怎么阅读招股说明书？

#招股说明书看行业系列01

有时候我们不是为了去炒股而去看招股说明书，我们是为如何规划人生而去学习如何投资。常言道，你不理财，财不理你，投资理财是每个人的人生的必修课。因此，授人以鱼不如授人以渔。

招股说明书就像是一家即将上市公司的简历。

招股说明书又称招股书、招股公开说明，是一家即将上市发行股票的股份公司，就所要募集股份事宜的要约邀请的通知文书。其由该拟上市股份公司发起人或者筹备委员会起草，用以说明此次上市募集股事宜的具体情况，并最终作为重要上市的形式要件材料之一送交政府证券管理机构审查、批准。

招股说明书一是起全面介绍作用，二是自我信息披露约束作用。

从上述招股说明书的定义来看，招股说明书很明显具备2个重要作用：

招股说明书虽好，但几百页内容真的很多，非专业投资者很难展开解读。

一般而言，招股说明书光是内容页数就达几百页（毕竟这是IPO辅助机构吃饭的玩意，券商保荐人、律所、会计事务所都要恰饭的），其包含该拟上市的股份公司的前身和发起情况、公司所处的行业情况、公司的财务经营 表、公司的竞争能力、所面临的可能存在的经营风险等。

所以，小编一般都看招股说明书摘要，很少专门去研读招股说明书全文，不过光是摘要也要70-80页以上起步，另外，根据招股说明书目录去挑选自己需要的重点去展开阅读，效率会更高点（读任何书籍，先看目录是个好习惯。目录可以起到提纲挈领的作用）。下图，随便为江苏金租新股上市的招股说明书摘要，以供实例参考（PS：基本上招股说明书都是模板套用，大同小异，精读一个招股说明书，就可以快速熟悉招股说明书）。

那么，几百页的招股说明书的重点要看哪里？

一、重要事项提示

小编一般重点看先看风险提示（招股说明书有风险因素的专章），可能是职业习惯，先看看风险问题，让头脑冷静冷静。

二、发行人基本情况

发行人的基本情况，是较为全面的介绍该发行人公司的工商基本信息、发行人股东、历史沿革、业务模式（商业模式）、技术情况、行业概况、同业竞争、关联方往来等全面介绍，通过介绍可以快速的、全面的了解一家公司的整体情况。这其中，又以以下作为重点关注：

（1）发行人股东，主要关注股东性质，是国资还是民营，是大民营还是小民营，股东实力和资信状态对于上市公司很重要。

（2）业务模式，主要关注该公司的经营盈利模式，主营业务怎么赚钱的？赚钱多不多？赚钱辛不辛苦？技术核心点？这一部分是拟上市公司的核心竞争力。

（3）行业概况，主要判断该公司所属行业是朝阳行业还是夕阳行业（这个叫“时来运转皆通力，运去英雄不自由”），公司所属行业就是其未来发展的赛道，未来好不好，选择很重要。夕阳行业本身就是处于成熟的衰退期，就算你公司再优秀，管理层再牛叉，也无法抵挡时代的洪流。我们投资是投资的未来，没有未来预期的行业，不是我们一般投资者的选择。此外，行业特征也是我们作为同业财务数据指标对比的重点，你这家公司凭啥在某些领域比同业那么优秀，容易引起我们的注意“事出反常，必有妖”，更容易去关注财务风险。

简而言之，就是发行人公司微观基本面，可以快速呈现公司和行业特征，可以提高投资决策效率。

三、财务会计信息

财务信息是拟上市公司简历的主要成绩，这块主要依赖于3张 表的财务分析。财务数据亮眼，投资人也会更加青睐。

四、风险因素

说完了财务和业务情况，接下来，风险因素这块主要详述该公司自身或所在行业面临的常规经营风险、市场风险、政策风险、诉讼风险等其他不确定风险因素。这里需要强调的，招股说明书是不可能直接明晰其自身风险问题（否则，风险巨大，谁还会买它的股票），其在招股说明书的文字陈述，很具有欺骗性，会避重就轻，如果要发现真实的投资核心要点，还需要自身去查阅所在公司的风险核心点、行业逻辑，对比同行业公司财务指标数据，自身更进一步做了解和判断。

财务分析更像是一场“猫鼠游戏”，与发行人、保荐人、中介机构斗，其乐无穷。

五、募集资金用途

一般，拟上市公司募资如果是为了发展其主营业务，且主营业务正处于高速发展期（扩张期），这类公司相对来说市场更为看好。如果募资是为了偿还债务，主营业务经营的一般，投资者看不到公司发展的前途，这类公司就不受市场欢迎。

六、股利分配

这块比较简单，如果是稳健类投资者，更喜欢看拟上市公司分红政策，其相对交易频次较低，较长时间持有上市公司股票，例如巴菲特老爷子这类所谓长期价值投资者，在股价稳定上行的过程中，持有如可口可乐这类高分红的股票。因此，在阅读招股说明书过程中，如果自我判断是稳健类投资者，那么应该通过招股说明书，先行主要了解企业是否有分红计划以及如何分红。

互联 时代使得信息检索更加便捷，如果要获得某家拟上市或者已经上市公司的招股说明书：

第一，直接通过“百度”、Google、搜狗等，利用关键词法进行检索，如“XXX公司+招股说明书”

第二，通过在上海交易所（www.sse.com.cn）或者深圳交易所官 (www.szse.cn)内进行检索，港股通过港交所披露易检索。

第三，还可以通过券商APP、同花顺、东方财富、wind等这类软件内检索。

当你看完招股说明书，你就有信心，有动力在好奇心的驱使下去分析该公司的财务 表，去看季度 、半年 、年 ，才会更主动的去看券商机构的研 以及其他公司资讯、行业资讯，让自己的人生多一份快乐。