28家企业研发费用占营收比平均为13％ 尽显“科创底色”

2019-09

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倪楠龚梦泽

上市公司半年 披露已经落下帷幕，作为A股市场的“新生”，已经上市的28家科创板公司业绩保持了高速增长。对此，业界普遍认为“符合预期”。

统计数据显示，28家公司合计实现营业收入329.63亿元，同比增长18%；实现净利润45.60亿元，同比增长25%。扣除体量较大的中国通 ，其余27家公司营业收入、净利润同比分别增长37%、38%。

从营收增速来看，28家科创板上市公司全部实现同比增长，其中，8家公司同比增长超50%。业界认为，这能够符合“科创企业通常规模不大，但更注重成长性”的态势。

营收增长超过一倍以上的有两家，分别是航天宏图和睿创微纳。其中，航天宏图2019年1月份-6月份实现营业收入12200.97万元，同比增长281.96%。究其原因，主要是公司业务规模扩大，2019年上半年验收项目较上年同期增加。

净利润实现翻番的3家公司是嘉元科技、瀚川智能、睿创微纳，分别为257%、124%和103%。其中，嘉元科技归属于母公司所有者的净利润为18066.19万元，较上年同期增长257.06%，主要是发行人产能较上期同期扩张、毛利率较高的6μm极薄铜箔的销售占比上升。

中微公司实现归属于上市公司股东的净利润3037.11万元，与上年同期相比扭亏为盈。

此外，受季节性因素、扩大规模和增加投入等影响，有两家公司的上半年净利润为负。对此，上交所称，这属于正常的生产性波动。

科创板企业的高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入。这从半年 数据中可见一斑：28家科创板上市公司研发费用占收入比平均为13%，远高于传统行业上市公司，显示出鲜明的“科创底色”。

值得关注的是，在28家公司中，有5家公司的研发费用占比超过20%。其中，虹软科技以34%位居第一；排在第二的是航天宏图，为32%；微芯生物以27%排在第三位。

另外，统计显示，8家科创板上市公司上半年研发费用在5000万元以上，其中有4家超过1亿元，中国通 研发投入最高，为5.81亿元，研发费用占营收的比例为2.8%。

“目前，金融对企业的支持力度在加强，尤其是一些有良好发展前景的公司。所以，我们看到，目前申 在科创板上市的公司，更多的是以其他标准来上市，而不仅仅通过良好的现金流来达到上市的要求。”徐阳说。

“科创板上市公司是中国科技龙头企业，有很多公司的高科技含量在世界顶端，甚至有部分打破了国际垄断，形成了真正的国产替代。”郑虹说。（朱宝琛）

电子设备制造企业平均净利1.2亿元 研发投入占比高于主板同行

对于大部分A股上市公司来说，半年 的撰写与发布已经是司空见惯，而对于在科创板上市的企业来说，2019年的半年 可以说是它们的中 首秀，其中的重要财务指标也受到了投资者的密切关注。

根据2019年中 数据可以看出，这10家企业上半年平均营业收入为6.48亿元；平均净利润为1.17亿元。

同时，数据显示，A股同行业共有356家上市公司，2019年上半年的平均营业收入为29.39亿元；平均净利润0.98亿元。

对比两组数据可以发现，虽然科创板电子设备制造业企业2019年上半年平均营业收入远低于同期A股同行业企业（相差近22.91亿元），但是平均净利润却超出0.19亿元。

“科创板企业2019年上半年营业额最多几十亿元，而大部分主板上市企业的同期营业额都在几十亿元以上，规模较大企业甚至能达到上千亿元。”梁振鹏进一步表示。

梁振鹏分析认为，科创板电子设备制造业企业2019年上半年的平均净利润之所以高于主板企业，是由于科创板企业成立时间相对较晚，企业制度相对灵活，财务负担更小，企业发展的历史负担更轻，所以相比主板上市企业，科创板企业的经营成本更加可控，平均净利润也更高。

“大部分主板的电子设备制造业企业的经营时间相比科创板企业要长，企业存在各种各样的历史经营包袱，比如有些企业此前销售的产品主要靠线下实体门店，现在虽然将渠道转向电商，但是不可能在短时间内放弃掉实体门店经营，这就给企业增加了很高的销售成本。”梁振鹏分析道。

同时，数据显示，A股同行业上市企业2019年上半年平均研发费用约为1.55亿元；研发费用占营业收入百分比的平均值约为8%。

对此，李想分析道，科创板电子设备制造业企业的研发费用占比较高，一方面是由于科创板的制度设置，企业每年的研发费用不能低于营业收入的15%；另一方面是由于科创板企业对于技术研发的态度要更加积极。

“科创板电子设备制造业企业比主板同行业企业的研发投入占营业收入比重要高出很多，充分体现了科创板的战略定位，即注重科技创新，更具有成长性。”李想进一步表示，目前来讲，科创板企业的规模不大，但是研发费用不低，高研发投入对企业的经营现金流会产生影响，但是对自身技术甚至国内相关产业技术来说，是一个非常好的现象，企业可以不断地抓住科技的发展潮流，也更容易受到投资者的关注。

梁振鹏则表示，科创板企业的生存发展十分依赖技术研发，投入力度越小则企业的创新能力以及产品的综合竞争力可能越弱，企业研发方面投入的力度越大，发展后劲就越足。（李正）

软件和信息技术服务企业营收超5.7亿元 三家公司研发费用合计超1.4亿元

28家科创板上市公司今年上半年的经营业绩披露已收官，软件和信息技术服务业上市公司表现亮眼。

据上交所官 显示，28家科创板上市公司中，属于软件和信息技术服务业的有3家，分别是柏楚电子、航天宏图、虹软科技。从营收来看，3家公司今年上半年分别实现营业收入1.75亿元、1.22亿元、2.76亿元，同比增幅分别为37.75%、281.96%、38.42%。这意味着，今年上半年，3家公司的营收同比增幅均高于上交所公布的科创板上市公司营收的平均增幅，且总营收金额达5.73亿元。

今年上半年，航天宏图以超过280%的营收同比增幅夺冠。对此，航天宏图在公告中解释称，2019年1月份至6月份，公司营业收入同比大增，主要是因为公司业务规模扩大，今年上半年验收项目较上年同期大幅增加，收入增长主要来自于系统设计开发业务。

而从净利润同比增幅来看，上述3家科创板上市公司同样表现亮眼。柏楚电子、航天宏图、虹软科技今年上半年分别实现净利润11829.66万元、-2906.6万元、9574.06万元。其中，航天宏图今年上半年亏损额比去年同期的-5191.24万元大幅收窄，而柏楚电子、虹软科技今年上半年的净利润同比增幅则分别为54.58%、72.55%，同比增幅也均高于上交所公布的科创板上市公司上半年净利润的平均增幅。

而从研发费用来看，上述69家公司今年上半年的总研发费用高达88.32亿元，占营业总收入的比重约为17.32%。

其中，虹软科技今年上半年的研发投入占营业收入的比重在28家科创板上市公司中位列第一。航天宏图仅次于虹软科技，今年上半年的研发投入占营业收入的比重在28家科创板上市公司中位列第二。柏楚电子则表示，公司此次发行及上市的募集资金，将有8262万元用于研发中心建设项目。

对此，西南证券研 指出，虹软科技为国内视觉AI领域的领军企业，逐步将视觉解决方案从智能手机领域拓展到汽车领域以及IOT领域。公司在视觉AI领域已经拥有专利132项，软件著作权75项，底层核心算法数千个，在研发高投入的情况下在多个领域获得突破，针对智能驾驶完成了车载驾驶员监控系统解决方案、实现全新的虚拟人物建模方式、研发成功三维建模算法等。

此外，关于航天宏图，中航证券的研 指出，该公司是国内较早从事遥感及北斗导航卫星应用技术开发及服务的企业之一，形成了“核心软件平台+行业应用+数据服务”稳定的商业模式，其中，自有基础软件平台构成了公司的核心竞争力。公司通过航天宏图研究院进行基础软件研发升级及核心技术攻关，研发并掌握了具有完全自主知识产权的遥感图像处理基础软件平台PIE和北斗地图导航基础软件平台PIE-Map。（吕江涛）

医药行业企业净利超2.5亿元 机构称“成长性不错”

对此，有分析认为，从半年 来看，科创板上市公司总体来说成长性还不错，尤其是生物医药和航空航天等几个行业的公司。

从上述三家科创板上市公司上半年业绩来看，心脉医疗2019年1月份-6月份实现营业收入17194.51万元，较上年同期增长41.64%；实现营业利润9884.09万元，较上年同期增长38.94%；实现利润总额9887.1万元，较上年同期增长38.99%；实现归属于母公司股东的净利润8501.33万元，较上年同期增长40.54%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7689.97万元，较上年同期增长38.66%。

公司称，上述科目增长的主要原因系2019年上半年公司产品销售情况保持稳定增长，销售收入规模持续上升。

南微医学2019年上半年营业总收入为61766.94万元，较上年同期增长40.14%，营业收入的增长，主要是由公司主营产品境内外销量的增长所致；归属于母公司股东的净利润为15018.03万元，较上年同期增长30.61%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为14871.41万元，较上年同期增长45.26%。

公司今年上半年归属于母公司股东的净利润较上年同期增长，主要源于2019年上半年营业收入较上年同期增长40.14%；2019年1至6月公司毛利率较高的止血及闭合类产品主营业务收入占比，由上年同期的40.98%提升至45.65%，致使公司综合毛利率较上年同期增加2.86个百分点。

微芯生物2019年上半年实现营业收入8191.75万元，同比增长12.77%；归属于上市公司股东的净利润1751.01万元，同比下降2.33%。

2019年上半年，归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增加358.78万元，增幅31.60%，以及扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期的增幅为31.75%，增幅较大的原因系公司本期营业收入增加导致经营性收益增加以及本期收到及使用的政府补助金额及理财产品收益等非经常性损益较2018年同期减少所致。

华西证券中小成长及科创板首席分析师王秀认为，微芯生物是以新药研发为核心驱动的平台型新药公司，若适应症扩展新药投产顺利，有望在5年-10年以后成为一家年营收和净利润均达十亿元级规模的原研药巨头。基于这种特征，微芯生物是科创板中少数可以看到有希望长成非常大的标的。

而结合整个A股市场的情况来看，国盛证券发布的研 显示，从剔除不可比样本的数据端口来看，2019年上半年医药行业整体的收入增速14.97%、净利润增速9.13%、扣非后净利润增速4.55%，业绩增速整体承压。

有分析认为，医药行业以内需为主，受外围市场不确定性因素影响较小，因此避险资金集中。同时，医药行业上市公司蕴含的技术含量较高，需求更为刚性，发展前景将受到支撑。

值得关注的是，日前国务院印发的《国务院关于实施健康中国行动的意见》，明确提出了健康中国行动指导内容和2022年至2030年我国医疗卫生事业总体目标。这让市场纷纷将目光再次聚焦到生物医药行业。

鉴于此，券商密集发布策略 告，称看好生物医药行业，并表示生物医药股估值仍处于历史低位，具备长期配置价值。（朱宝琛）

专用设备制造企业营收破30亿元 营收破6亿元企业占一半

从营业收入来看，2019年上半年，科创板专用设备制造业8家公司营业收入均过亿元，其中在6亿元以上的有4家公司，占科创板该行业的一半，排名前三的分别是，中微公司营收8.01亿元、华兴源创营收6.98亿元和杭可科技营收6.30亿元。

从营业收入同比增幅来看，2019年上半年，专用设备制造业的8家公司中，增幅在40%以上的公司有6家，其中排名前三的分别是，中微公司增幅72.03%、华兴源创增幅70.63%和天准科技增幅50.40%。

据了解，中微公司主要从事高端半导体设备的研发、生产和销售。 告期内，中微公司实现归属于上市公司股东的净利润3037.11万元，与上年同期相比扭亏为盈。在研发投入方面和人才战略方面中微公司也进行了更多的投入，研发坚持自主创新。

而从归属于母公司股东的净利润来看，2019年上半年，在千万元净利润以上的公司有6家，在过亿元净利润的公司有3家，分别是，杭可科技净利润1.79亿元、南微医学净利润1.50亿元和华兴源创1.35亿元。杭可科技以1.79亿元净利润摘得科创板专业设备制造业的桂冠，其在28家科创板公司利润排名第四。

刘向东进一步表示，科创板专用设备制造业公司基本面优良，相比于其他板块行业基本面更健康，更凸显科创成长性。（倪楠）

3家运输设备制造企业总营收超200亿元 中国通 摘得营收净利双冠军

8月29日晚间，科创板28家上市公司的2019年上半年业绩数据悉数公布完毕。28家企业的营业收入在上半年全部实现同比（较上年同期）增长。值得一提的是，作为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（按证监会行业分类，以下简称“运输设备制造业”）三家上市企业业绩之首，中国通 以205.12亿元的营业收入，成为科创板唯一一家营收突破百亿元量级的上市公司，22.68亿元的净利润收入也使其成为上半年科创板盈利最高的企业。

据中国通 中 披露，公司业绩增长平稳，1月份-6月份累计新签合同总额340.2亿元，较上年同期增加5.3%。其中铁路领域新签合同额164.6亿元，较上年同期增长30.1%；城市轨道交通领域新签合同额54.6亿元，较上年同期减少9.9%；海外领域新签合同额4.3亿元，较上年同期增长15.6%；工程总承包及其他领域新签合同额116.7亿元，较上年同期减少11.7%。

而作为时速350公里“复兴 ”中国标准动车组粉末冶金闸片的核心供货商，运输设备制造业上市公司天宜上佳日前也公布了今年上半年财务数据。财 显示，2019年1月份-6月份，公司实现营业收入3.18亿元，较上年同期增长2.37%，实现净利润1.53亿元，较上年同期增长3.53%。

事实上，从科创板的注册条例中可以看出，科创板的宗旨是支持科技创新型企业上市，让中国的双创科技和新经济企业在国内多一个选择。而交控科技就是其中之一。资料显示，交控科技主营业务是以具有自主知识产权的CBTC（基于通信的列车自动控制系统）技术为核心，专业从事城市轨道交通信 系统的研发、系统集成以及信 系统总承包。

翻阅交控科技上市后首份半年 显示，上半年公司实现营业收入5.62亿元，较上年同期增长24.58%；实现归属于上市公司股东的净利润3235万元，较上年同期增加76.17%。

三家上市企业各项核心指标均同比上扬，并实现超过200亿元营收。在交通运输行业分析师李国政表示：“创新处于国家发展全局的核心位置，轨道交通控制系统行业作为典型的以创新为驱动力的高新技术产业，必将持续受到政策上的支持。国家鼓励资本市场为国内科创企业注入活力，对运输设备制造业来说是一个难能可贵的机遇。”（龚梦泽）