信创携手教育纷纷走高，市场又一大主线

近期，A股市场反弹行情逐步拉开序幕。

一方面，海外美股短期止跌以及国内情绪迎来阶段反转，增量资金快速入场，两市成交量基本回升到超9000亿水平；

另一方面，会议过后，以信创为主的计算机、自主可控的军工以及反转预期的医药等板块为代表，一批批市场热点如雨后春笋般和盘托出，有效激发了市场的做多热情。

当然，昨天人民币大涨，中概股大涨，外资停止砸盘，今天按理说指数应该继续反弹。然而今天大盘的走势十分缠绵，围绕着3000点反复震荡。白酒股午后集体走弱，茅台跳水盘中跌破1400元。显然，市场信心还有待加强。

1 “信创”概念风起

国庆后，随着美国对华半导体限制进一步升级，俄乌局势持续动荡，同时随着三季 陆续披露，部分拥挤度较高的景气赛道也随业绩兑现出现一定程度波动。

因此，市场对于低拥挤与强逻辑叠加的“大安全”领域关注度持续提高。具体到板块上，便是指最近风头无两的计算机“信创”概念了。

本月重要会议召开，会议中反复强调科技、国产化、大安全的重要性。与此同时，今年9月国家发布财政贴息贷款的系列政策，助力教育新基建，在一系列的催化与刺激下，“自主可控”概念越发吸引市场关注。

先解释“信创”概念，所谓信创，就是信息技术的应用创新产业。具体从产业链看，信创包括基础硬件、基础软件、应用软件、 信息安全 四大板块。

从“信创”概念出发，其核心无非就是四个字——国产替代。

自主可控是国家的长期发展战略，因此，信创与国产化目前的长期趋势是非常确定的。尤其是在美国持续加大对中国半导体和 芯片产业 的封锁。所以，我国科技业唯有自强，积极投入并努力攻关，才能冲破枷锁的牢笼。

除了情绪发酵、政策发力、强逻辑支撑外，信创概念所在的计算机板块已历经两年时间调整，当前股价正在底部，整体估值较低。在高成长空间确定的情况下，会吸引资金从其他行业进入信创板块。 此外，计算机行业的机构持仓占比也位于近5年底部。

从长期来看，信创是大安全的一部分，大安全或者说自主可控是时代的主线之一。各家机构对于板块的长期走向都抱有信心。但从短期来看，机构间也出现了分歧。

德邦基金 资深研究员陆阳尤其重视短期行情表现。在他看来，信创在近期的行业比较逻辑中是占优的。他表示，与其他计算机细分领域类似，信创也在多重因素影响下形成了今年的 业绩 低基数和低估值，明年景气度明显提升并率先形成业绩拐点是可预期的。

金鹰 基金研究 员刘忠腾则直言，第一波上涨行情可能已经基本到位了。他表示：上一次信创大行情大概持续了一年半，从2019年下半年到2020年，一个很重要的原因是国家提出了3年信创的工作目标以及每年的工作节奏等。从短期来看，则会关注信创的持续催化和表现，若后期有新的政策落地，如新一轮的信创规划等，有可能会转变为长线关注。

2 新东方在线股价创近两年新高

“信创”概念热度居高不下，正延伸至教育板块。

今日，教育ETF领涨全市，收盘上涨6.48％，10月累计涨幅10.91％。 教育板块近期也是刷足了存在感，此番飙涨主要有两方面原因。

一是九月以来政策密集发布，教育板块频现利好催化剂，学校仪器仪表设备更新需求激增加。

在中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”下，贴息后的实际贷款利率不高于0.7％。一系列政策都给教育行业带来了强有力的支撑，此次的专项贷款投放，将直接带动教育信息化的需求增长，而考虑到本次贴息贷款政策申 窗口期较短，贴息贷款将会加速高职教育机构设备升级及替代的需求。

另一方面，则是教育ETF的特殊性。在教育ETF的三季 中，其前十大重仓股有了十分大的变化。

可以看到，一季度时前十大重仓股中只有新东方（美股）的身影，且占比仅有10.16％。而在二、三季度，新东方（美股）已然被港股新东方-S、新东方在线取而代之，且占净值比例不断提升。截至三季度，二者加总占比高达32.50％。

在业务转型后，新东方旗下直播间“东方甄选”火爆全 。在双11开局火爆的情况下，新东方创始人俞敏洪也表示将于10月31日晚现身“新东方教育专营店”淘宝直播间，预期不断发酵，新东方在线、新东方-S股价不断飙升。

教育行业在经历一轮大洗牌以后，不少教育机构也在积极转型，教育信息化则是助力教育公平化和降低成本的趋势。

对于教育行业的未来，华西证券指出，教育信息化2.0时代已经到来，随着目前硬件设备基本普及基本完成，教育信息化2.0会以软件和服务市场为导向，市场处于赛道抢占期。未来随着5G、AI、VR、AR等技术在教育领域应用，教育信息化将迎来新的增长点。