4月2 ，中概股明星公司瑞幸咖啡自曝财务造假，成为今年继美股接连熔断之后财经圈最大的新闻。随后，这一事件迅速破圈，引发全民吃瓜浪潮。
批评、指责、起底、深扒……层出不穷，瑞幸管理层成为热锅上的蚂蚁，已无立锥之地。
4月5日上午，瑞幸咖啡董事长陆正耀在朋友圈公开回应造假事件：过去两年公司跑的太快，引发很多问题，现在狠狠的摔了一跤，我作为董事长难辞其咎！借朋友圈向所有人诚挚道歉；我个人非常自责。无论独立委员会的最终调查结果怎样，我都会承担应有的责任。
而在此前的4月3 ，也就是爆出财务造假的次日，瑞幸咖啡全国各地的门店出现“挤兑优惠券”现象，“瑞幸爆单”冲上微博热搜首位， 友们在 交媒体上晒出各种门店现场的图片，数十杯制作好的咖啡摆在吧台，等待提取；外卖订单压单，平常只需要几分钟就可自取的瑞幸，现在需要一个小时甚至更长时间。
最终，爆单以APP宕机收尾。
朋友圈刷屏、上微博热搜、APP爆单，这样的火爆，是多少创业者梦寐以求的场景——如果不是因为“财务造假”的原因。
已经积累起如此海量用户和相当品牌 召力的瑞幸，为何会把一手好牌打到如此之烂？
疑惑一：瑞幸为何要造假？
明明通过前两年的狂飙突进，瑞幸已经生生从一统天下的星巴克手里切下了一块国产咖啡的蛋糕，营收增长已经非常亮眼，管理层为何非要画蛇添足，在本来不错的业绩上再刷一道漆？
根据瑞幸咖啡这次向美国证券交易委员会提交的自查（自爆） 告，2019年第二季度到第四季度虚增了22亿元人民币的营收。
我查了瑞幸咖啡之前披露的财务数据（当然，这些数据现在也面临着可信性问题）：
截至2018年底，瑞幸咖啡门店2000家左右，当年营收为8.4亿元。
截至2019年底，瑞幸咖啡门店4500家左右，扣除“注水”部分，当年营收29.2亿元（一季度4.7亿元，二季度9.09亿元，三季度15.42亿元。四季度财 未发，三季度的时候发的“业绩展望”预计为22亿元。这样算下来，2019年全年营收51.2亿元，22亿元“注水”营收占全年的42%）。
很难造假的门店数量，2019年和2018年相比，从2000家左右到4500家，增加了1倍多；营收业绩，扣除掉“注水”部分，2019年29.2亿，2018年8.4亿，增长了300%多。
门店增长超过100%，营收增长超过300%，无论是在哪个市场，都已经是非常不错的数据。
当然，也有互联 公司在创业初期每年几倍几十倍的增长，但那些一般都是轻资产的游戏或者软件公司，考虑到瑞幸咖啡“连锁+自营”的模式很重，能够实现一年300%的增长，也不算是个难看的成绩单。
而为了将300%的增长变成600%的增长，瑞幸居然冒着“杀头”的风险去财务造假，确实令我大惑不解。
疑惑二：瑞幸为何要如此造假？
瑞幸的管理层到底是老奸巨滑，还是既蠢又傻？
这几天财经媒体连篇累牍的“起底”瑞幸管理层、瑞幸背后的投资人集团，根据这些 道，瑞幸管理层大多是跟着董事长陆正耀从神州租车起步的老人。
咖啡和租车虽然看起来风马牛不相及，但连锁经营的打法还是相通的，而瑞幸背后的投资人集团，也都是浸淫投资圈多年的资本“老炮”。
你要说这帮人会造假我信，但你要说这帮人串通之后，会这么低级的造假，却实在是令人疑惑。
浑水之前的做空 告表示瑞幸的造假是在门店部分，而且几乎是家家门店都涉及数据造假，采用的还是跳单这种简陋粗糙的方式——要知道这种造假方式风险极大，随便抽查几家门店就能发现问题，根本不用上千人的团队查万把个小时。
很难想象一群高智商人群的有预谋行动，会采取这样一种低级的方式。
疑惑三：瑞幸还能“再抢救一下”吗？
通过这几天的市场反映，还是能看到瑞幸两年多品牌积累带来的“爆发力”的，比如造假事实爆发后，瑞幸咖啡“瞬间”爆单，而“爆单”这个话题，又“瞬间”被 友顶上微博热搜首位，累计阅读量超过10亿次。
这些盯着刷微博的人里面，一部分是怕瑞幸咖啡垮了，咖啡劵不能用了；一部分是认为性价比还不错，便宜方便，当然也有纯粹的吃瓜群众。
但不管是哪些人把瑞幸顶上的热搜，至少证明瑞幸咖啡品牌知名度还是存在的。当然，知名度不等于美誉度——从后者来看，瑞幸咖啡现在是结结实实的被拍在了坑底。
手握一二线城市4500多家门店、APP直接触达上千万付费用户，尽管现在一脑门子官司，但我觉得瑞幸还是能“再抢救一下”的——毕竟，财务造假不会影响咖啡口感，而作为日用快消品，产品质量和用户认同才是最根本。
说到底，瑞幸咖啡这次会摔这个大跤，恰恰也是忘了这个“本”——过去两年，管理层投注了过多精力在营销领域，而在成功实现IPO后，心态更加膨胀，急功近利、贪大求成。
但正如我之前所说，管理层的这口锅，不应该让全国2万员工和千万股民来背。管理层有错，罚到他们倾家荡产都不为过，但瑞幸咖啡无错，中国企业在咖啡领域好容易成长出一个可以和星巴克等外资抗衡的品牌，如果就此毁于一旦，实在可惜。
后面如果公司能收缩战线，专注于提升产品品质，改善用户体验，精细化运营，把钱省下来继续补贴给消费者，或者用于赔偿美股受损投资者，那就是多赢的结局。
退而求其次，如果最终的罚款或者赔偿，造成的窟窿实在太大，无法通过正常运营填补，也应当寻求其它 会资本，或者国有资本的并购，至少保留下这个品牌，而不至于重蹈摩拜和ofo的覆辙——这两个品牌的消亡，是我个人深感痛惜的。
毕竟，瑞幸这两年通过巨额补贴，已经培养出了千万城市用户“线上下单、线下喝咖啡”的消费习惯，而消费者是喜欢瑞幸咖啡的，或者说，至少是喜欢瑞幸咖啡的价格的。
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