光大激光“踩雷”瑞华中止IPO：曾靠政府补助转亏为盈 还遭成都银隆退货

因康得新事件被证监会调查的瑞华会计师事务所，目前其服务的多个IPO、定增、可转债项目均被叫停，其中就包括锂电设备企业光大激光的IPO项目。值得一提的是，7月5日，光大激光才在证监会官 披露了招股说明书(申 稿)(以下简称招股书)，此次IPO中止距其招股书披露不到一个月。

黄祥虎提及的问题，如今在光大激光身上一一显现。

增值税即征即退金额畸高

根据光大激光招股书，2016年、2017年及2018年公司的营业收入分别为3.06亿元、4.25亿元及6.01亿元，净利润分别为251.11万元、3695.84万元及5148.27万元，扣非净利润分别为1703.46万元、3272.35万元及4924.92万元。尤其是在2017年，公司营收同比增长38.89%，但净利润同比增长了近14倍。

若扣除计入营业外收入的1228.94万元的政府补助，光大激光2016年净利润应为亏损。具体来看，在1228.94万元的政府补助中，金额最大的一笔来自国家税务局875.24万元的“软件增值税即征即退”，紧随其后的是深圳市经信委121万元的“动力电池模组及PACK成套智能制造设”项目。

招股书显示， 告期内，光大激光享受税收优惠金额分别为1510.18万元、1590.27万元和2160.50万元，占当期利润总额的比例分别为839.22%、42.19%和40.15%。其中，软件产品增值税即征即退的金额分别为875.24万元、973.36万元和1801.10万元，呈大幅增长态势，分别占当期利润总额的486.38%、25.83%、33.24%。

由此可见，2017年及2018年，虽然光大激光软件产品增值税即征即退金额小于赢合科技和先导智能，但这两家公司的利润总额均远高于光大激光，相较之下，光大激光增值税即征即退金额在当期利润总额中的占比要高出许多。

对此，光大激光在招股书中只是简单解释称，公司获得的税收优惠金额占当期净利润比例较高，同时公司享受的税收优惠政策具备行业普遍性，相关政策具有持续性，与公司经营业务密切相关，属于公司的经常性所得，公司对税收优惠不存在严重依赖。

亿元订单遭成都银隆退货

光大激光在招股书中特别提到，2018年7月，公司与成都市银隆新能源有限责任公司(以下简称成都银隆)达成协议，终止双方于2017年6月签署的设备购销协议(合同含税金额为1.05亿元)，合同标的物两条模组PACK生产线作退货处理，截至招股书签署日，上述货物尚未完全退回。

光大激光解释称，公司2018年末发出商品余额较高，主要系成都银隆因其自身经营状况，拟退回已发货的2条模组PACK自动化生产线，存货余额为5695.26万元。光大激光坦言，公司将成都银隆两条生产线纳入发出商品核算，已按照谨慎性原则计提了存货跌价准备，如公司不能及时出售或处理，可能会发生进一步的资产减值损失，对公司经营造成不利影响。

值得注意的是，2016年和2017年，珠海格力智能装备有限公司(以下简称格力装备)分别位居光大激光第二大、第一大客户，公司对其销售收入分别为4725.64万元、6984.53万元。

另外， 告期各期末，在光大激光应收账款前五大客户名单中，格力装备分别位居第二、第一、第二大客户，金额分别为3450.30万元、5402.33万元和5373.29万(账龄1至2年)+243万元(1年以内)，占应收账款总额的比例分别为21.76%、23.87%、15.82%(账龄1至2年)+0.72%(1年以内)。

客户格力装备帮银隆采购？

2017年4月，科恒股份子公司浩能科技与格力装备签订了两份锂电设备的《采购合同》，总价3.72亿元(含税)；2017年9月，浩能科技陆续将合同设备运送到格力装备指定的场所(天津银隆和成都银隆)，并于2017年年底前完成了安装调试工作，但由于设备使用方(天津银隆和成都银隆)经营情况不及预期，产线投产计划停滞，生产处于不正常状态，因此，格力装备对浩能科技上述合同所涉设备的验收工作也相应延后。

2018年10月，科恒股份公告称，子公司浩能科技与格力装备此前签订的两份采购合同，双方协商采购总价由3.72亿元(含税)变更为2.77亿元(含税)，主要是因为考虑到银隆公司目前整体的经营现状，其已不具备正常投产的条件，如维持原先合同条款，合同难以执行。

而同样的问题也曾在联赢激光身上上演。

在今年的股东大会上，格力电器方面曾对外表示，目前没有投资银隆的计划，在经历股权之争后，银隆当前经营情况依旧未知，光大激光对格力装备的应收账款能否如期收回，尤其是还有一笔账龄超过1年的5373.29万元应收账款，均不可知。

而光大激光在招股书中这样表示，应收账款前五大单位均为国内知名锂电池生产厂商或设备厂商，具有较高的资信水平和偿债能力，发生坏账的风险较小。

“银隆的案例已经表明了当大客户自身发生重大经营困难时，企业的各项财务指标将被‘殃及’。再加上锂电设备行业营业周期超长，进一步加大了各项财务风险的可能性。”上述行业人士表示。