持续涨停潮的边缘计算概念是个什么鬼？

其实边缘计算也不是新鲜事物，10多年前，一些第三方互联 接入运营商，租用了主要运营商（电信、 通）的接口，为小区住户提供互联 接入服务。但是为了解决小区里同时访问外 导致的堵塞问题，在小区内架设服务器存放了大量的影视剧，引导小区用户本地观看。甚至还可以将大家常用的外部服务（比如新闻 站），镜像到小区的服务器上。这其实也是一种边缘计算。

雪球用户粱剑用最简单的例子做了解释：假如个人电脑是自家的厨房，属于本地计算本地存储；云计算就像中央厨房，饭菜都远程做好了配送到府上。但是远程中央厨房的典型问题是，送餐路途上总有塞车、刮风下雨等意外，你没吃早餐空着肚皮等了两个小时，骑手还西直门立交桥上晕方向。

为了解决这种远距离运输的不可控性，餐馆在各个小区里面开设了饭堂，负责本区域的送餐任务。这样高效快速，下单几分钟就能送达，而且不受天气和交通状况的影响。此外，中央厨房定期向小区饭堂供应原材料、半成品等，降低饭堂的管理、营运和采购成本。这些介于个人家庭（本地）与中央厨房（云）之间的服务层，就是边缘计算（Edge Computing）。

那么这次掀起涨停潮的边缘计算是个什么概念？其实边缘计算也是属于5G引入使用场景的应用核心支撑技术平台。5G为实现高速率、低时延和多样化的 络应用场景，引入大量新技术，但从硬件技术升级的幅度看，空口技术得到大幅提升，但传输 技术提升幅度相对有限。

随着 络底层技术的不断革新，新的应用和商业模式推陈出新，5G面向的三大应用场景，未来将催生大量新应用，对 络性能产生更高要求。5G时代，eMBB场景将带动VR/AR、超清视频、超清直播等应用的落地；mMTC场景将带动广域物联 、智慧家居、智慧城市等应用的成熟；URLLC场景有望带来自动驾驶、工业互联 、能源互联 等新技术和应用的落地。随着这些下游应用的成熟，对 络能力又提出更高的要求，必须通过新的 络技术才能满足大量新应用的需求。

而边缘计算技术就是解决不同应用带来的多样化 络需求的核心技术之一，在靠近接入 的机房增加计算能力，将能够1）大幅降低业务时延、2）减少对传输 的带宽压力降低传输成本、3）进一步提高内容分发效率提升用户体验。那么这种应用技术有怎样的价值呢？下面来详细讨论下。

边缘计算价值几何？

边缘计算作为 5G 和高清时代核心 下沉的一种方式，其主要价值在于减少超大流量对 络的消耗，同时为各种应用提供低延时和开放的 络能力。

中信证券认为边缘计算主要能提供三个价值：1、减少低价值流量或者超大流量对 络的消耗；2、随着工业 4.0 的兴起，大量工业控制其低时延依赖于边缘计算；3、 络设备将走向开放，很多能力，如定位、标签、人流分析、推送等能力将被开放以及用来变现，能力要开放使得相关计算能力要下沉到边缘。

边缘计算对于减少迂回流量的价值：多数流量在云端处理比在本地处理都有更高的性价比，根据 IDC 测算，云端处理相比本地 TCO 大约能降低 46%，其价值已经被云计算的蓬勃发展所证明。但随着安防和 AI 的兴起，大量视频数据在本地处理、分析成为趋势。

边缘计算对于低时延业务的价值：VR 我们认为是未来边缘计算最大的机会点。当前的 VR 主要基于 PC 主机，游戏、影视都是单机版，这与现在游戏影视在线的趋势是相违背的。预计未来 VR 将会像《头 玩家》一样，内容主要在云端，本地主要负责渲染。而研究表明，头动和视野的延迟不能超过 20ms，否则会有很明显的拖影感。因此未来 VR 的内容将主要处于边缘，我们预计将是边缘计算最大的需求方。除此之外，工业控制需要更低的时延，除了 SDN 和 5G 络，计算能力下沉也是很重要的一环。

边缘计算对于能力开放的价值：运营商的 络，到目前为止还是一张比较封闭的 络。而 络中有大量有价值的数据及功能可以与其余应用结合创造价值，比如位置信息、用户标签、 络质量等数据，以及推送、专用 QOS 切片等功能。但过去这些功能均在核心 上实现，但核心 往往集中于省公司，且承载全省用户，对安全性要求特别高，相关 络能力无法向外开放。而 MEC 位于 络边缘，对 络和用户的影响较小，同时 MEC 当前主流架构为 X86 架构，可以非常简单地和 络结合。

边缘计算跟随5G应用落地，受益标的有哪些？

随着5G 络建设逐步完成后，大量新应用有望迅速落地。从5G具体应用看，边缘计算有望大量应用在流量本地化QoS优化、VR/AR、视频监控、车联 、工业互联 等领域。

1、边缘计算实质性布局龙头标的：

宿科技：与联通成立合资公司布局边缘计算业务，边缘计算作为5G核心技术之一，势必由运营商主导，公司强化与联通合作，有望在边缘计算领域占据先发优势。同时公司CDN主业价格战见底，CDN主业企稳，出售IDC进一步聚焦主业，同时大幅强化公司资金实力、改善财务结构，交易完成后有望带来7个亿投资收益。不考虑出售IDC的投资收益，预计公司19-20年净利润分别为9.5、12.8亿元，对应19年33倍市盈率。

2、边缘计算带动 络设备需求，龙头标的重点受益：

中兴通讯： 络设备龙头，MWC大会发布边缘计算服务器，中兴与英特尔联合展示了该服务器在视觉识别领域的应用。中兴通讯作为全球主设备龙头之一，5G最直接受益。BIS事件影响基本消除，公司经营全面恢复，未来合规性风险较低。预计公司19-20年净利润分别为54.2、67.9亿元，对应19年24倍市盈率。

星 锐捷：企业 络设备龙头之一，在服务器、交换机、 关等产品技术积累深厚，边缘计算领域大有可为。公司目前企业 设备稳步增长，云桌面、娱乐系统等新业务整合顺利，预计19-20年净利润7.5、8.7亿元，对应19年17倍市盈率。

其他相关标的建议关注：烽火通信（传输 设备龙头厂商，边缘计算有望带来需求增量）、剑桥科技（ 络设备小而美厂商，收购Macom和Oclaro日本光模块工厂拓展光模块生产能力）等。

3、边缘计算将带动5G应用蓬勃发展，小基站和站址资源需求凸显：

三维通信：传统 络优化、维护区域龙头，外延布局微信生态变现，支撑业绩持续高速增长。5G时代布局智慧灯杆资源，有望成为运营商小基站部署站址，分享5G市场红利。预计公司19-20年净利润3.4、4.7亿元，对应19年21倍市盈率。

华体科技：景观照明龙头，智慧路灯产品持续推进，有望成为5G重要小基站部署模式，拓展5G站址运营业务，长期受益5G小基站深度覆盖建设。预计公司19-20年净利润1.5、2.2亿元，对应19年20倍市盈率。

其他标的建议关注：中嘉博创（5G站址运营）、中国铁塔（港股）、京信通信（港股小基站龙头）等。

4、边缘机房对温控、动环监控等设备产生巨大新增需求：

佳力图：精密温控龙头，产品广泛应用在云计算、电信数据机房，客户涵盖通信、互联 、金融等领域，云计算+5G将带动机房温控产品需求长期持续成长。公司凭借成本、定制化、快速响应等优势，市场份额有望进一步提升。预计公司19-20年净利润为1.5亿和1.8亿元，对应19年24倍市盈率。

其他相关标的建议关注：英维克（精密温控龙头之一，数据中心温控、新能源汽车空调等领域持续拓展）；创意信息（行业大数据重点公司，子公司邦讯信息是国内机房动环监控龙头，边缘计算机房带来广阔需求）等。

5、边缘计算将带动5G下游物联 等应用快速成熟，重点关注物联 相关产业链：

移为通信：基于位置追踪物联 终端产品龙头厂商，全球市场持续突破，预计19-20年净利润1.7、2.1亿元，对应19年36倍市盈率。

拓邦股份：智能控制器龙头，物联 产业链重要环节，预计公司19-20年净利润3.2、4.5亿元，对应19年19倍市盈率。

高新兴：物联 、智慧城市、软件解决方案全面布局，物联 模组运营商份额领先。预计公司19-20年净利润6.8、8.3亿元，对应19年25倍市盈率。

日海智能：物联 模组+管理平台+应用平台全面布局，成功进入运营商市场。预计公司19-20年净利润3.0、4.3亿元，对应19年28倍市盈率。

投资有风险，入市需谨慎

（完）

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