2019年Q4财 发布后 微博股价为什么会大跌？

2月26日，由于财 成绩不理想，微博财 发布后盘前股价便一路直降，最大跌幅曾跌至14%。所幸的是，受大盘影响，微博跌幅明显缩小。截止26日收盘时，微博股价下跌4.59%， 41.390美元，市值93.14亿美元。

在2019年Q4季度，微博营收和净利润均同比下滑。面对这样一份成绩单，微博股价下跌是必然，但会不会持续跌下去呢就不一定了。

财 发布后 微博的股价为什么会大跌/h2>

财 发布后，如果微博跌幅未能收窄，这将创下微博近期最大的跌幅记录。之所以出现这种情况，首要原因便是财 成绩引起了投资者的恐慌。

一旦有娱乐话题和 会话题火热，微博的日活用户都能迅速提升。从2019年到今天，持续不断的热门话题推动了微博整体活跃用户的增长。财 数据显示，微博月活跃用户达到5.16亿，日活跃用户达到2.2亿，这样的一种数据再一次稳固了微博在中国 交媒体领域不可替代的市场价值。

基于这种持续向好的数据，只要人们在热门话题发生后持续马上选择上微博，微博整体的营收要保持相对稳健的发展就并不难。但是，在以快闻名的互联 行业里，稳健是一种成熟公司的象征，却未必是一个褒义词。

面对市场比微博更为安全且更有增长潜力的巨头公司，如果让投资者在微博和阿里巴巴、腾讯这样的公司去做出选择，更多理性投资者会选择阿里巴巴、腾讯。如果不能给投资者们带来新的想象力，微博对于投资者的吸引力也会逐步丧失。

（1）疫情期间提升的流量难转化商业价值 没办法及时将流量卖给广告主

从微博营收结构来看，微博是一家非常依赖于广告收入的公司。在春节疫情期间，尽管微博的日活用户和流量激增，但这并不是微博转化商业价值的最佳时期。

春节相较于平日，本就是广告投放的淡季，这是腾讯、百度等几乎所有中国互联 公司广告业务都会被影响的一段时间。而在疫情发生后，微博CEO王高飞也在财 会议中坦言：一季度疫情的确影响了经济的运行，对广告业，尤其是广告主的需求也产生了影响，比如有些广告主取消或者延后了需求。

在春节疫情这段微博流量暴增的时间，由于没有广告主和广告内容的有效展示，微博的这些流量不仅会新增加服务器成本，同时还没办法及时将流量卖给广告主。在疫情期间，除了能给微博整个生态导入更多活跃用户激活其他产品和功能以外，疫情给微博带来的流量的商业价值并不大，微博只能在用户激增的过程中赚到吆喝，给未来销售广告业务增添亮眼的数据和案例。

一旦疫情结束，如果没有持续的话题发酵，微博的活跃用户规模想要稳定也面临着不小的挑战。

（2）今日头条百家 强势发力下 微头条补贴计划将对微博造成巨大冲击

同时，微博的创新进展并未取得显著的成效，在竞争对手们加大发力的情况下，微博后续要稳住热门话题第一选择的宝座也将充满压力。

在疫情期间，百度、今日头条、腾讯新闻等平台迅速推出疫情动态和基于疫情的各项服务和栏目，微博作为用户获取信息的第一平台，除了引导用户在微博爆料获得帮助外，却没有如同对手一般推出官方服务助力消息传播。经过疫情后，人们会加深对其他平台在消息传播速度方面的印象，影响微博在消息传播的地位。

后续，当腾讯和百家 也纷纷跟进后，这会对微博的内容创作生态产生的巨大的威胁。

（3）短视频进入快手抖音双雄逐鹿时代 微博再想取得优势地位已经很困难

微博在短视频领域未能占据头部市场地位，这对于未来用户增长和广告营收增长也带来了不小的挑战。

从财 中就可以发现，微博第四季度的亏损，也收到了一下科技的影响。微博财 数据显示，公司对一下科技投资的2.147亿美元减值损失，此损失不计入依据非美国通用会计准则计算的非运营损益。

从现有情况来看，一下科技给微博带来了不小的负担。作为微博在短视频战略上重要象征，一下科技没能在短视频市场占据头部市场地位，这对于微博发展无疑是不利的。

曾经，一下科技旗下的秒拍、小咖秀一度是当时短视频市场的领军产品，但在抖音和快手的高速发展下，一下科技在短视频领域的影响力也日渐甚微。从腾讯多次强推短视频却依然受阻就发现，短视频赛道已经进入快手抖音双雄逐鹿的时代，连腾讯这样在流量和资金方面极有底蕴的公司都没能顺利突围，今天的微博要想在短视频市场撕出一个口子更为艰难。

从春晚到疫情我们就逐步能感受到一个属于未来的态势：热门话题的讨论正逐步在快手抖音上迅速散开，抖音快手也成为新闻传播的重要渠道。

如果微博不能在短视频领域建立起不可替代的优势地位，其未来也将面临快手抖音的竞争，这或将影响到未来微博的活跃用户和广告收益。

微博保持稳定发展并不难

视频属于未来，依托于微博的用户基数，微博会不会在视频领域做出正确的战略举措，这个事情还可以保持观望。

从现有的情况来看，微博目前营收增长面临不小的压力。但以微博积累十年的用户量和广告主资源，当源源不断的热门话题能稳定其在用户心中的地位，微博积极加强商业化能力，不断挖掘广告主的商业价值，其在图文市场中保持稳健的发展姿态并不难。

王高飞在财 后表示，对于2020年，微博将继续构建生态系统，提升核心竞争力，致力于为客户创造营销价值，并提供多样化的盈利机会。

而据美股研究 2月26日 道显示，微博最新推出了”线上发布会”的营销方案，这一方案整合5G直播、媒体高清流直播、多人在线连麦、 交跳转电商等多项功能，并引入了明星、大V等优质账 资源，试图帮助企业在疫情期间打开营销局面。

只要微博整体的活跃用户数据保持稳定，持续的商业化动作和更为全面的广告主营销服务，要让微博保持增长并不是难事。

微博能是一家赚钱的商业公司 但目前并不是一家很有想象力的互联 公司

但是，投资人选择投资微博，更大的意义也是为了投资微博的未来。微博的绿洲，是目前备受市场关注的一个产品，微博内部和外部的投资者对绿洲的发展状态都非常重视。

从目前微博整体的情况来看，在很长一段时间内，微博要保持赚钱并不难，但如何增添其想象力空间，这是一个巨大的挑战。而这，也会影响到市场对于微博估值的认定。

（1）绿洲是微博目前最大的想象力 但能否突围还并不一定

在财 会议上，杰弗瑞投资银行分析师也提出了关于绿洲的问题。绿洲这款定位于时尚 交软件的产品，是微博在垂直内容 交领域做出的巨大尝试，备受外界的关注。

微博王高飞透露，12月绿洲正式上线，从目前微博推广的情况来看，一月份MAU超过千万，DAU也增长显著，发布的内容和微博是差异化的。

目前，受疫情影响，微博暂停了绿洲的市场推广，主要花精力去做产品优化。绿洲主要是挖掘适合用户生活兴趣的内容，以图片，小视频的形态，比如摄影、美食、旅游等，这部分内容在绿洲的活跃度反馈是不错的。并且摄影、美食、旅游等，这部分内容在绿洲的活跃度反馈是不错的。

事实上，绿洲自上线以来争议不断。在小红书下架后，绿洲上线抓住了机遇，成功依托于微博本身在时尚大V和用户流量的资源基础迅速发展，迅速成为了App Store 交类排行榜第一的产品。

但与此同时，APP的图标涉嫌抄袭韩国studio fnt工作室在 2015年给Ulju Mountain电影节设计的视觉形象，产品功能被指参考Instagram、小红书，让绿洲一开始就在非议中成长。

王高飞在财 会议上表示，绿洲商业化方面，已经有一些品牌客户想要在绿洲进行广告投放，在一季度末和二季度会有品牌客户进行尝试

目前，在疫情影响整个时尚大消费市场的情况下，这对于绿洲异军崛起形成了不可控的阻碍。在小红书下架期间，绿洲推广迎来史上最高的窗口期，但伴随着小红书恢复上架，疫情绿洲没办法迅猛扩大规模，绿洲后续是否还有更好的时机在时尚 交领域形成突破，真正威胁到小红书的市场地位，也增添了更多的不可控因素。

（2）变现能力差 过于依赖广告收入且有瓶颈

5亿用户，是目前微博在数据方面一道靓丽的风景线，但是，一家月活用户超5亿的公司，一个用户平均一个季度所贡献的营收不足一美元。

微博十年，已经持续多年都在大力加大公司商业化，但依然只能获得这样的营收。这种数据只能说明，微博的变现能力不高。

归根结底，这是受到微博这种产品形态和商业模式的限制。微博高度依赖于广告，只能通过一个又一个用户感兴趣的话题和内容激活用户，然后在展示正常内容的同时植入广告获取收入，却没能在游戏等领域形成较大的突破，实现用户商业价值的更大化，这势必影响着微博的营收。

由于很多用户在这一场景中主要看的头条文章，所以他基于文章关注了一个微博账 后，可能自己印象也不是很深刻，造成用户莫名其妙关注了一些账 的乌龙事件。

因此，整体来说，微博股价下跌不会是一个持续的事情。基于微博目前在 交媒体市场的独特优势，其保持稳定赚钱的状态并不难。但如若要实现股价和市值上的突破，还需要商业化能力、变现途径方面给予投资者新的想象力才行。