钵满。

数据显示，截至2021年11月12日，九 公司存托凭证收盘价达66元/份，上市一年公司股价累计已上涨248%。彼时，小米等机构合计减持九 公司存托凭证数量不超过7568.35万份，占公司存托凭证总份数的比例合计不超过10.74%。按此计算，此次拟减持部分市值，合计约为50亿元。

不仅如此，小米科技在2021年还参投了高榕资本，成为南京高榕五期一 股权投资的LP。而高榕资本作为纯粹的财务投资者，在业内知名度较高。该VC去年已出手了泽森软件、云中子科技、新创元半导体等多家公司。

面对这些投资，在采访中，香颂资本执行董事沈萌认为，与技术研发和产品创新的长期性和风险性，以及对科技、工程、设计等团队的要求相比，投资是一个相对门槛较低、回 周期较快、收益较高的业务。

“以小米生态的名义，更容易让被投企业表现出接受度，所以协同作战下小米的投资回 ，或许高于对小米生态的重要性。”

盘古智库高级研究员江瀚则表示，小米是一个注重生态链打造的企业，生态链价值占整个市场价值中的比重非常高。“在这样的情况下，小米已经用投资打造了一个生态链体系，让不同的企业占据不同的生态位，然后共同为小米生态链提供价值。”

但不管怎么说，小米对外投资，终目的是如何利用投资，进行产业链的延伸，做成一家更受C端消费者认可的公司或者产业。如果单纯的依赖投资，那么小米与与普通公司之间，也没有什么差别了。