@股民朋友，你在行情软件看到的科创板股票换手率，未必是“真”的…

对于A股股票的换手率，我们通常会直接看行情软件，就是当前成交量占流通A股的比例。

不过，在科创板战略配售股份可通过转融通方式融券后，原本处于限售的这部分股份有可能间接进入二级市场流通，从而增加可流通A股数量，原本行情软件上那个换手率数字，对于科创板股票来说，可能就有点偏差了。

为什么这样说？请看下面的分析。

近日，在上交所科创板信息披露栏目，新增了一个栏目叫《战略配售可出借信息》，这个栏目信息和以往的信息有点不一样。

战略配售可出借信息有哪些点值得注意？对二级市场的投资者有哪些影响？还得从它的前世今生说起。

此外，7月15日，上交所还发出通知，指出战略投资者应当严格遵守《科创板转融通细则》第九条的规定，在承诺持有期限内原则上不得与关联方进行约定申 ，但通过约定申 方式将获配股票出借给证券公司、仅供该证券公司开展融资融券业务的除外。

罗惠洲解释称，现在参与科创板获得战略配售的这些份额可以作为融券券源，比如B基金公司如果获得了战略配售，锁定期是一年。他持有的科创板688XXX部分战略配售的股份，可以流向A券商去做融资融券业务。之前的A股市场，其他板块战略配售的股份是不可以作为融券券源的。

对于B基金公司来说，在一年的限售期限内，688XXX股价对它也没有影响，限售期内也不能卖。证券出借到期后，只要投资者还给他股票，没有影响，如果股票放在库里面，不出借的话，那就没有收益。

还是回到开篇提到的那张表《战略配售可出借信息》,重点有3栏：非限售股、可出借股份、出借余量。

在科创板换手率的计算上，以中国通 为例，行情软件显示的流通A股为11.8亿股，截至7月22日日终，由于战略配售出借股份的存在，实际的非限售股为12.76亿股。这会在一定程度影响换手率的计算。行情软件上，中国通 7月22日的换手率为77.98%，但如果加上出借股份后，以12.76亿股为分母，计算的换手率为72.39%。

信息披露栏里，可出借股份+出借余量相当于可出借的容量上限，这个是动态更新的，还是以中国通 为例，22日起始的战略配售可出借股份总量为5.4亿股，由于已借出9157万股，中国通 23日的可出借股份减少为44843万股，同时非限售股也由11.84亿股变为12.76亿股。理论上，在特定时期内其非限售股可能达到17.24亿股。

从容量上限看，可出借股份占非限售股比例最高的是澜起科技，占比接近40%，中国通 占比超过35%紧随其后。交控科技、虹软科技、光峰科技占比都在10%以上。

出借余量可以看出短期市场从事两融的意愿，心脉医疗、中国通 、澜起科技、嘉元科技、乐鑫科技、南微医学、容百科技出借余量占非限售股的比例排名居前，其中心脉医疗在10%以上，中国通 约为7%。其余几家则在3%以上。