“大智慧”有大麻烦，东方财富、同花顺赢了

股票行情软件大智慧，中国的老股民们一定不会陌生。但就在昨日，登录A股市场6年后，大智慧直接被ST了，一字跌停。如今大智慧的总市值仅为90.4亿元，与同行业的东方财富471亿元的市值、同花顺301亿元的市值相比，相去甚远。曾经大红大紫的大智慧怎么了？

几年前，国内资本市场上，鲜有互联 公司收购券商的先例，所以大智慧公司并购湘财证券的消息，一经传出就备受各方瞩目。一时间，大智慧的风头无两，股价也由原来的5元上涨了足足7倍。

但就在去年3月8日，大智慧正式宣布终止85亿元重组湘财证券的计划。许是这段联姻的失败，让大智慧开始迷失，其强推的“视吧”直播业务更拖累了让大智慧连续两年利润下滑并亏损，最终陷入保壳境地。

大智慧有大麻烦

4月28日，大智慧发布公告披露了财务数据，其在2015年净利润由盈转亏，亏损4.46亿元，到2016年亏损大幅增加至17.6亿元。合计算来，自2011年上市6年来，大智慧有一半的年份在亏损。

同时，2017年一季 也显示，大智慧净亏损7652.4万元，上年同期亏损1.68亿元；营业收入为1.45亿元，较上年同期增22.78%；基本每股亏损0.038元，上年同期亏损0.085元。

是什么导致大智慧去年再度发生大幅亏损？答案是现在火到爆的直播业务。大智慧本想靠着互联 娱乐转型，从财经直播切入，没想到刚切入该领域，为了打名气，一年付给主播的薪酬就达到近14亿元，如今面临窘境。

据公告，“视吧”靠着大智慧的资源优势，曾请来众多牛人前来助阵，有玉树临风、戏称为“榜爷”的英国人胡润，著名的《胡润百富》创刊人。还有，世界知名投资家吉姆·罗杰斯与财经界“ 红”、萌萌哒英大证券研究所所长李大霄。依靠明星效应，“视吧”在2016年9月成为了直播行业的第三。

但漂亮数据的背后却是不断烧钱。据统计，2016年大智慧在广告宣传、市场推广、从业人员配置、系统开发维护、平台 络运行成本和主播劳务 酬等进行大量投入，其中主播劳务 酬总计发放人民币13.96亿，广告宣传投入总计2.1亿元，因视吧APP充值慧币而产生苹果、财付通、支付宝充值渠道手续费1100万元。这样看来，大智慧直接在“视吧”项目中投入超过16亿元。

而遗憾的是，“视吧”直播业务的收入却和高投入不成正比。去年全年“视吧”业务收入仅为人民币5.53亿元，亏损超过10亿。

另外，大智慧还因此前的虚假信披遭到投资者的持续维权诉讼，截至今年1月24日，大智慧已累计收到相关法律文书911例，合计金额1.76亿元。

而导致大智慧2016年无发扭亏的最后一击，是神秘富商叶简明旗下的华信资本，提出放弃收购大智慧财汇数据公司70%的股权。

去年10月底，大智慧宣布拟作价13.976亿人民币，将全资子公司大智慧财汇数据公司70%的股权转让给华信资本，并约定股份转让协议生效3日内，华信资本向大智慧预付30%转让款。交易完成后，大智慧将获得超过10亿元的账面利润。

然而，11月14日，大智慧与华信资本签署的《股权转让协议》生效，说好的三天内给的钱连影子也没见着。由此，才导致了大智慧火烧眉毛，被ST的命运也就此注定。

东方财富、同花顺为什么赢？

比较金融信息行业大智慧、同花顺、东方财富三家公司的情况，可以发现大智慧原本经营盈利情况优于同花顺和东方财富，2010年大智慧净利就已达1.61亿元，比同花顺高出76.08%，为东方财富的两倍多。

2011年，大智慧净利润开始出现下滑，仅为1.06亿元，而到了2012年，公司就巨亏2.67亿元。或许为了避免出现暂停上市风险，大智慧2013年度交出的答卷为盈利1166万元，不过按照虚增1.2亿元来算，当年度实际亏损将达1.1亿元。

在大智慧经历波折的时候，竟争的同行却多点开花。

和大智慧一样，同样作为上市公司的东方财富 ，2015年，营收约29.26亿元，归属于上市公司股东的净利润18.49亿元，分别同比增长了378.08% 及1015.45%。2016年一季 显示，东方财富营业收入约6亿元，同比增长56.81%，不过归属于上市公司股东的净利润约1.17亿元，同比减少41.11%。虽有减少，但也是东方财富 稳定发展的需要。

相对来说，东方财富更像是一家互联 公司，业务更多地优势集中在 络资讯，尤其是股吧，用户黏粘性较强，因此东方财富的广告业务相比大智慧具有无可比拟的优势。

2015年，东方财富借助东方财富和天天基金 的流量优势，基金销售额达到7433亿元。短短4年时间，东方财富的基金销售逼近工行的1.04万亿元。

同时，东方财富也是国内第一家真正意义上的互联 证券公司。2016年9月，东方财富作价44亿收购了同信证券，更名为东方财富证券，成为第一家获得A股券商牌照的互联 公司。截至2016年9月，东方财富证券经纪业务市场份额为1.03%，行业排名第25位，排名同比大幅提升了34位，手续费及佣金净收入6.58亿元。

除了东方财富 ，同花顺的“成绩单”也不错。根据同花顺披露2015年业绩 显示， 告期内营收14.42亿元，同比增长442.91%；归属于上市公司股东的净利润9.57亿元，同比增加1483.35%。2016年的数据也非常抢眼，营业总收入约17亿元，归属于上市公司股东的净利润约为13亿元，同比都有很大的增长。

同花顺营业收入中较为出彩的地方是手机端，其营业收入远大于大智慧和东方财富 。在Fintech时代，同花顺似乎正在登录金融信息服务领域第一的宝座。同花顺在移动手机端的注册用户、活跃用户在金融信息服务领域排名第一。

根据移动应用市场数据行业领导者App Annie的数据显示，2016年12月，中国证券股票类活跃用户数排名，同花顺遥遥领先于东方财富和大智慧。

与此同时，同花顺在技术研发的投入力度上也远超大智慧与东方财富，其在2009年就开始布局人工智能，当年推出了自动交易、人工智能决策、互联 智能投顾、机器投资人等技术。

所以，大智慧大势已去似乎已经毋庸置疑，如何涅槃重生是它的命题作文。