因“鸿蒙”飞上天 即将复牌的润和软件何去何从

鸿蒙概念龙头股——润和软件停牌了。这匹单周实现股价翻倍（6月7日至11日），连续称霸榜“东方财富人气排行榜”，让整个市场为之侧目的大黑马终于停下来。

将时间线拉长到5月10日，当天最低价才8.53元，收盘价不过9.09元。但到6月17日，其最高价已跃升到49.56元，暴涨五倍有余，一举登上了自2012年7月上市以来的股价最高峰，成为资本市场上名副其实的靓仔。而所有的变化就来自“鸿蒙光环”。

润和软件曾多次表示，公司是“华为的战略合作伙伴”、已融入华为所构建的相关生态当中，展开从技术到业务、从产品到服务的多层次合作。公司是OpenHarmony项目的A类成员以及主要发起单位之一，鸿蒙生态共建者。

借势“鸿蒙系统” 享千亿市场红利

有 友戏称“鸿蒙生态共建者”这个身份价值万金。到6月2日，万众瞩目的华为HarmonyOS 2正式发布，成为源于美国的苹果系统、安卓系统之外，中国开发的手机操作系统，被形象比喻为操作系统的三足鼎立。发布会上，华为消费者软件业务部总裁王成录表示，2021年鸿蒙操作系统的总覆盖目标是3亿台，含华为设备2亿台和第三方IoT产品1亿台。

有第三方机构预测，到2025年我国物联 设备将达到120亿个。假如到2025年鸿蒙在物联 设备中渗透率达20%（华为对渗透率的底线是16%），那么搭载鸿蒙的物联 设备将达到24亿个。

假设一台物联 设备成本包括85%的模组、10%的开发板、5%的开发套件，同时以HarmonyOS硬件为参照，假设模组均价10元，开发板均价200元，开发套件均价500元，那么鸿蒙相关模组、开发板、开发套件的市场规模将达到204/480/600亿元，合计达到1284亿元。

润和软件就是为鸿蒙系统提供全栈物联 解决方案和产品认证服务，包括HarmonyOS模组、 开发板、HarmonyOS适配定制、应用开发套件和中间件，以及接入HarmonyOS Connect的产品认证服务，未来有望随着鸿蒙渗透率提升分享千亿市场红利。

激进的散户 退潮的股东

千亿市场的巨大红利，让“鸿蒙概念”人气龙头——润和软件的未来充满无限遐想，股价也随之节节高升。与狂热的韭菜们不同，理智的大股东们已经开始套现了。

润和软件公告显示，前五大股东中南京国资混改基金、服贸基金、上海云鑫相继进行大宗减持。更过分的是第十大股东——焦点科技，已经开启清仓套现模式。

根据Wind数据，上述四个股东自5月13日以来分别减持润和软件800万股、100.4万股、82.43万股及452.4万股，累计减持1434.8万股，共套现超2亿元，且不排除未来12个月内继续减持。以上股东减持后持股比例均低于5%，根据信息披露规则，持股5%以下非控股或一致行动人股东，减持股票无需对外披露。

鸿蒙系的广阔前景，千亿市场的大好前途，股东们不知道么？为什么要套现走人，“嫌我丑”？

其实别看股价闹得欢，但对公司业绩没啥影响。6月8日润和软件公告称，2020年与鸿蒙相关业务对外实现销售收入为155.22万元，毛利约 30.3万元，跟公司2020年24.8亿元的营业收入、1.671亿元的净利润相比，可谓九牛一毛；对于2021年华为鸿蒙相关业务经营业绩预测，润和软件预计2021年鸿蒙相关业务在手订单额为2,365.75万元，鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。

根据Wind数据，A股市场共有28只鸿蒙概念股，其中大部分概念股均以信息服务或软件服务作为主营业务，这些公司均参与鸿蒙的生态系统建设、开发。润和软件6月10日股价异动公告表示，无法保证基于目前已有的核心技术紧跟市场方向进一步取得技术创新及突破，或不利于进一步发展。也就是说，华为鸿蒙系统合作伙伴很多，虽然润和软件作为成员已经参与其中，但是未来的竞争还是非常激烈的，躺赢是不存在的。

如此润和 你意如何

润和软件主营业务是向国内外客户提供以数字化、信息化、智能化为核心的产品、解决方案和综合科技服务，主要聚焦“金融科技”、“智能物联”、“智慧能源”三大业务领域，具有软硬一体化产品与解决方案能力，技术实力在同业中属中上水准，也得到了华为等顶级公司的认可，但是其公司治理等方面却是问题多多。

业绩跌宕，商誉剧增。近年来，润和软件业绩波动较大，净利润跌宕起伏，其中2019年暴雷产生17.94亿元的巨亏。究其原因，是自上市以来，润和软件每年都对外买买买，导致公司商誉剧增。在2018年，公司商誉高达26.38亿元，2019年因公司并购的子公司联创智融、菲耐得经营业绩下滑，导致计提商誉减值损失高达16.3亿元。2021年一季度末，润和软件商誉的账面价值仍有9.77亿商誉，约占资产总额的22.26%，商誉减值风险不可小视。

大股东资金占用。根据深交所问询函得知，2020年，控股股东润和投资通过向供应商拆借润和软件预付给供应商款项的方式，实施资金占用6923.00万元；2021年，润和投资再次通过同类方式实施资金占用 7744.04 万元。虽然上述两项款项均已归还，但润和投资最高占用额达到了9167.04 万元，占2020年末归母净资产的3.19%

控股股东持股比例低，且财务风险巨大。据公司5月28日公告，公司实际控制人周红卫先生、姚宁先生双方协商一致签署了《<一致行动人协议>之解除协议》，决定解除于2017年7月18日签署的《一致行动人协议》。

目前，公司实际控制人已由周红卫先生和姚宁先生，变更为周红卫先生。实际控制人所控制的公司表决权股份比例由12.35%下降至10.31%。

润和软件公告称，其控股股东、实控人对外借款总计11.46亿元。其中，银行等金融机构借款9.68亿元、供应链贸易融资3586.96万元、债权项目融资1.43亿元；一年以内需偿付债务5.64亿元。当前，润和软件控股股东、实控人所持股票质押比例为88.84%。

在如此大的债务压力下，面对疯涨的股价，大股东是否也有减持欲望呢？

涉嫌违规减持和内幕交易。周红卫和姚宁曾因违规减持，于2019年12月31日收到过深交所警示函。根据警示函，2019年1月1日至2019年10月8日，周红卫通过协议转让、可交换公司债券换股等形式，减持润和软件的股票比例超过间接持有股份总数的25%，违反相关承诺。

此外，周红卫还曾陷入过一起内幕交易案中。在2018年，润和软件和蚂蚁云金融签署战略合作协议的敏感期，涉嫌向他人提供内幕信息。

看完以上介绍，你是否对公司有了更清醒的认识。“鸿蒙”是国内软件系统的代表，中国的骄傲，但相关概念的炒作明显过头了。深交所已经多次发文问询，，公司也多次公告澄清鸿蒙业务对公司业绩的影响，并表示股价被市场炒作。如此情况下，希望广大投资者理性投资。